Noel Baba Bitcoin'e Uğramadı

Yılın son günlerine mevsimsel bir iyimserlikle yaklaşan geleneksel piyasalara rağmen, dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin bu atmosferin dışında kalmayı sürdürüyor. Bitcoin, şu anda yaklaşık 87.370 dolar seviyelerinde işlem görmekte ve 85 bin ile 90 bin dolar aralığında sıkışmış durumda. Oynaklık ve beklentiyle özdeşleşen bir varlık için yıl sonu oldukça durağan geçiyor.

Ek Sezon Satışlarının Ardından Momentum Kaybı

Bu durgunluk, sonbaharda yaşanan sert düşüşlerin ardından meydana geldi. Ekim ayındaki güçlü satış dalgası, Bitcoin’i rekor seviyelerden aşağı çekmiş ve piyasa momentumunu büyük ölçüde tüketmiş durumda. Kripto para, o tarihten bu yana yaklaşık %30 değer kaybetti ve 2022’nin ikinci çeyreğinden bu yana en kötü çeyreklik performansına doğru ilerliyor.

Piyasa, Ekim ayındaki çöküşün ardından hâlâ toparlanmakta zorluk yaşıyor. İşlem hacimleri düşük seyrediyor ve bireysel yatırımcı ilgisi zayıflamış durumda. ABD’deki spot Bitcoin borsa yatırım fonlarının yılın dördüncü çeyreğinde net satıcı konumuna geçmesi, önceki yükselişleri destekleyen önemli talep kanalını da ortadan kaldırdı.

Hisse Senetleri ve Altın Ayrışıyor

Diğer piyasalarda ise durum oldukça farklı. ABD hisse senetleri klasik bir Noel rallisi yaşıyor; S&P 500 endeksi rekor kapanışlara ulaşırken, özellikle teknoloji hisselerinde kalan yatırımcılar kazanç sağladı.

Altın da güçlü bir performans sergiliyor. Güvenli liman olarak görülen bu metal, ons başına yaklaşık 4.500 dolar seviyesine çıkarak tüm zamanların en yüksek düzeyine yaklaşırken, bu yıl %70’in üzerinde değer kazanarak 1979’dan bu yana en iyi yıllık performansına, son yüzyılın ise ikinci en güçlü artışına doğru ilerliyor.

“Dijital Altın” Anlatısı Destek Bulmadı

Bitcoin bu iki eğilimin dışında kalmayı sürdürüyor. 2025’in ilk aylarında hisse senetleriyle birlikte riskli varlık gibi hareket eden kripto para, yıl sonu rallisine katılamadı. Uzun süredir “dijital altın” olarak sunulmasına rağmen, altına yönelen savunma amaçlı sermaye akışlarından da pay alamadı. Bitcoin genel olarak %7’den fazla bir düşüş yaşayarak yıl içerisindeki en kötü performansını sergiledi.

Dijital varlık analiz şirketi BRN’nin araştırma direkteörü Timothy Misir, “Uzun vadeli korunma aracı olarak sert varlıklara sermaye akışı var, kripto ise kenarda bekliyor” değerlendirmesinde bulundu.

Teknik ve Yapısal Baskılar Etkili

Durgunluğun bir kısmı teknik nedenlere bağlanabiliyor. Bitcoin, mevcut döngüde önemli bir destek seviyesi olarak görülen ve yaklaşık 102 bin dolar civarında bulunan 365 günlük hareketli ortalamanın altına geriledi. Bu seviyenin yeniden aşılamaması, daha derin bir geri çekilme riskini gündeme getirmiş durumda.

Bu hafta vadesi dolacak 23 milyar doların üzerindeki opsiyon sözleşmeleri de yönlü pozisyon almayı sınırlayarak piyasadaki kilitlenmeyi artırıyor. Tatil dönemine bağlı olarak azalan likidite, işlemleri daha da sönük hale getiriyor. Ancak bu unsurlar, daha temel bir soruna işaret ediyor: piyasada güçlü bir alıcı iştahı bulunmamakta.

Uzun Vadeli Yatırımcıların Satışı

Bir diğer baskı unsuru, uzun vadeli yatırımcıların devam eden satışları oldu. Apollo Crypto’da portföy yöneticisi olan Pratik Kala, Bitcoin’in bu yılki fiyat hareketlerinin “son derece iyimser haber akışından belirgin şekilde koptuğunu” ifade etti.

Kala, erken dönem yatırımcıların satışlarının ve Ekim ayındaki sert düşüş gibi zorunlu satışların yükselişlerin güç kazanmasını engellediğini belirtti. Ancak, bu satış baskısının büyük ölçüde sona ermiş olabileceğini düşünüyor. Bitcoin’in şu anda “değer bölgesinde” işlem gördüğünün altını çizen Kala, bunun gelecek yıl için daha güçlü bir performansa zemin hazırlayabileceğini belirtti.