Ruslar Döviz Yerine Altına Yöneldi

Rusya’da perakende altın alımları, ülke genelinde son dört yılda hızlı bir artış göstererek, İspanya veya Avusturya’nın kamu rezervlerine denk bir seviyeye ulaştı.

Hong Kong merkezli Al Banyan Tree Research'ün hazırladığı bir rapora göre, Rusya’da bireysel yatırımcıların 2025 yılı sonuna kadar toplamda 62,2 ton (yaklaşık 2 milyon troy ons) altın satın alması bekleniyor.

Savaş ve Yaptırım Etkisi

Bloomberg'de yayımlanan habere göre, Kremlin’in Şubat 2022’de Ukrayna’ya asker göndermesiyle birlikte, Rus vatandaşları tasarruflarını korumak için altın alımına yöneldi. Bu dört yıllık süreçte toplam perakende altın alımlarının 282 tona ulaşması tahmin ediliyor.

Moskova merkezli BCS Global Markets analisti Dmitry Kazakov, “Rus bireyler geleneksel olarak gayrimenkul ve döviz yatırımlarını tercih ediyordu. Ancak yaptırımlar ile döviz işlemlerinin zorlaşması sonucu, 2022 itibarıyla altın talebi önemli ölçüde arttı” şeklinde konuştu.

Euro ve dolar mevduatlarının büyük ölçüde sona ermesi ve bu para birimlerinde sınır ötesi işlemlerin zorluğu nedeniyle, Ruslar servetlerini korumanın yeni yollarını aramaya başladılar. Altın, bu dönemde en güvenli yatırım araçlarından biri haline geldi.

Üretim Güçlü, Ancak İhracat Sınırlı

Rusya, dünyanın ikinci büyük altın üreticisi olup yılda 300 tondan fazla altın üretmektedir. Ancak, 2022’den itibaren Rus altını Batı pazarlarından men edilmiş durumda; Londra Kıymetli Madenler Birliği (LBMA), artık Rus menşeli altınları kabul etmiyor.

Bu gelişme sonrası Kremlin, iç talebi artırmak ve yaptırımlardan etkilenen madencilik sektörünü desteklemek amacıyla perakende altın alımlarında katma değer vergisini kaldırdı.

Bankalar ve Bireyler Piyasayı Taşıyor

Al Banyan Tree Research verilerine göre, Rus bankalarının Ağustos 2025 itibarıyla 57,6 ton altın bulundurması bekleniyor. Kurum, bu verileri ekonometrik modeller ve yapay zeka destekli analiz yöntemleriyle elde ediyor.

Rusya Merkez Bankası, 2020’de durdurduğu altın alımlarına 2022’de yeniden izin vermesine rağmen, rezerv seviyesini yıllardır yaklaşık 75 milyon troy ons civarında sabit tutuyor.

Rusya, bu ay St. Petersburg Borsası’nda fiziksel altın işlemlerine başladı. Ancak şu ana kadar yalnızca birkaç külçe satılabildi. Al Banyan Tree Research’e göre, aynı dönemde altın ihracatı da düşüş eğiliminde.

Uzmanlar, Rusların altına yönelimlerinin yaptırımlar kaldırılırsa bile eski haline dönmeyeceğini ifade ediyor. Kazakov, “Yaptırımlar kaldırıldığında herkesin altınlarını satmaya başlayacağını düşünmüyoruz. Dolar ve Euro'ya olan güvensizlik artık kalıcı bir hale geldi” dedi.