Değerli Metallerde Tarihi Zirve

Kıymetli metaller yeni haftaya rekor fiyatlarla başlarken, ons bazında fiyatlar; altın 4,420.3 dolarla, gümüş 69.5 dolarla, platin 2,076.6 dolarla Temmuz 2008'den bu yana en yüksek seviyeye, paladyum ise 1,805.5 dolarla Ocak 2023'ten bu yana en yukarı noktaya ulaştı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın göreve gelmesiyle birlikte emtia piyasında önemli dalgalanmalar gözlemlendi.

Bu yıl kıymetli metaller, emtia piyasalarında yatırımcıları en çok mutlu eden ürünlerden biri haline geldi.

2024 sonuna kadar altında %68, gümüşte %138, platinde %126 ve paladyumda %95’in üzerinde bir yükseliş kaydedildi.

Yükselişin Sebepleri

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine başlaması ve bu yıl toplamda 75 baz puanlık bir düşüş gerçekleştirmesi, kıymetli metaller üzerinde olumlu bir etki yarattı.

Fed'in 2026 yılında iki faiz indirimi gerçekleştirmesi beklenirken, Trump'ın faiz indirimleri konusundaki ısrarı da altın ve gümüş için destekleyici bir faktör oldu.

Ayrıca, devam eden jeopolitik riskler ve arz sıkıntıları, kıymetli metal fiyatlarının yükselmesine katkıda bulundu. Özellikle Rusya-Ukrayna arasındaki gerginlik ve ABD-Venezuela arasındaki artan sorunlar, altın ve gümüş fiyatlarının dalgalalanmasında etkili oldu.

Merkez bankalarının altın alımlarına devam etmesi, altın fiyatlarının artmasında önemli bir rol üstlendi.

Hindistan'daki emeklilik fonlarının, altın ve gümüş ETF'lerine yatırım yapabilmesine izin verilmesi, bu metallere olan talebi artırdı.

Gümüş, endüstriyel alandaki talep nedeniyle de yüksek ilgi görmeye devam ediyor. Özellikle güneş enerjisi, elektronik ve elektrikli araç sektörlerinden gelen talepler, gümüşün endüstriyel kullanımını destekliyor.

ABD’nin “kritik mineral” listesine alması da gümüş talebinin artışını öngörüyor.

Platin ve Paladyumda Çin Etkisi

Çin’in Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, otomotiv ve sanayi alanında platin ve paladyum için vadeli işlem ve opsiyon kayıtlarını onaylaması, bu ürünlerin fiyat hareketlerini etkiledi. Arz sıkıntısı, gümrük tarifelerindeki belirsizlik ve yatırımcıların altından bu metallere yönelmesi, platinin ve paladyumun değerinin yükselmesine sebep oldu.

Rusya kaynaklı jeopolitik gerginlikler, paladyum fiyatlarını da yukarı yönlü etkiledi.

Güney Afrika'dan gelen zayıf üretim, platinin fiyatlarını artırırken, ABD Başkanı Trump ile Elon Musk arasındaki tartışmalar da platinin değerine etki etti.

Bu gerilimler, elektrikli araçlara yönelik teşviklerin azaltılacağı beklentisini arttırarak, karbon yakıtlı otomobillerde platin talebinin artmasına yol açtı.

Fed Beklentileri

Vadeli işlem ve emtia uzmanı Zafer Ergezen, piyasalarda sürmekte olan faiz indirim beklentilerine değinerek, “Aralık ayında Fed’in faiz indirmesi kıymetli metal piyasalarında olumlu yansımıştı. 2026'da Fed başkanlığının değişmesi ve daha fazla faiz indirimi yapmaya sıcak bakan bir başkanın gelmesi, piyasalardaki ana motivasyon.” dedi.

Ergezen, 2026 yılında faiz indirimlerinin devam etmesini ve bunun doğal olarak ekonomik toparlanma ile emtia talebinin artışını beraberinde getireceğini belirtti.

Ayrıca, endüstriyel kullanıma daha fazla yönelen gümüş, platin ve paladyum gibi ürünlerin bu süreçten daha olumlu etkilendiğini vurguladı.

Altın-gümüş rasyosunun 65 seviyesinin altına düşmesinin, piyasalardaki güçlü faiz indirim beklentilerini gösterdiğini ifade eden Ergezen, bunun en fazla etkilenen ürünlerin başında gümüş, platin ve paladyum olduğunu belirtti.

Platindeki yükselişi, Çin'deki faiz indirim beklentileri ve yerel teşviklerin süreceği tahminleri de etkiledi. ABD'de açıklanan enflasyon rakamının beklentilerin altında kalması, altının yeni zirvelere ulaşmasına sebep oldu. Bu durum, yüksek faiz indirimlerinin devam edeceğine dair öngörüleri güçlendirdi.