Kripto Baharı Beklentisi Boşa Çıktı: Trump Etkisi Bitcoin Fiyatlarını Yükseltmedi

Donald Trump’ın yeniden ABD Başkanı seçilmesi, kripto para piyasalarında güçlü bir iyimserlik beklentisi yaratsa da, bu durum fiyatlara kalıcı bir etki yaratmadı.

Bitcoin, 90 bin dolar civarında işlem görmesine rağmen Trump’ın 20 Ocak 2025 itibarıyla göreve başladığı dönemdeki seviyenin gerisinde kaldı.

Beyaz Saray’daki ikinci döneminin ilk yılında Trump’ın kripto varlıklara daha destekleyici bir yaklaşım sergileyeceği beklentileri öne çıkmıştı. Ancak yönetimin ticaret politikalarının yarattığı belirsizlikler piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Bitcoin, geçen yıl ocak ayında 100 bin doların üzerine çıktıktan sonra şubat ayıyla birlikte düşüş göstermeye başladı.

Mart ayında 80 bin doların altını gören Bitcoin, ABD ile Çin arasında mayısta sağlanan tarife ateşkesi sonrasında yeniden 100 bin doları aştı. Ancak Fed’in faiz indirimlerinde temkinli bir duruş sergilemesi ve teknoloji hisselerindeki yüksek değerlemelere ilişkin endişeler, fiyatın kasım ayında 85 bin doların altına gerilemesine sebep oldu.

Trump'ın göreve geldiği günden bu yana dalgalı bir süreç geçiren Bitcoin, 6 Ekim 2025'te 126 bin 199,6 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Geçen yılın son çeyreğinde yaşanan satış ağırlıklı seyrin etkisiyle, ABD Başkanının görevde olduğu ilk yılda Bitcoin 90 bin dolar seviyelerinde kalmış oldu.

TRUMP DÖNEMİNDEN ÖNCEKİ SEVİYELERİN ALTINDA

Ak Yatırım Uluslararası Piyasalar Stratejisti Uraz Çay, Bitcoin fiyatlarının Trump'ın seçildiği Kasım 2024 tarihinin hala yaklaşık %35 üzerinde olduğunu ancak Ocak 2025 seviyelerinin altında kaldığını belirtti.

Çay, Bitcoin'in Ekim 2025'teki rekorunun da yaklaşık %27 altında olduğunu hatırlatarak şu sözleri ekledi:

“Fed'in hem 2024 hem de 2025 yıllarında faiz indirmeleri, Trump yönetiminin kripto piyasasıyla ilgili olumlu adımlar atması ve finansal sistem içinde kripto paralar bazlı yeni enstrümanların ortaya çıkmasıyla birlikte, yatırımcıların geçmiş kripto boğa piyasalarındaki yüksek getirileri şimdi göremedikleri bir noktadayız. Bu durumu incelediğimizde pek çok konu üzerinde durulabilir. Ancak benim görüşüme göre, en önemli üç faktör; Bitcoin'in diğer yatırım araçları ile korelasyonunun azaltılması, kurumsal yatırımcıların portföylerinde beklenenden daha az yer alması ve dijital paraların ABD için yeni bir borç kaynağı haline gelmesinin jeopolitik riskleri kripto piyasası tarafına yansıtmasıdır.”

Çay, Bitcoin'in diğer yatırım araçlarıyla olan korelasyonunun düşmesinin aslında kurumsal portföyler için iyi bir çeşitlendirme fırsatı sunduğunu ifade ederek, “Portföylerin en yoğun olduğu işlemler değerli metallerde uzun pozisyonda olduğundan, dijital altına sıra gerçek altın yükseldiği için gelmiyor.” dedi.

Bitcoin spot Borsa Yatırım Fonlarında toplam varlık miktarının Ekim ayı itibarıyla düşmüş olsa da hala toplamda 125 milyar dolar civarında olduğunu belirten Çay, “Bitcoin için 2026 potansiyeli hala güçlü, ancak değerli metallerden sıyrılıp sıyrılamadığı belirsiz.” değerlendirmesinde bulundu.

DEĞERLİ METALLERDEKİ DÜZENLEMELER KRİPTOLAR İÇİN FAYDALI OLABİLİR

Çay, Nasdaq 100 endeksinin geçen yıl birçok rekor kapanışa tanıklık ettiğini ve endeksin Ekim sonundaki rekor kapanışının mevcut durumda çok da uzak olmadığını ifade etti.

Bitcoin'in kendi zirvesine göre Nasdaq 100'de daha iyi bir durumda olduğunu aktaran Çay, şu değerlendirmelerde bulundu:

“Bitcoin-Nasdaq 100 korelasyonu son yıllara göre daha düşük seviyelerde. Bu nedenle, konuyu Bitcoin-Nasdaq 100 ilişkisi yerine Bitcoin-Altın ilişkisi üzerinden değerlendirmek daha mantıklı. Bitcoin-Altın oranı Aralık 2024’te 40 seviyesinin üzerinde test edildi, ancak şimdi 20 seviyelerinin altını görüyoruz. 2025 yılı hem altın hem de gümüş için 1979'dan beri en iyi getiriyi sağlarken, 2026 yılına da güçlü bir başlangıç yaptılar. Mevcut durumda, Bitcoin için teknoloji hisseleriyle bir kıyaslama yapmak yerine değerli metallerden kopamayan bir yatırımcı grubunun Bitcoin ilgisinin azaldığını belirtmek daha doğru olabilir. Bu zihniyette, değerli metallerde olası bir düzeltiş Bitcoin tarafında yatırımcı ilgisini yeniden artırabilir.”