Piyasalarda Temkinli İyimserlik

Küresel piyasalarda, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararlarının açıklandığı ve yoğun veri gündeminin karşılandığı haftanın son işlem gününde risk iştahı toparlandı.

Fed’in çarşamba günü politika faizini indirmesine rağmen, Fed Başkanı Jerome Powell’ın ihtiyatlı sözleri yatırımcıları temkinli bir iyimserliğe yönlendirmişti. Fed’in gelecek yıl ne ölçüde gevşeyeceğine dair belirsizlikler sürerken, bankanın federal fon oranına ilişkin tahminini gelecek yıl için %3,4’te sabit tutması, 2026’da faiz indirimine gidebileceğinin sinyalini vermişti.

Fed’in 2026’da bir faiz indirimi öngörmesine rağmen para piyasalarındaki fiyatlamalarda yıl genelinde toplam 2 faiz indirimi yapılacağı tahmin ediliyor. Ocakta ise bankanın %75 ihtimalle politika faizini sabit tutması bekleniyor.

Powell’ın varlık alım faaliyetlerine yeniden başlama planlarını açıklaması ve Fed’in ABD ekonomisinin büyüme tahmininde yukarı yönlü revizyona gitmesi de küresel piyasalarda risk iştahını olumlu etkiledi.

Öte yandan, Fed, yerel şubelerin yönetimlerinin yeniden atanacağına dair duyuru yaptı. Tüm bölgesel Fed başkanları ve birinci başkan yardımcıları 5 yıllık görev süreleri ile hizmet verecek. Mevcut görev süreleri 28 Şubat 2026’da sona erecek. Atlanta Fed Başkanı Raphael W. Bostic’in emekli olacağını açıklaması nedeniyle bu şubenin yeni başkanının kim olacağı ise önümüzdeki aylarda belli olacak.

Bu gelişmelere ek olarak, ABD Başkanı Donald Trump sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, borsanın tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığını duyurdu.

Ekonomi konusunda kamuoyu desteğinin düştüğünü gösteren ankete tepki gösteren Trump, “Sahte anketler, ekonomide ve daha birçok alanda harika bir iş çıkardığımı ne zaman gösterecek?” dedi.

Trump, Beyaz Saray’da düzenlediği bir imza töreninin ardından basın mensuplarının sorularını yanıtladı ve Venezuela’dan ülkesine geldiğini iddia ettiği uyuşturucu trafiğini sona erdirmek için Karayipler’de düzenledikleri saldırılara ilaveten “yakında karadan da saldırılara başlayacakları” söylemini yineledi.

Makroekonomik veri tarafında, ABD’de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı, 6 Aralık ile biten haftada 236 bine yükselerek piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

ABD’nin dış ticaret açığı ise eylülde %10,9 azalarak 52,8 milyar dolara düştü ve Haziran 2020’den bu yana en düşük seviyesini kaydetti.

Tahvil, Altın, Dolar ve Petrol

Bu gelişmelerle birlikte ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,16 seviyesinde bulunuyor. Dün altının ons fiyatı, Fed’in faiz indirimlerine devam edeceğine dair beklentilerle 4.285 dolara kadar çıkarak 21 Ekim’den bu yana en yüksek seviyesini gördü ve günü %1,1 artışla 4.276 dolarda tamamladı. Şu an altının onsu %0,2 düşüşle 4.270 dolarda işlem görüyor.

Hindistan’da Ulusal Emeklilik Sistemi fonlarının varlıklarının %1’ini onaylı altın ve gümüş ETF’lerine ayırabileceğine dair haberler, kıymetli madenlerdeki yükseliş eğilimini destekliyor.

Yeni işlem gününde dolar endeksi yatay bir seyir izlerken, Venezuela’daki arz endişeleri nedeniyle petrol fiyatları yükseldi ve Brent petrolün varili %0,3 artışla 61,5 dolarda bulunuyor.

ABD Vadelileri Güne Karışık Seyirle Başladı

Kurumsal tarafta, önceki gün piyasalar kapandıktan sonra bilançosunu açıklayan Oracle’ın geliri beklentilerin altında kalmasıyla teknoloji şirketleri üzerindeki satış baskısı devam ediyor. Oracle’ın hisseleri dün %11 gerilerken, yapay zeka ile ilişkili diğer şirketlerin hisseleri de aynı şekilde etkilendi. CoreWeave’in hisseleri %1, Nvidia’nın hisseleri ise %1,5 düştü.

Öte yandan teknoloji şirketlerinden Broadcom, dördüncü çeyrek gelirinin yapay zeka talebinin de etkisiyle beklentilerin üzerinde olduğunu duyurdu. Şirket, mali yılın son çeyreğinde 18,02 milyar dolar gelir bildirdi ve yeni mali yılın ilk çeyreğinde de gelirin yaklaşık 19,1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

Bu gelişmelerle birlikte, S&P 500 endeksi %0,21, Dow Jones endeksi %1,34 değer kazanırken, Nasdaq endeksi %0,26 geriledi. Dow Jones ve S&P 500 endeksleri ise tüm zamanların en yüksek kapanış değerlerini gördü. ABD’de endeks vadeli kontratlar güne karışık seyirle başladı.

Avrupa’da Pozitif Seyir

Dün Avrupa borsalarında alış ağırlıklı bir seyir göze çarparken, gözler bugün Almanya’da açıklanacak enflasyon verilerine çevrildi.

Avrupa tarafında İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey’in açıklamaları öne çıktı. Bailey, BoE’nin bilançosundaki faiz oranı riskini olabildiğince azaltmak istediğini belirtti ve kalan 553 milyar sterlinlik (740 milyar dolar) devlet tahvili varlıklarını büyük ölçüde eritmeyi hedefleyeceğini ima etti.

Bölgede jeopolitik gelişmeler de takip edilirken, Rusya Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Mariya Zaharova, Ukrayna’da barışın sağlanması için krizin temel nedenlerinin ortadan kaldırılması gerektiğini belirtti. Zaharova, “Bunun farkında ne kadar çabuk olunursa, mesele o kadar hızlı çözülür.” dedi.

Dün açıklanan verilere göre, Almanya’nın ekonomik düşünce kuruluşlarından Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo), bu yıl ve gelecek yıla ilişkin büyüme tahminini ABD’nin gümrük vergilerinin de kısmi etkisiyle aşağı yönlü revize etti. Enstitü, 2023 yılı için Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme tahminini %0,2’den %0,1’e düşürdü ve ekonominin 2026 ve 2027’de sırasıyla %0,8 ve %1 büyümesini öngördü.

Bu gelişmelerle, İngiltere’de FTSE 100 endeksi %0,49, Fransa’da CAC 40 endeksi %0,79, Almanya’da DAX 40 endeksi %0,68 ve İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi %0,54 yükseldi. Avrupa’da endeks vadeli kontratlar güne karışık seyirle başladı.

Asya Borsaları Çin Hariç Pozitif

Asya borsalarında, Çin hariç pozitif bir seyir izleniyor ve Japonya’da açıklanan makroekonomik veriler yakından takip ediliyor.

Bugün açıklanan verilere göre, Japonya’da sanayi üretimi Ekim ayında aylık bazda %1,5 ile beklentilerin üzerinde arttı. Ülkede kapasite kullanım oranı da aynı dönemde %3,3 yükseldi.

ABD’deki teknoloji şirketleri üzerindeki satış baskısı, Asya tarafında da hisse senetlerinde ve sektör bazında tedirginliğe yol açtı. Güney Kore’de SK Hynix hisseleri %0,9, Samsung Electronics hisseleri %1, Japonya merkezli Renesas Electronics’in hisseleri %1,5 değer kazandı. Öte yandan, Çin’in en büyük yarı iletken üreticisi Uluslararası Yarı İletken İmalat Şirketi (SMIC) hisseleri %0,2, Tokyo Electron hisseleri ise %3,5 geriledi.

Başkan Trump’ın, ulusal güvenliğin güçlü bir şekilde devam etmesini sağlayacak koşullar altında Nvidia’nın “H200” çiplerinin, Çin ve diğer ülkelerdeki onaylı müşterilere satışına izin verileceğini açıklaması, bölgedeki çip üreticisi şirketlerin hisselerinde de satış baskısına neden oldu.

Öte yandan Dünya Bankası, Çin ekonomisinin bu yıl %4,9 ve gelecek yıl %4,4 büyümesini öngördüğünü bildirdi.

Bu gelişmelerle birlikte, kapanışa doğru Japonya’da Nikkei 225 endeksi %0,7, Güney Kore’de Kospi endeksi %0,9 ve Hong Kong’da Hang Seng endeksi %1,4 yükselirken, Çin’de Şanghay bileşik endeksi yatay bir seyir izliyor.

Yurt İçi Piyasalar

Dün alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi günü %0,36 değer kazanarak 11.233,66 puandan kapattı. Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) BIST 30 endeksine dayalı aralık vadeli kontrat da dün akşam seansında normal seans kapanışına göre %0,3 yükseldi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 150 baz puan düşürerek %38’e çekti.

Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını %42,5’ten %41’e, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise %38’den %36,5’e düşürdü.

Yurt içinde, bugün TCMB tarafından açıklanacak Ödemeler Dengesi verileri takip edilecek. AA Finans’ın “Ekim 2025 Ödemeler Dengesi” verilerine ilişkin beklenti anketine 15 ekonomist katıldı.

Ankete göre, ekonomistler cari işlemler hesabının Ekim ayında 574 milyon dolar fazla vereceğini öngördü. Ekonomistlerin tamamı Ekim ayında cari açık verilmeyeceğini tahmin ederken, en yüksek cari fazla tahmini 1 milyar 700 milyon dolar oldu.

Ekonomistler, cari işlemler hesabının 2025 yılında ise 20 milyar 900 milyon dolar açık vereceğini tahmin etti. Ankete katılan ekonomistlerin 2025 için cari açık beklentileri ise 18 milyar dolardan 23 milyar 114 milyon dolara kadar değişiklik gösterdi.

Dolar/TL, dün 42,5960’tan günü tamamlarken, bugün bankalararası piyasanın açılışında önceki kapanışın %0,2 üzerinde 42,6730’dan işlem görüyor.

Bu Gelişmeler İzlenecek

Analistler, bugün yurt içinde ödemeler dengesinin yanı sıra piyasa katılımcıları anketinin, yurt dışında İngiltere’de dış ticaret dengesi ile sanayi üretiminin ve Almanya’da enflasyon verilerinin takip edileceğini belirterek, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 11.350 ve 11.450 puanın direnç, 11.100 ve 11.000 puanın ise destek konumunda olduğunu ifade etti.

Piyasalarda bugün takip edilecek veriler şöyle: