Gümüş Zirveden Sert Düşüş Yaşadı: İki Önemli Sebep

Bu yılın ilk ayı, emtia piyasası genelinde ralli havasının hüküm sürdüğü bir dönem olarak öne çıkarken, ocak ayının sonlarına doğru ve şubatın başlarında emtia piyasasında yön arayışları belirginleşti.

Özellikle değerli metallerde yaşanan dalgalanma ile birlikte gümüş fiyatları da önemli hareketler kaydetti. Gümüşün ons fiyatı, uluslararası piyasalarda 29 Ocak'ta 121,7 dolara ulaşarak rekor kırdı. Bu seviyeden yaşanan satışlarla gerileyen ons gümüş, 2 Şubat'ta 71,4 dolara kadar düştü. Bu seviyelerden yeniden yükselerek bugün 79 dolar civarında işlem gören gümüş, böylece zirveden yüzde 35 değer kaybetmiş oldu.

Beklenmeyen Bir Gelişme Değil

Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, gümüşteki düşüşün şaşırtıcı olmadığını belirtti.

Diğer kıymetli metallerde de benzer düşüşlerin yaşandığını, ancak gümüşteki kayıpların daha belirgin olduğunu söyleyen Ergezen, gümüşteki volatilitenin hala yüksek seyrettiğini vurguladı.

Ergezen, gümüş fiyatlarındaki sert düşüşlerin temel nedenlerinden birinin ABD Merkez Bankası (Fed) başkan adayının açıklanması olduğunu kaydetti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın daha fazla faiz indirimi talep eden bir Fed başkanı adayı göstermesinin beklendiğini belirten Ergezen şu ifadeleri kullandı:

“Kevin Warsh, Fed’in bilançosunun küçülmesini ve piyasalara daha az müdahale edilmesini isteyen, ancak ekonomi mali ve para politikalarının sıkı uygulanmasını talep eden bir aday. Bu durum dolara olan güvenin beklenildiği kadar sarsılmayacağı yönünde bir işaret. Aynı zamanda Fed'in ve ABD'nin kredi notunun düşmesine neden olan borç sorunlarının, Kevin Warsh ile bir nebze çözülmesi beklentisi gümüşteki satışların tetikleyicisi oldu. Çünkü kıymetli metallere yönelim, ABD’ye ya da dolara yönelik güven kaybıyla doğru orantılıdır.”

Teminat Oranlarındaki Artışın Etkisi

Ergezen, bu çerçevede vadeli piyasalarda teminat oranlarının da yükseldiğini anımsattı. Teminat oranlarındaki artışın daha fazla likidite gerektirdiğini belirten Ergezen, teminat tamamlama gerekliliğinin satışları tetiklediğine dikkat çekti.

Küresel piyasalarda son zamanlarda güvenli limanlara geçiş gözlemlendiğini hatırlatan Ergezen, sözlerini şöyle sürdürdü:

“Piyasa, Trump’ın belirsizliklerini fiyatlıyordu. Trump’ın göreve gelmesi sonrası uyguladığı ekonomik ve siyasi politikalar, tarife savaşları, Venezuela’ya yönelik saldırıları ve Grönland talebi piyasalarda büyük endişe yaratmıştı; bu da dolardan kaçışı hızlandırmıştı. Buradan hareketle, Donald Trump'ın Kevin Warsh’ı aday göstermekle bir nevi geri adım attığını belirtmek mümkün. Trump, piyasalarla çatışma yerine, istediğine ulaşabileceği daha ılımlı bir politika yürütme niyetinde görünüyor. Bu durum, piyasalarda bir rahatlama sağlıyor.”

Ergezen, Japonya'daki yüksek tahvil faizlerinin de de-dolarizasyonu tetikleyen faktörlerden biri olduğunu ifade ederek, “Bunun sonucunda değerli metallere yöneliş gözlemleniyor.” dedi.