Bitcoin'e Bağlı Fonlarda Sert Düşüş

Michael Saylor'un “Bitcoin deneyi”, bireysel yatırımcılar için oldukça maliyetli hale geldi.

Kripto varlıkları halka açık hisse yapısına entegre etmesiyle bir dönem ilgi çeken Strategy, son birkaç hafta içinde yüzde 60'tan fazla değer kaybetti.

Şirketin hisselerine yatırım yapan en çok tercih edilen borsa yatırım fonları (ETF) olan MSTX, MSTU ve MSTP, yılın başından bu yana yüzde 85'e varan bir düşüş yaşadı.

Bu üç fon, ekim ayından itibaren yaklaşık 1,5 milyar dolar varlık kaybı ile karşı karşıya kaldı. Bloomberg verilerine göre MSTX ve MSTU, ABD'de işlem gören 4.700'den fazla ETF arasında en kötü performans gösteren ilk 10 fon arasında yer aldı.

Kripto piyasasındaki ani dalgalanmalar, kaldıraçlı ETF'lerin risklerini daha da artırdı. Strategy hisseleri kasım ayında yüzde 34 gerilerken, Bitcoin ekim ayındaki zirvesinden yüzde 30 düşerek 85 bin dolar seviyesine kadar indi. Bu görüntü, bireysel yatırımcıların “çarpanlı kazanç” hayalini hızlıca kayba dönüştürdü.

Şirket, pazartesi günü yaptığı açıklamada 1,4 milyar dolarlık bir rezerv oluşturduğunu duyurdu. Bu rezervin, temettü ve faiz ödemelerini en az 21 ay boyunca karşılaması planlanıyor. Ancak analistler, bu adımın Bitcoin satışı ihtimalini tamamen ortadan kaldırmadığını belirtiyor.

Kaldıraçlı İşlem Uyarısı

ETF uzmanı Roxanna Islam, “Kaldıraçlı tek-hisse ETF'leri yükseliş dönemlerinde cazip görünebilir, ancak düşüş esnasında kazançları hızla silebilir” şeklinde uyarıda bulundu. Jonestrading stratejisti Michael O’Rourke ise “Spekülatif bir varlığı kaldıraç ile satın alan bir hisseye kaldıraçlı ETF eklemek, başlı başına riskli bir profil yaratır” ifadelerini kullandı.

Strategy'nin sürekli olarak yeni hisse ihraç ederek Bitcoin alımlarını finanse etmesi, mevcut yatırımcıların paylarını azaltma riski taşıyor.

Diğer yandan, şirketin MSCI USA ve Nasdaq 100 gibi büyük endekslerden çıkarılma ihtimali de gündemde. Bu durum, pasif fonlardan milyarlarca dolarlık bir çıkışa neden olabilir.