Piyasalarda Kevin Warsh Etkisi

Piyasalarda ABD’de hükümetin yeniden kapanma olasılığının gündemde kalması, jeopolitik riskler ve ABD Başkanı Donald Trump’ın ABD Merkez Bankası (Fed) başkanlığına aday gösterdiği Kevin Warsh’ın faiz indirimlerinden kaçınacağı yönündeki öngörülerle karışık bir seyir izlenirken, gözler ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz kararına çevrildi.

ABD'deki ekonomik ve siyasi gelişmeler varlık fiyatları üzerinde etkili olmaya devam ediyor.

Hükümetin yeniden kapanma riski ve İran’a yönelik askeri müdahale endişeleriyle başlayan hafta, Fed’in para politikası kararları ve teknoloji şirketlerinin bilançolarından alınan karmaşık sinyallerle risk iştahının görece düşük seyrettiği bir görünümle tamamlanıyor.

ABD'deki kapanma ihtimali ise hala tam olarak aşılabilmiş değil.

ABD'deki haberlere göre, Senato'daki Demokratlar ve Cumhuriyetçiler, 5 harcama yasasından oluşan bir paket üzerinde anlaştı; ancak İç Güvenlik Bakanlığı'nın (DHS) finansmanı ile ilgili 6. yasayı paketten çıkardığı bildirildi.

Analistler, ABD'nin tarihin en uzun kapanmasının ardından ikinci bir kapanma yaşamasının piyasalarda fiyatlama dengesini bozabileceğini ve bu durumun gelecekteki beklentilerin yeniden gözden geçirilmesine neden olabileceğini ifade etti.

Doların Yeni Patronu Belli Oldu

Öte yandan, ABD Başkanı Donald Trump, ABD Merkez Bankası (Fed) başkanlığına eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh’ı aday gösterdiğini açıkladı.

Trump, Warsh’ı uzun zamandır tanıdığını belirterek, “Onun tarihe en büyük Fed başkanlarından biri, hatta belki de en iyisi olarak geçeceğinden hiç şüphem yok.” dedi.

Analistler, Warsh’ın adaylığının, Fed’deki geçmiş deneyimi ve “Trump’ın her dediğini yapmayacağı” algısı nedeniyle piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açmadığını ifade etti.

Warsh, faiz indirimlerini destekleyecek ancak agresif adımlardan kaçınacak temkinli bir figür olarak değerlendiriliyor. Daha önce Fed’de 2006-2011 yılları arasında yönetim kurulu üyeliği yapmış olan Warsh, 2008 küresel finansal krizinde bankanın ekonomik istikrarı sağlamaya yönelik çalışmalarında görev almış deneyimli bir isim olarak öne çıkıyor.

Trump’ın “bu rol için biçilmiş kaftan” olarak tanımladığı Warsh, Stanford ve Harvard üniversitelerinde aldığı eğitim, Wall Street’teki kariyeri ve eski ABD Başkanı George W. Bush döneminde Beyaz Saray'da üstlendiği danışmanlık görevleriyle güçlü bir özgeçmişe sahip.

Fed yetkililerinin açıklamaları da dikkatle takip edilirken, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) son toplantısında 25 baz puan faiz indiriminin uygun olduğunu düşündüğünden politika faizinin sabit tutulmasına karşı oy kullandığını bildirdi.

ABD Başkanı Trump, Kevin Warsh’ın, faizleri düşürme konusunda bir taahhütte bulunmadığını fakat faiz indirimi isteğini belirtti.

Makroekonomik veriler kapsamında, ABD'de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı, 24 Ocak haftasında 209 bine inmesine rağmen beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Ülkede Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise geçen yıl aralıkta aylık bazda yüzde 0,5, yıllık bazda yüzde 3 artış göstererek beklentilerin üzerinde geldi.

ABD'nin dış ticaret açığı, geçen yıl kasımda aylık bazda yüzde 94,6 artarak 56,8 milyar dolara ulaştı; bu dönemde ülkenin ihracatı yüzde 3,6 azalırken, ithalatı yüzde 5 artış kaydetti.

ABD Borsaları Karışık Seyretti

Bu gelişmelerle New York borsasında S&P 500 endeksi yüzde 0,34 artarken, Nasdaq endeksi yüzde 0,30, Dow Jones endeksi ise yüzde 0,42 azaldı.

Gelecek hafta pazartesi imalat sanayi PMI, çarşamba ADP istihdam raporu, hizmet sektörü PMI ve cuma günü tarım dışı istihdam verileri takip edilecek.

Altın ve Gümüşte Sert Hareketler

Altın ve gümüş fiyatlarında sert dalgalanmalar gözlemlenirken, altının ons fiyatı geçtiğimiz hafta 5 bin 598 dolara çıkarak rekor tazelemesi sonrasında gelen satışlarla haftayı yüzde 2,8 azalarak 4 bin 841 dolardan tamamladı.

Altındaki benzer hareketler gümüşte de yaşandı; 121 dolara yükselerek tarihi zirveye ulaşan gümüşün onsu, yüzde 19,1 azalışla 82,9 dolardan kapandı.

Analistler, Trump'ın hükümetin kapanmaması için anlaşmaya yaklaşabileceği ve Kevin Warsh'ın agresif faiz indirimlerinden kaçınacağına dair öngörülerin güvenli liman varlıklarına talebin azalmasına yol açtığını belirtti.

Petrol Fiyatları Arttı

ABD ve İran arasındaki jeopolitik gerilimler nedeniyle Brent petrolün varil fiyatı yüzde 6,8 artışla 69,8 dolara yükseldi.

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yatay seyirle yüzde 4,24'ten tamamladı.

Avrupa'da Merkez Bankası Kararları İzlenecek

Avrupa borsalarında geçen hafta karışık bir seyir gözlemlenirken, gelecek hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararları yatırımcıların odak noktasında olacak.

Analistler, bölgede açıklanacak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinin gelecek merkez bankalarının yol haritasında etkili olabileceğini belirtti.

Avro/dolar paritesinin 1,2082 seviyesine çıkarak son 4,5 yılın zirvesini test etmesi, bölgenin ihracat odaklı büyük şirketleri üzerinde baskı oluşturuyor.

Yatırımcılar, ABD ile yaşanan ticaret gerilimleri ve Trump'ın tarifelere ilişkin tehditlerine karşı stratejik bir kalkınma aracı olarak değerlendirilen AB-Hindistan ticaret anlaşmasına odaklansa da, şirket karlılıklarına dair karışık sinyaller risk iştahını azaltıyor.

Kurumsal tarafta, Avrupa teknoloji sektörünün önde gelen firmalarından Hollandalı ASML'nin, rekor finansal sonuçlarına rağmen “organizasyonel çeviklik” gerekçesiyle 1.700 çalışanın işine son vereceğini açıklaması, bölgedeki büyüme sıkıntılarının bir yansıması olarak değerlendiriliyor.

Jeopolitik gelişmeler de yakından takip edilirken, Rusya-Ukrayna savaşındaki sertleşen söylemler ve Polonya ile Litvanya liderlerinden gelen uyarılar enerji arz güvenliği endişelerini artırarak Almanya başta olmak üzere sanayi yoğun endekslerdeki toparlanma isteğini sınırlıyor.

Makroekonomik veri tarafında Avro Bölgesinde 4. çeyreğe ilişkin Gayrisafi Yurtiçi Hasıla (GSYH) önceki çeyreğe göre yüzde 0,3, yıllık yüzde 1,3 ile beklentiler arasında gerçekleşti.

Almanya’da ocak ayına ait TÜFE, aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 2,1 artarak beklentilerin üzerinde geldi.

Analistler, açıklanan verilerin bölgede ekonomik aktivitenin iyi durumda olduğunu ortaya koyduğunu ve ECB'nin faizlerde değişiklik yapmasının beklendiğini kaydetti.

Geçen hafta İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,79 ve İtalya'da MIB 30 endeksi yüzde 1,55 değer kazanırken, Almanya'da DAX endeksi yüzde 1,45 ve Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,20 düştü.

Gelecek hafta pazartesi, bölge genelinde imalat sanayi PMI verileri, çarşamba hizmet sektörü PMI, perşembe BoE ve ECB’nin faiz kararları ve cuma Almanya'da sanayi üretimi izlenecek.

Asya'da Karışık Seyir

Asya piyasalarında jeopolitik gerilimlerin yatırımcıların risk iştahını sınırlamasıyla karışık bir seyir gözlemlenirken, teknoloji hisselerindeki yükselişler dikkat çekiyor.

Bölge genelinde yatırımcıların odak noktası, ABD’li teknoloji devlerinin güçlü bilançoları sayesinde yarı iletken sektöründe devam eden iyimserlik oldu.

Öte yandan, 8 Şubat’ta Japonya’da gerçekleştirilecek erken genel seçimler, yen tarafında oynaklığı artırıyor. Advantest ve Tokyo Electron gibi çip ekipmanı üreticilerindeki güçlü alımlar, siyasi risklerin endeksler üzerindeki baskısını hafifletiyor.

Güney Kore’de ise ABD Başkanı Trump’ın ülkeye yönelik gümrük tarifelerini yüzde 25’e çıkarma kararı, teknoloji hisselerindeki yükselişleri sınırlıyor.

Bölgedeki yarı iletken hisselerindeki güçlü yükselişler, yatırımcıların ticaret savaşından ziyade sektör büyümesine odaklandıklarını gösteriyor.

Çin tarafında Nvidia'nın H200 yapay zeka çiplerinin ithalatına onay verilmesi teknoloji tahtalarında sınırlı bir iyimserlik yaratsa da, gayrimenkul sektörü ve iç talepteki zayıflık, Şanghay ve Hong Kong borsalarının diğer bölgelerden negatif ayrışmasına neden oldu.

Japonya'daki makroekonomik veriler de gündemde önemli bir yer tutuyor. Japonya'da enflasyon görünümünü çizen Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ocak ayındaki yıllık artışta yüzde 1,5 ile beklentilerin altında kalırken, çekirdek TÜFE yüzde 2 artışla tahminlerin gerisinde gerçekleşti.

Ülkede işsizlik oranı geçen yılın aralık ayında yıllık bazda yüzde 2,6 ile beklentilere uygun gerçekleşti; aralıkta sanayi üretimi önceki aya göre yüzde 0,1 azalmasına rağmen yıllık bazda yüzde 2,6'lık artış kaydetti. Tokyo çekirdek tüketici fiyat endeksindeki artış, son 15 ayın en düşük düzeyine geriledi.

Tüm bu verilerin açılmasına rağmen Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikasında sıkılaşma beklentileri sürmektedir.

Bu gelişmeler ile haftalık bazda Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,44 ve Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,44 değer kaybederken, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 2,38 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 4,70 arttı.

Gelecek hafta pazartesi günü Japonya ve Çin’de imalat sanayi PMI, çarşamba Japonya ve Çin’de hizmet sektörü PMI, cuma ise Japonya'da hane halkı harcamaları verileri izlenecek.

Yurt İçi Piyasalar: Borsa Rekor Kırdı

Yurt içinde Borsa İstanbul, küresel piyasalardan pozitif ayrışarak tarihin en iyi haftalarından birini geride bıraktı.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings'in Türkiye’nin kredi notu görünümünü “pozitif” olarak yükseltmesi ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirimi kararı sonrası artan risk iştahıyla BIST 100 endeksi, haftayı yüzde 6,51 artışla 13.838,39 puandan tamamlayarak tüm zamanların en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi ve gördüğü en yüksek seviye rekorunu 13.906,51 puana taşıdı.

Hafta içinde toplam işlem hacmi ise 302,5 milyar lira ile rekor seviyeye ulaştı.

Dolar/TL haftayı yüzde 0,3 artışla 43,4948'den kapatırken, gelecek hafta pazartesi imalat sanayi PMI, salı enflasyon, çarşamba TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru ve cuma hazine nakit dengesi izlenecek.

AA Finans’ın düzenlediği Enflasyon Beklenti Anketine katılan 35 ekonomist, ocakta Tüketici Fiyat Endeksi'nin aylık bazda yüzde 4,21 artacağını öngördü.

Ekonomistlerin ocak ayı enflasyon beklentilerinin ortalamasına göre, bir önceki ay yüzde 30,89 olan yıllık enflasyonun ocakta yüzde 29,86'ya düşeceği tahmin ediliyor.