2025'te En Çok Kazandıran Borsalar Açıklandı

2025 yılı, küresel borsa piyasaları için tarihi bir dönem oldu.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Nasdaq ve S&P 500 endeksleri, çift haneli artışlarla rekor seviyeleri zorladı. Avrupa'da ise Stoxx 600, özellikle İspanya ve İtalya borsaları güçlü performans sergiledi. Asya'da ise Güney Kore'nin Kospi ve Japonya'nın Nikkei endeksleri, teknoloji ve yapay zeka hisselerinin etkisiyle dikkat çekti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergisi tarifeleri, dünya genelinde artan ulusal borçlar ve teknoloji ile yapay zeka şirketlerine dair aşırı değerlenme endişelerine rağmen, merkez bankalarının parasal teşviklere devam etmesi, borsaların 2025 yılında rekor seviyeleri test etmesini sağladı.

Geçtiğimiz yıl jeopolitik gelişmeler ve ekonomik veriler, dolar üzerinde dalgalanmalara yol açarken, değerli metaller olan altın, gümüş ve bakır da uzun süre sonra kaydedilen yükselişler yaşadı.

2025 yılı, ayrıca küresel ekonomik belirsizlikler ve Trump'ın ABD Başkanlığı'na geri dönmesi, yeniden başlayan ticaret savaşları ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bağımsızlığına dair endişelerin arttığı bir dönem olarak öne çıktı.

Geçen yıl, başta Fed olmak üzere merkez bankalarının faiz politikaları nedeniyle yatırım piyasaları oldukça hareketli geçti.

Fed'in Aralık 2024'ten bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirmesi, ABD ekonomisine dair açıklanan makroekonomik verilerin güçlü kalması, şirket bilançolarının olumlu gelmesi ve yapay zeka ile teknoloji şirketlerine olan ilginin artması, küresel piyasalarda risk iştahını artıran başlıca faktörler arasında yer aldı.

2025 yılında birçok ülke borsasında çift haneli kazançlar elde edildi.

Dolar Zayıfladı

Artan belirsizlikle birçok yatırımcı, güvenilir yatırım fırsatları arayışına girdi.

Doların zayıflığı, 2025'te piyasalardaki en önemli meselelerden biri haline geldi. Trump'ın başlattığı ticaret savaşı, artan ABD borcu ve Fed'in bağımsızlığına yönelik artan endişeler, dolarda birçok para birimi karşısında değer kaybına yol açtı.

Bu belirsizlik ve Trump’ın gümrük vergisi hamlesi, doların Euro karşısında büyük ölçüde değer kaybetmesine neden oldu. Sonuç olarak Euro/dolar paritesi, yılı yüzde 13,5 artışla 1,1752 seviyesinde tamamladı.

Gümüş ve Altın Sert Arttı

100 bin Euro'luk bir yatırımın 2025'te nasıl bir performans sergilediği dikkate alındığında, gümüş ve altın yatırımcıları büyük kazançlar elde etti. Platin de önemli artışlar gösterdi. Ancak kripto paralar, kakao ve petrol yatırımcıları hayal kırıklığına uğradı.

Yılın başında 100 bin Euro'sunu gümüşe yatıran bir yatırımcı, 2025 sonunda 221 bin 400 Euro'ya yükseldi. Altın ve platin, en istikrarlı yatırım araçları olarak dikkat çekti. Altına yatırım yapan bir birey, parasını 149,200 Euro'ya, platine yatırım yapan bir kişi ise 199 bin 400 Euro'ya çıkardı.

Kripto paralarda ise ters bir durum söz konusu oldu. Bitcoin, Ekim ayında rekor seviyeyi gördükten sonra 90 bin dolar altına düştü ve geçen yılı başladığı seviyenin altında kapattı.

Trump Politikaları Piyasaları Etkiledi

Trump'ın ticaret politikalarındaki korumacı adımları ve Fed'in para politikasına dair belirsizlikler, 2025'te piyasalarda önemli rol oynadı.

Özellikle Çinli yapay zeka şirketi Deepseek'in uygun fiyatlı yapay zeka modeli tanıtması, yılın başlarında ABD borsalarını olumsuz etkiledi.

Ticaret savaşlarının etkisiyle ABD ekonomisinin ilk çeyrekte daralması, ülkeyi resesyon endişeleri ile yüz yüze bıraktı, bu da Moody's'in ABD kredi notunu “Aaa”dan “Aa1″e düşürmesiyle daha da pekişti. Bu jeopolitik gerginlikler, piyasalardaki risk iştahını olumsuz etkileyen diğer unsurlar arasındaydı.

Ancak, büyük ABD teknoloji şirketlerinden gelen olumlu finansal sonuçlar, bu firmaların kârlı olduğunu gösterdi ve borsaların toparlanmasına yardımcı oldu. Fed'in beklenen faiz indirimleri de bu toparlamada önemli bir rol oynadı.

Yılın ilerleyen dönemlerinde yapay zeka ve teknoloji sektörlerinde yaşanan aşırı değerlenme kaygılarına rağmen, New York borsası yılı yükselişle tamamladı. Pay piyasalarında yılın son işlem gününde negatif seyir gözlense de, endeksler 2025 genelinde çift haneli kazanç sağladı.

Dow Jones endeksi yüzde 13'lük artışla 48.063,29 puan, S&P 500 yüzde 16,4 artışla 6.845,50 puan ve Nasdaq yüzde 20,4 artışla 23.241,99 puan seviyesine ulaştı.

Geçen yıl Dow Jones endeksi 48.886,86 puan, S&P 500 endeksi 6.945,77 puan ve Nasdaq endeksi 24.019,99 puanla rekor seviyeleri görmüştür.

Avrupa'da 2021'den Bu Yana En Güçlü Yıl

Rusya-Ukrayna savaşı sonrası artan güvenlik tehditleri nedeniyle Avrupa ülkeleri savunma yatırımlarını artırma kararı aldı ve bu, savunma şirketlerinin hisse değerlerini yükseltti. Buna ek olarak, ABD'nin Rusya-Ukrayna savaşını sona erdirmek için geliştirdiği barış planı da Avrupa piyasalarında olumlu bir etki yarattı.

2025 yılı, Avrupa’nın gösterge endeksi Stoxx Europe 600'ün bankacılık ve emtia hisselerindeki artışla yaklaşık 592,19 seviyesinde kapanması ile dikkat çekti; bu, 2024 sonuna göre yüzde 16,6'lık bir artış anlamına geliyor. Böylece Avrupa borsaları, 2021’den bu yana en güçlü yılı geride bıraktı.

Artan faiz oranları, Almanya'nın ekonomik teşvik paketi ve yüksek değerli ABD teknoloji hisselerinden uzaklaşma eğilimleri bu yükselişi destekledi.

Yatırımcılar, ABD ticaret politikasındaki belirsizlik ortamında Avrupa'da daha cazip yatırım fırsatları arama arayışına girdiler.

Stoxx Bankacılık endeksi geçtiğimiz yıl yüzde 67 artarak 1997'den bu yana en yüksek artışı kaydetti.

Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 23 artışla 24,490.41 puana, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 10,4 artışla 8,149.50 puana ulaştı.

İngiltere'de FTSE 100 endeksi de 2025 yılında güçlü bir performans sergileyerek yılı yüzde 21,5 artışla 9,931.38 puandan kapattı.

İtalya'nın FTSE MIB 30 endeksi yüzde 31,5 artarak 44.944,54 puana, İspanya'nın Ibex 35 endeksi de yüzde 49,3 artışla 17.307,80 puana yükseldi.

Almanya'daki DAX 40 endeksi 24.771,34, Fransa'daki CAC 40 endeksi 8.314,23, İngiltere'deki FTSE 100 endeksi 9.954,32, İtalya'daki FTSE MIB 30 endeksi 45.071,84 ve İspanya'daki Ibex 35 endeksi 17.391,56 puanla rekor seviyeleri test etti.

Avrupa’da artan jeopolitik risklerle birlikte savunma yatırımlarının çoğalması sonucunda savunma hisseleri yaklaşık yüzde 56,5’lik bir artış kaydetti.

En büyük kaybeden ise yüzde 15 düşüşle medya sektörü oldu.

Asya'da Ralli

Asya borsalarında, yapay zeka ve teknoloji şirketlerinin hisselerindeki artışlarla birlikte, ABD ile ticari gerginlikler yaşanmasına rağmen, bölge ülkeleri ile ABD arasındaki olumlu ticari gelişmeler, Asya piyasalarındaki risk iştahını artırdı.

Japonya'daki Nikkei 225 endeksi, yılı yüzde 26,2 artışla 50.339,48 puandan, Güney Kore'deki Kospi endeksi ise yüzde 75,6 artışla 4.214,17 puandan tamamladı. Çin'deki Şanghay bileşik endeksi yüzde 18,4 artışla 3.968,84 puana, Hong Kong'da ise Hang Seng endeksi yüzde 27,8 artışla 25.630,54 puana ulaştı.

Geçen yıl, Japonya'daki Nikkei 225 endeksi 52.636,87 puan, Güney Kore'deki Kospi endeksi ise 4.226,75 puanla rekor seviyeleri gördü.

Nikkei 225 endeksinde, şirketlerin yarısından fazlasını oluşturan teknoloji hisseleri, bu yükselişi tetikleyen unsurlar oldu. Ancak Japon hükümetinin ekonomiyi canlandırmak için yaptığı harcama planları, enflasyonu ve tahvil faizlerini artırma riski taşıdı.

Güney Kore'deki Kospi endeksi ise, ağırlıklı olarak yapay zeka ve yarı iletken sektörlerindeki patlama ile önemli isimlerden olan Samsung Electronics ve yonga üreticisi SK Hynix tarafından yönlendirildi.

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi ile ölçülen gelişmekte olan piyasa hisseleri, Trump'ın gümrük vergisi tehditlerine rağmen yılı iyi bir performansla kapattı.

Bu hisse senetleri, birçok ülkede artan ekonomik büyüme ve dolardaki değer kaybından da faydalandı. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi yüzde 30,7 artışla 1.406,07 puana ulaştı. Euro cinsinden yatırım yapanlar da bu endekse yatırımlarla ortalama yüzde 18'lik kazanç elde etti.

Tahvil Piyasası

Önceki yıllarda olduğu gibi, risk tahvil piyasasında getirilerin ana itici gücü olmaya devam etti.

Kredi notu düşük ve dolayısıyla temerrüt riski en yüksek olan şirketlerin tahvilleri en iyi performansı gösterdi. Yılın başında, çöp tahvil olarak tabir edilen Euro cinsinden 100 bin Euro tahvil yatırımı yapanların, vergi ve ücretler düşülmeden önceki hesap bakiyeleri 105.080 Euro'ya ulaştı.

Fransa ve Almanya gibi batılı ülkelerde artan ulusal borç endişeleri, sanayileşmiş ülkelerde uzun vadeli tahvil fiyatlarının düşmesine neden oldu. Buna karşılık, getiriler yükseldi. Bu durum, bu ülkelerde devlet tahvillerine yatırım yapanların geçen yıla göre yüzde 2’nin üzerinde bir kayıp yaşamasına sebep oldu.

ABD Hazine tahvillerinin fiyatları arttı, ancak zayıf dolar nedeniyle yıl başında 100 bin Euro olan Hazine tahvili yatırım miktarı sadece 93 bin 490 Euro'ya geriledi.

Gümüş ve Platin Altını Solladı

2025 yılında emtia piyasasında değerli metallerdeki yükselişler dikkati çekti.

Altın ve gümüş gibi değerli metallere sahip olma isteği, büyük artışlar göstermeye devam etti.

2025, kıymetli metallerin rekor kırdığı bir yıl olarak hatırlanacak. Arz endişeleri, jeopolitik gerginlikler ve endüstriyel talep, kıymetli metaller için önemli destek unsurları oldu.

Fed’in faiz indirimlerine başlaması ve son bir yıl içinde toplamda 75 baz puanlık faiz indirimleri, kıymetli metallerin fiyatlarına olumlu yansıdı.

Fed'in 2026 yılında iki faiz indirimine gideceği öngörülerinin yanı sıra, ABD Başkanı Donald Trump'ın faiz indirimlerini savunması da altın ve gümüş fiyatlarını olumlu yönde etkiledi.

Jeopolitik risklerin devam etmesi ve arz sorunlarının yaşanması, kıymetli metallerin yükselişine destek sağladı.

Rusya ile Ukrayna arasındaki gerilim devam ederken, ABD ile Venezuela arasındaki artan gerginlik de altın ve gümüş fiyatlarının hareketlerini etkileyen unsurlardan biri oldu.

Altının onsu, yatırımcılarına yukarı yönlü bir kazanç sağlayarak 1979'dan bu yana kaydedilen en yüksek yıllık getiriyi sağladı ve yılı 4 bin 313 dolardan kapattı.

Gümüş ons fiyatı, toplamda yüzde 146 değer kazanarak, yıllık getiride altını geride bıraktı. Gümüş, 1979 yılından bu yana en hızlı yükselişini yaşadı. Gümüşün ons fiyatı, 1979 yılında yüzde 434 artmıştı.

Yıla 28,9 dolardan başlayan gümüş, yıl boyunca ciddi yükselişler gösterdi ve Aralık ayında 84 dolarla rekor tazeledi. Gümüşün ons fiyatı, yılı 71,1 dolardan kapattı. Platin de tarihi zirve olan 2 bin 489,2 dolara ulaştığı yıl boyunca 126,8 dolarlık bir artışla 2 bin 54,6 dolardan tamamlandı.

Bakırın libresi, 2025 yılında yüzde 41,9 artarak 5,64 dolara ulaşarak, 2009'dan bu yana en hızlı artışını kaydetti.

Kakao fiyatı ise yüzde 48,1 ile tüm zamanların en hızlı yıllık düşüşünü kaydetti ve fiyatı 6 bin 65 dolardan kapanış yaptı. Kuru tarım ve jeopolitik gelişmeler, tarım ürünlerinin fiyatlarında dalgalanmalara neden oldu ve kakao emtia piyasasında en sert hareketlerin görüldüğü ürünler arasında yer aldı.

ABD'nin kakao ürünlerine yönelik tarifeleri kaldırma planını açıklaması da kakaodaki satış baskısını artırdı.

Brent petrol varil fiyatı, 2025 yılında yüzde 18,5 düşüşle 60,9 dolara geriledi.

Bitcoin İçin Düşüş Yılı

Geçen yıla 93 bin 425 dolar seviyesinden başlayan Bitcoin, Trump'ın karşılıklı tarifelerinin yarattığı belirsizliklerin etkisiyle Nisan ayında 74 bin 437 dolara kadar geriledi.

Tarifelerin yol açtığı belirsizliklerin azalması ve Fed'in faiz indirim sürecine girmesiyle Bitcoin bu seviyeden yüksek bir ivme kazandı ve Ekim ayında 126 bin 199 dolara kadar tırmandı.

ABD'de hükümetin kapanması ve yüksek enflasyonun Fed'in faiz politikası üzerindeki etkisi, Bitcoin'in değer kaybetmesine neden oldu ve fiyatı 90 bin dolar altına geriledi. Böylece Bitcoin, yılı yüzde 6,3 düşüşle 87 bin 508 dolardan kapatmak zorunda kaldı. Ethereum da yüzde 11 düşüşle 2 bin 967 dolardan yılı sonlandırdı.