Borsada Kuantum Çılgınlığı

Kuantum bilgisayar üreticileri Rigetti Computing ve D-Wave Quantum, gerçek dünyada sınırlı uygulamalara sahip ürünler geliştirmeye devam ediyor. Yüksek nakit tüketimlerine rağmen, bu şirketlerin yıllar boyunca kayda değer gelir elde etmesi pek olası görünmüyor. Ancak yatırımcıların ilgisi zirve yaptı: Hisseler son 12 ayda %1900'den fazla değer kazandı.

Bu çarpıcı yükseliş, şirketleri borsanın en iyi performans gösterenleri arasına sokarken, popüler yapay zekâ hisseleri olan Palantir'in getirilerini bile geride bıraktı. Her iki şirketin market değeri 10 milyar doları aşarak, yıllık gelirleri %1'inden az olan köklü gıda devleri arasında yer alan Campbell's gibi firmaları geride bıraktı.

Spekülasyonun Yeni Adresi: Kuantum

Kuantum yatırımları, borsanın en tartışmalı ve spekülatif alanlarından birini oluşturuyor. Bu teknoloji, destekleyicilerine göre hastalık tedavisinden iklim değişikliğiyle mücadeleye kadar pek çok alanda devrim yaratma potansiyeline sahip. Ancak, şüpheciler “temelsiz bir balon” uyarısını yapmaktan geri durmuyor.

Cantor Fitzgerald analisti Troy Jensen, “Eğer çalışırsa devrim niteliğinde olacak. Ama olmazsa sıfıra gidebilir,” şeklinde değerlendirme yapıyor.

Biyoteknolojiye Benziyor

Kuantum hisselerinin “ya hep ya hiç” doğası, yıllar süren biyoteknoloji yatırımlarına benzetiliyor. Ancak, kuantum teknolojisi hâlâ büyük oranda teorik bir aşamada. Nvidia CEO'su Jensen Huang, teknolojinin olgunlaşmasının on yıllar alabileceğini belirtiyor.

Yine de, ilgi azalmıyor. ABD yönetimi, kuantum geliştirme çalışmalarını öncelik haline getirirken, Fidelity International geçtiğimiz günlerde 10 milyar dolarlık değere sahip Quantinuum'a yatırım turuna katıldı. Google’ın geçen yıl geliştirdiği bir kuantum çipi, süper bilgisayarların 10 septilyon yılda çözebileceği bir problemi sadece 5 dakikada çözebildiğini duyurmuştu.

Balon Endişesi

Kazançların yokluğu, balon endişelerini arttırıyor. Harrington Alpha Fund yöneticisi Bruce Cox, “Ortada kâr yok, dayanak yok. Köpük inanılmaz boyutta,” diyor.

Rigetti hisseleri geçtiğimiz ay zirveden %34 düşerek 12 milyar dolarlık piyasa değerini kaybetti. Şirketin önümüzdeki dört çeyrekte yalnızca 20 milyon dolar gelir elde etmesi bekleniyor. Bu, mevcut fiyatlarla tahmini satışlarının 500 katı anlamına geliyor. Karşılaştırmak gerekirse, Palantir 72 kat, Nasdaq 100 ortalaması ise 6 kat seviyesinde işlem görüyor.