IMF, ABD'nin Kamu Borcunu Riskli Buldu

Uluslararası Para Fonu (IMF), 4. Madde konsültasyonu çerçevesinde ABD ekonomisine dair ön bulguları açıkladı.

IMF'nin duyurusuna göre, ABD'li politika yapıcıların, Amerikalı işçilerin yaşam kalitesini artırma ve ekonomik öz yeterliliği geliştirme gibi kapsayıcı hedefler doğrultusunda ABD ekonomisinde sistematik bir yeniden yönelim sürecine girdiği ifade edildi.

Açıklamada, bu yaklaşımın yerli imalat kapasitesinin artırılması, ticaret açığının ve ABD’nin yurt dışında üretilen mallara bağımlılığının azaltılması, enerji üretiminin artırılması, izinsiz göçmen işgücüne bağımlılığın azaltılması ve federal hükümetin ekonomideki rolünün gözden geçirilmesi yönündeki çabalarla kendini gösterdiği belirtildi.

2025 Performansı

ABD ekonomisinin 2025 yılında iyi bir performans sergileyeceği bildirilen açıklamada, geçen yılın son çeyreğinde yaşanan hükümet kapanmasının ekonomik faaliyeti olumsuz yönde etkilemesine rağmen güçlü verimlilik artışının büyümeyi desteklediği kaydedildi.

Açıklamada, kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yıl boyunca yatay seyrettiği, tarifelerin mal enflasyonunu artırdığı ve hizmet enflasyonunun gerilemeye devam ettiği vurgulandı.

İstihdam artışının belirgin şekilde yavaşladığına dikkat çekilirken, buna rağmen işgücü piyasasının tam istihdama yakın kalmayı sürdürdüğü ifade edildi.

Açıklamada, finansal koşulların yılın büyük kısmında gevşek kaldığı, hisse senedi piyasalarının tarihi zirvelere ulaştığı ve şirket tahvil spreadlerinin tarihi düşük seviyelere indiği, federal mali açığın 2024 mali yılındaki yüzde 6,3 seviyesinden 2025 mali yılında GSYH'nin yüzde 5,9'una gerilemesinin beklendiği vurgulandı.

Büyüme Hızlanır Beklentisi

Ekonomik büyümenin 2026 yılında hızlanmasının beklendiği açıklamada, geçen yıl yüzde 2,2 büyüdüğü tahmin edilen ülke ekonomisinin bu yıl yüzde 2,4 büyümesinin öngörüldüğü belirtildi.

Açıklamada, tarifelerden kaynaklanan enflasyonist etkinin önümüzdeki aylarda azalmasının beklenmesiyle birlikte kısa vadeli büyüme ve enflasyon görünümüne ilişkin risklerin dengeli görüldüğü ifade edildi.

İstihdam artışının ise pandemiden önceki beş yıla göre yarıdan az bir hızda gerçekleşmesinin öngörüldüğü, ancak nüfus artışındaki yavaşlama nedeniyle işsizlik oranının 2026-2027 döneminde yüzde 4 civarında kalacağı bildirildi.

Açıklamada, cari açığın orta vadede GSYH'nin yaklaşık yüzde 3,5'ine gerilemesinin beklenmesine rağmen pandemi öncesi seviyelerin üzerinde kalacağının öngörüldüğü, 2025'te azalan bütçe açığının ise önümüzdeki yıllarda yeniden GSYH'nin yüzde 6'sını aşacağı ve federal borcun GSYH'ye oranının orta vadede sürekli bir artış trendi izleyeceği kaydedildi.

Yüksek Kamu Borcu

Genel bütçe açığının GSYH'nin yüzde 7-8'i arasında kalmasının öngörüldüğü belirtilirken, bunun genel kamu borcunun 2031’e kadar GSYH'nin yüzde 140’ına ulaşmasına neden olacağı ifade edildi.

Açıklamada, kamu borcunun GSYH'ye oranındaki yukarı yönlü eğilim ve kısa vadeli borcun GSYH'ye oranındaki artışların ABD ve küresel ekonomi için “büyüyen bir istikrar riski” oluşturduğuna dikkat çekildi. Borcun GSYH'ye oranını aşağı çekmek için net ve önden yüklemeli bir mali konsolidasyon planına ihtiyaç duyulduğu vurgulandı.

Para politikası tarafında, istihdam artışındaki yavaşlama ve tarifelerin ikinci tur etkilerine dair sınırlı belirtiler nedeniyle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2025 yılı boyunca para politikası kısıtlamalarını kaldırmasının uygun olacağı ifade edildi. Fed'in maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerine ilişkin risklerin dengeli olduğu belirtilirken, gelecek yıl politika faizinde sınırlı bir indirim olabileceği değerlendirildi.

Açıklamada, temel öngörüye göre federal fon oranının 2026 sonuna kadar yüzde 3,25-3,5 aralığına indirileceği ve bunun da ekonominin 2027 başında maksimum istihdam ve yüzde 2 oranında enflasyona dönmesini sağlayacağı kaydedildi.

ABD Ekonomisi Güçlü Şekilde Büyür

IMF Başkanı Kristalina Georgieva düzenlenen basın toplantısında, “Canlı ABD ekonomisinin bu yıl ve gelecek yıl güçlü bir şekilde büyümeye devam etmesini bekliyoruz.” dedi.

Ekonomik faaliyet, işsizlik ve enflasyona dair kısa vadeli risklerin genel olarak dengeli olduğu belirten Georgieva, “Kamu borcundaki süreklilik gösteren artış endişe verici.” şeklinde konuştu.

Georgieva, kamu borcunun kesin olarak aşağı yönlü bir trende girmesi için kararlı adımlar atılması gerektiğini vurguladı.