Enflasyon Sonrası ABD'li Bankalardan Türkiye İçin Yeni Senaryo

Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) dün açıkladığı enflasyon verilerinin ardından, ABD merkezli bankalardan Citi ve JPMorgan, Türkiye'nin enflasyon gelişimleriyle ilgili yeni analizler hazırladı.

Dün yayımlanan verilere göre, ocak ayında aylık enflasyon oranı yüzde 0,9'dan yüzde 4,8'e çıkarak son bir yılın en yüksek aylık seviyesine ulaştı. Yıllık tüketici enflasyonu ise yüzde 30,9'dan yüzde 30,7'ye ufak bir düşüş kaydetti.

Raporlarda, uluslararası finans kuruluşlarının Türkiye'deki enflasyon ve para politikası ile ilgili değerlendirmelerini güncelledikleri görülmekte. Ayrıca raporlar, dezenflasyon sürecine dair ihtiyatlı bir tablo sunuyor.

JPMORGAN YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİNİ YÜKSELTTİ

JPMorgan, 2026 yıl sonu TÜFE tahminini yüzde 23'ten yüzde 24'e çıkardığını açıkladı. Söz konusu rapor, kurumun Avrupa Ekonomik Araştırmalar biriminde görev yapan ekonomist Fatih Akçelik tarafından kaleme alındı.

Akçelik, risklerin yukarı yönlü olduğunu vurgulayarak, ocak ayında aylık enflasyonun beklentilerin üzerine çıkmasının özellikle gıda ve hizmet fiyatlarının artışından kaynaklandığını belirtti.

Bankanın, Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirimlerine kademeli olarak devam edeceği öngörüsünü koruduğu ifade edildi. JPMorgan, Merkez Bankası'nın kalan Para Politikası Kurulu toplantılarında her seferinde 100 baz puanlık indirim yapmasını ve politika faizinin yıl sonunda yüzde 30 seviyesine düşmesini beklediklerini açıkladı.

DEZENFLASYON SÜRECİ ZORLU OLACAK

Citigroup ekonomistleri, Ocak ayı enflasyon verilerinin dezenflasyon sürecinin “zor” geçeceğini doğruladığını belirtti.

İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından hazırlanan değerlendirmede, TCMB'nin 2026 yılı için yüzde 16'lık ara hedef belirlemesine rağmen, sektörel enflasyon tahminlerinin sürecin resmi projeksiyonlardan daha yavaş ilerleyebileceğine işaret ettiği not edildi.

Bankaya göre, enflasyon tahminlerinin yeniden dengelenmesi yalnızca kur istikrarı ile mümkün olamayabilir. Hizmet fiyatlarındaki katılık, gıda fiyatları üzerindeki yukarı yönlü tehditler ve baz etkisi öne çıkan unsurlar arasında yer aldı.

Citi, yıllık enflasyonun yıl sonunda yüzde 24'e düşmesini beklese de, risk dengesinin yukarı yönde olduğunu değerlendirdi.