Dolar savaşla yükseldi, uzmanlar uyardı: Rüzgâr tersine dönebilir

ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarıyla tırmanan jeopolitik gerilim, küresel piyasalarda dengeleri yeniden şekillendiriyor.

Artan belirsizlik ortamında yatırımcıların güvenli liman arayışı dolara yönelirken, dolar endeksi hızlı bir yükseliş kaydetti.

Ancak uzmanlar, bu hareketin kalıcı olmayabileceği ve mevcut yükselişin yerini kısa vadede bir düzeltmeye bırakabileceği görüşünde.

ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a yönelik saldırılarının ardından küresel piyasalarda güvenli liman arayışı artarken dolar hızlı bir yükseliş kaydetti.

Hem jeopolitik risklerin etkisi hem de ABD’nin dünyanın en büyük enerji üreticisi olması, doların diğer para birimleri karşısında değer kazanmasını destekledi. Savaşın başlamasından bu yana dolar endeksi yükselirken, enerji akışında Orta Doğu’ya bağımlı olan euro ve yen belirgin şekilde geriledi.

Ancak analistler, bu yükselişin kalıcı olmayabileceği ve önümüzdeki dönemde doların yön değiştirebileceği konusunda uyarıyor.

MORGAN STANLEY: TERSİNE DÖNÜŞ YAŞANABİLİR

Morgan Stanley’ye göre, ABD ile Avrupa arasındaki faiz farklarının daralması ve İran’daki savaşın ekonomik büyümeyi baskılamasıyla dolar zayıflayacak.

Morgan Stanley stratejistleri, David Adams liderliğinde dün yayımladıkları notta, “Bu seviyelere doğru yükseliş büyük olasılıkla bir ‘boğa tuzağı’ niteliğinde. Yani fiyat hareketi yatırımcıları cezbedip ardından ani bir tersine dönüş yaşanabilir” değerlendirmesinde bulundu.

Analistler, piyasaların enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonist etkilerini fiyatladığını ancak büyüme üzerindeki olumsuz etkileri hâlâ yeterince dikkate almadığını belirtti.

INVESTCO: DOLAR FAZLA DEĞERLİ

Varlık yönetim devi Invesco'da görev yapan üst düzey bir fon yöneticisine göre de, İran savaşıyla birlikte doların son dönemdeki yükselişi kalıcı değil.

2,3 trilyon dolarlık varlığı yöneten şirkette kıdemli portföy yöneticisi olan Kristina Campmany, doların Japon yeni, Avustralya doları ve Çin yuanı gibi başlıca para birimlerine kıyasla hâlâ pahalı olduğunu belirtti.

Campmany’ye göre, Nisan ayında ABD Başkanı Donald Trump’ın küresel ticaret ortaklarına gümrük tarifeleri uygulamasının ardından dolar yaklaşık yüzde 5 değer kaybetmiş olsa da, bu düşüşe rağmen değerleme yüksek kalmaya devam ediyor.

Campmany, “ABD piyasalarının derinliği ve kapasitesi rakipsiz ancak dolar zaten aşırı değerli bir seviyeden başlıyor” dedi.

DEUTSCHE BANK'TAN SÜRPRİZ PETRODOLAR RAPORU

Deutsche Bank stratejisti Mallika Sachdeva’nın salı günü yayımlanan ve “Petrodolar için müthiş fırtına” alt başlığını taşıyan özel raporunda petro dolar sisteminin son dönemde büyük yara aldığını ve bunun ABD doları için olumsuz bir gelişme olduğunu belirtti.

Rapora göre, Orta Doğu’da üretilen petrolün büyük bölümü artık ABD’ye değil Asya’ya satılıyor. ABD ise net enerji ihracatçısı konumuna geçmiş durumda. Yaptırımlar altındaki İran ve Rusya petrolü (günlük yaklaşık 13 milyon varil üretimle küresel tüketimin yaklaşık yüzde 14’ü), bir süredir “dolar dışı kanallarda” işlem görüyor. Suudi Arabistan da dijital sistemlerle dolar dışı ödeme yöntemlerini test ediyor.

Sachdeva, “Bu çatışma, petrodolar hâkimiyetinin aşınmasında ve ‘petroyuan’ döneminin başlangıcında önemli bir katalizör olarak hatırlanabilir” değerlendirmesinde bulunuyor.