Warner Bros. için Büyük Rekabet: Paramount'un Teklifi Netflix’i Tehdit Ediyor

Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance'in şirketi satın almak amacıyla sunduğu hisse başına 31 dolarlık yeni teklifin, Netflix ile planlanan birleşme anlaşması açısından “şirket için gaip bir teklif” olabileceğini duyurdu.

Şirket tarafından yapılan açıklamada, Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu'nun bağımsız finansal ve hukuki danışmanlarla gerçekleştirdiği görüşmelerin ardından Paramount'tan gelen revize teklifi gözden geçirdiği ifade edildi.

Açıklamada, kurulun söz konusu teklifin “şirket açısından üstün bir teklif” olabileceği sonucuna ulaştığı bildirildi.

Paramount'un revize teklifi, hisse başına 31 dolar nakit ödeme içermektedir. Ayrıca, 30 Eylül itibarıyla geçerli olacak şekilde çeyrek başına 0,25 dolara denk gelen günlük gecikme bedeli de öngörülmektedir.

Ek olarak, işlemin düzenleyici otoritelerden dolayı tamamlanamaması durumunda Paramount'un ödediği 7 milyar dolarlık “düzenleyici fesih tazminatı” ve Warner Bros. Discovery'nin Netflix ile mevcut anlaşmasını feshetmesi halinde karşılaşacağı 2,8 milyar dolarlık tazminat yükümlülüğünün de Paramount tarafından üstlenileceği belirtildi.

Ayrıca, Paramount'un teklifinin Netflix ile planlanan birleşmeden daha önde olup olmadığına dair henüz kesin bir değerlendirme yapılmadığı ve Warner Bros. Discovery'nin bu süreçte Paramount ile müzakerelere devam edeceği kaydedildi.

PARAMOUNT TEKLİFİ İÇİN 7 GÜNLÜK SÜRE TANINDI

Paramount, 8 Aralık 2025 tarihinde Warner Bros. Discovery'nin tüm hisselerini hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak üzere toplam 108,4 milyar dolarlık bir işletme değeri sunan bir teklif yaptığını açıklamıştı.

Bu teklif, Netflix'in Warner Bros. Discovery ile bir anlaşmaya vardığını duyurmasının ardından geldi. Netflix, 5 Aralık 2025'te Warner Bros.'un film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO'yu da kapsayan bir anlaşma imzaladığını ve 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ile 82,7 milyar dolarlık toplam işletme değeri üzerinden göre anlaşmaya vardığını açıklamıştı.

Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu, 17 Aralık 2025'te şirket hissedarlarına Paramount'un yaptığı satın alma teklifinin reddedilmesi ve Netflix ile varılan anlaşmanın desteklenmesini önermişti.

Bunun ardından Paramount, 22 Aralık 2025'te teklifini revize etmişti. Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu, 7 Ocak'ta hissedarlara Paramount'un revize ettiği satın alma teklifinin de reddedilmesi tavsiyesinde bulunmuştu. Paramount, 10 Şubat'ta teklifini yeniden gözden geçirip yeni unsurlar ekleyerek güçlendirmişti.

Warner Bros. Discovery ise 17 Şubat'ta Netflix'in birleşme anlaşması kapsamındaki bazı kısıtlamalar için şirkete izin verdiğini ve bu çerçevede 23 Şubat'ta sona erecek yedi günlük bir süre zarfında Paramount Skydance ile görüşmeler yürüterek şirketin en iyi ve nihai teklifini netleştirmesine olanak sağladığını duyurdu.