Bakır Fiyatlarında Rekor Seviyeler

Bakır fiyatları Londra Metal Borsası'nda (LME) %0,9 artışla ton başına 12.031,50 dolara çıkarak önemli bir yükseliş kaydetti. Bu durum, yıl başından bu yana %37'lik bir artışla 2009'dan bu yana en yüksek yıllık kazanca doğru ilerliyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın bakıra yönelik tarife uygulama ihtimali, fiyatlardaki artışın önemli sebeplerinden biri olarak görülmekte. Yıl boyunca ABD'ye yönelik ithalatın artması, diğer ülkelerdeki üreticileri kısıtlı arzı korumak için teklif savaşı vermeye zorladı.

Küresel ticaret akışlarındaki bozulma, Çin'deki bakır kullanımında hızlı bir zayıflamaya rağmen fiyatların yükselmeye devam etmesine neden oldu. Dünya bakır tüketiminin yaklaşık yarısını gerçekleştiren Çin'deki yavaşlama, genellikle bakır fiyatları üzerinde baskı oluştururken, bu kez etkisi sınırlı kaldı.

Yatırımcılar Stoklarını Artırıyor

Bakır genellikle küresel sanayi faaliyetlerinin bir göstergesi olarak algılanmasına rağmen, yatırımcıların olası ABD tarifeleri öncesinde daha fazla bakırı ABD'ye getirmeye devam etmesi bekleniyor. Bu durumun fiyatlar üzerinde ek bir yukarı yönlü baskı yaratacağı öngörülüyor.

Arz tarafında ise durum giderek daha karmaşık bir hal alıyor. Amerika kıtası, Afrika ve Asya'daki birçok madende yaşanan kesintiler, piyasada büyük bir arz açığının potansiyelini artırıyor.

Deutsche Bank, dünyanın önde gelen bakır üreticilerinin bu yıl toplam üretimlerinin %3 oranında düşeceği ve 2026 yılında bu düşüşün devam edebileceği uyarısında bulundu. Banka analistleri, 2025 yılının ciddi operasyonel sıkıntılarla geçtiğini belirterek piyasanın “net bir arz açığı” içinde olduğunu vurguladı.

Uzun Vadeli Talep Beklentileri Olumlu

Bakır sektöründe arz riskleri uzun süredir gündemde. Elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji projeleri ve yapay zeka gibi hızla gelişen alanlardaki talep artışı, bankalar ve yatırımcılar tarafından yapılan olumlu tahminlerin temelini oluşturuyor.

Citigroup, zayıflayan dolar ve ABD'deki olası faiz indirimlerinin bakıra olan talebi artırdığı bir senaryoda fiyatların 15.000 dolara kadar yükselebileceğini öngörmekte.

Şüpheciler Var

Öte yandan, pandemi döneminin başlangıcındaki hızlı yükselişin 11.000 dolar seviyesinin altında kalması, bazı yatırımcıları temkinli olmaya yönlendiriyor. Goldman Sachs analistleri, mevcut yükselişin büyük ölçüde gelecekteki piyasa sıkılaşmasına yönelik tahminlerden kaynaklandığını, ancak mevcut arz-talep dengesinin bunu yeterince desteklemediğini ifade etmektedir.

Buna rağmen Goldman Sachs, bakırı endüstriyel metaller arasında en cazip tercih olarak görmeye devam etmekte ve Aralık ayı ortasında gelecek yıl için fiyat tahminini ton başına 11.400 dolara yükseltti.