Michael Burry'den Bitcoin İçin Yeni Kriz Uyarısı

Michael Lewis'in eseri olan ve 2008 finansal krizini ele alan The Big Short filmindeki öngörüleri ile tanınan yatırımcı Michael Burry, Substack üzerinde yayımladığı son yazısında Bitcoin piyasasına dair dikkat çekici yorumlar yaptı.

Burry, Bitcoin'in devam eden düşüş trendinin yeni ve farklı bir finansal krizin oluşmasına neden olabileceğini öne sürdü. Ocak ayında üst üste dördüncü kaybını yaşayan Bitcoin, 2018'den beri en uzun düşüş serisini yaşamakta. Kripto para birimi, geçen yılki en yüksek seviyesine göre yaklaşık yüzde 37 değer kaybetmiş durumda.

Burry, piyasalarda bazı etkilerin şimdiden hissedilmeye başlandığını belirtirken, geçen hafta altın ve gümüş fiyatlarındaki düşüşün kısmen Bitcoin'deki değer kaybıyla bağlantılı olabileceğini savundu. Ayrıca, metal vadeli işlemlerinin fiziksel varlıkla birebir desteklenmeyi gerektirmemesi ile kripto varlıkların tokenize yapısı arasında benzerlikler kurdu.

“Rahatsız edici senaryolar artık mümkün hale geldi” diyen Burry, Bitcoin'deki düşüşün sürmesi halinde ortaya çıkabilecek üç olası senaryoyu aktardı.

STRATEGY VE KURUMSAL YATIRIMCILARDA SERT KAYIPLAR

Burry, Bitcoin fiyatının 70 bin doların altına düşmesi durumunda finans sektöründe ciddi kayıplar yaşanabileceğini ifade etti.

Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcılarından biri olan Strategy, 4 milyar doların üzerinde bir zararla karşılaşabilir. Burry, şirketin sermaye piyasalarına erişiminin fiilen kapanabileceğini savunarak, bu durumun şirketin yeni finansman bulmasını zorlaştırabileceğini belirtti.

Şirketin kurucusu ve kripto para savunucusu Michael Saylor yönetimindeki Strategy’nin yanı sıra, diğer kurumsal yatırımcıların Bitcoin pozisyonlarında yüzde 15 ile yüzde 20 arasında zararla karşılaşabileceğini ifade eden Burry, bu durumun risk yöneticilerini daha agresif önlemler almaya zorlayabileceğini belirtti.

Burry ayrıca, portföy marj hesapları, tokenize metal vadeli işlemleri ve kripto teminat yapılarının birbiriyle bağlantılı olduğuna işaret ederek, bu zincirleme etkinin Bitcoin’i 70 bin doların altına itebileceğini vurguladı.

STRATEGY İÇİN “VAROLUŞSAL KRİZ” İHTİMALİ

Burry, Bitcoin fiyatının 60 bin dolara gerilemesi halinde Strategy için “varoluşsal bir kriz” söz konusu olabileceğini söyledi. Ancak bu durumu ayrıntılandırmayan yatırımcı, şirketin kırılgan yapısına dikkat çekti.

Son zamanlarda Bitcoin fiyatındaki düşüşle birlikte Strategy üzerindeki baskılar artmış durumda. Piyasalarda, şirketin elindeki Bitcoin varlıklarının bir kısmını satabileceğine dair söylentiler dolaşıyor. Böyle bir satışın, şirketin en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı olması dolayısıyla kripto piyasası üzerinde ciddi baskılar oluşturabileceği düşünülüyor.

Geçtiğimiz yıl, şirket yönetimi Bitcoin varlıklarının hisse fiyatına oranını gösteren mNAV göstergesinin 1'in altına düşmesi halinde, Bitcoin satışının “son çare” olarak gündeme alınabileceğini açıklamıştı. Şirketin internet sitesine göre mNAV oranı şu anda 1,1 seviyesinde bulunuyor.

MADENCİLERİN İFLASI VE METAL PİYASALARINDA ÇÖKÜŞ SENARYOSU

Burry'nin en sert senaryosu ise Bitcoin'in 50 bin dolara kadar gerilemesi durumunda oluşacak tablodur.

Bu seviyede kripto madencilerinin iflas edebileceğini ve sahip oldukları Bitcoin rezervlerini satmak zorunda kalabileceklerini belirten Burry, bu durumun satış baskısını daha da artırabileceğini ifade etti.

Ayrıca, tokenize metal vadeli işlemlerinin alıcı bulamayarak “kara deliğe” dönüşebileceğini öne süren yatırımcı, fiziksel metallerin güvenli liman taleplerinden dolayı bu trendden ayrışabileceğini savundu.

Bitcoin ve kripto varlıklar konusunda uzun bir süredir eleştirilerde bulunan Burry, daha önce Bitcoin’in “hiçbir değeri olmadığını” ve 1600’lü yıllardaki lale balonuna benzer şekilde “zamanımızın lalesi” olduğunu belirtmişti.