Tokyo’daki Faiz Şoku Dünya Piyasalarını Salladı

Japon devlet tahvillerinde geçtiğimiz hafta yaşanan ani dalgalanma, küresel finans piyasalarında önemli bir etki yarattı.

Uzun vadeli tahvil getirileri, tek bir işlem gününde çeyrek puan artış göstererek rekor seviyelere ulaştı. Bu durum, yıllardır durağan seyreden Japon tahvil piyasasının eski güvenli liman rolünü kaybetmeye başladığını ortaya koyuyor.

Enflasyonun tekrar gündeme gelmesi ve Başbakan Sanae Takaichi’nin seçim öncesi açıkladığı yüksek harcama ve vergi indirimleri planları, zaten dev boyutlara ulaşmış kamu borcuyla ilgili endişeleri artırdı.

Bu gelişmeler, 40 yıllık tahvil faizinin yüzde 4’ün üzerine çıkmasına yol açarken, 30 yıllık tahvillerde günlük ortalamanın 8 katı kadar ani bir artış gerçekleşti.

Uzmanlar, Japonya’nın 8 Şubat’ta yapılacak erken seçim döneminde daha fazla dalgalanma bekliyor. Mitsubishi UFJ Asset Management’tan Masayuki Koguchi, “Bu sadece başlangıç, daha büyük şoklar yaşanabilir” şeklinde değerlendirmede bulundu.

Amerika'da da Hissedildi

Tahvil piyasasındaki bu sarsıntı, ABD'den Avrupa'ya kadar faizleri yukarı yönlü etkilerken, Davos'ta toplanan küresel finans liderlerinin gündemini de meşgul etti.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama’yı arayarak satış dalgasının Amerikan piyasalarında da hissedildiğini bildirdi. Goldman Sachs’ın analizine göre, Japon tahvillerindeki her 10 baz puanlık artış, ABD ve diğer büyük piyasalarda faizleri 2-3 baz puan yukarı çekiyor.

Uzmanlar, Japonya’nın yurtdışında değerlendirdiği yaklaşık 5 trilyon dolarlık sermayeyi ülkeye geri çekme olasılığının, küresel finans dengelerini uzun vadede daha da zorlayabileceği konusunda uyarıyor.

Daha Büyük Şoklar Gelebilir

Mitsubishi UFJ Asset Management’ın baş fon yöneticisi Masayuki Koguchi, Japon tahvil piyasasında görülen dalgalanmaların henüz başlangıç aşamasında olduğunu vurguladı. Koguchi’ye göre getiriler hâlâ yeterince yükselmemiş durumda ve yakın gelecekte daha büyük şokların yaşanma ihtimali oldukça yüksek.

Rowe Price’ın yatırım direktörü Arif Husain ise Japonya’daki artan faizleri “finansal San Andreas fay hattı” olarak tanımladı. Husain, her sarsıntının küresel piyasalarda yeni spekülasyon dalgaları oluşturduğunu ve “büyük depremin” ne zaman geleceğine dair endişelerin arttığını ifade etti.