Altın Düşerken 20 Bin Dolar Bahsi: Yatırımcılar Rekor Hedeflere Oynuyor

Altın piyasasında geçen cuma itibarıyla yaşanan sert satışlarla birlikte dikkat çekici bir tablo ortaya çıktı. Fransız bankası Societe Generale’in emtia analiz ekibine göre, bazı yatırımcılar yıl sonuna kadar altının ons fiyatının 10 bin, 15 bin hatta 20 bin dolara ulaşabileceği yönünde opsiyon işlemleri yapmaya başladı.

Societe Generale’in emtia araştırma ekibine liderlik eden Mike Haigh ve ekibi, vadeli opsiyon sözleşmelerinde bu seviyelere yönelik açık pozisyon artışlarını gözlemledi.

Sert Satışın Ardından Hızlı Toparlanma

Geçen haftaki sert satışların etkisi sonrası, altın vadeli işlemleri salı günü yaklaşık yüzde 6 oranında artış göstererek ons başına 4.925,80 dolara ulaştı. Bugün ise altın fiyatları yeniden 5.000 dolar seviyesinin üzerinde seyrediyor.

Analize göre, 4.000 dolar seviyesindeki satım (put) opsiyonlarında da bir artış gözlemlenirken, aşırı düşüş beklentisi içeren pozisyonların sınırlı kaldığı ifade edildi. Analistler, bu asimetrik risk iştahının piyasa duyarlılığı açısından önemli bir gösterge olduğuna ve genel olarak yükseliş yönlü bir sinyal verdiğine dikkat çekti.

Bunun yanı sıra, alınan opsiyon pozisyonlarının spekülatif ya da riskten korunma amaçlı olup olmadığının net bir şekilde her zaman anlaşılmadığının altı çizildi.

Düşüşü Tetikleyen Gelişme: FED Başkanlığı Adaylığı

Cuma günü yaşanan sert düşüşün tetikleyicisi olarak, Kevin Warsh’ın ABD Merkez Bankası başkanlığı için aday gösterilmesi öne çıktı. Analistlere göre bu durum, daha önce piyasada kaygı yaratan “kurumsal belirsizlik” endişelerinin azalmasına yol açtı.

Warsh’ın olası para politikası yaklaşımına dair beklentiler, ABD doları ve faiz oranlarının yeniden değerlendirilmesine neden oldu ve her iki göstergede de yükseliş gözlemlendi. Societe Generale, piyasa katılımcılarının geleceğe yönelik fiyatlamalarda bazı temel riskleri göz ardı etmeye başladıklarını belirtti.

Rekor Pozisyonlanma ve Zorunlu Satışlar

Yapılan analizde, son dönemlerdeki değerli metal rallisinin büyük ölçüde borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik girişlerin desteğiyle şekillendiği ve bu etkinin abartılı hale geldiği belirtildi.

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) yayımladığı verilere göre, iki hafta önce altındaki net uzun pozisyon büyüklüğü 78 milyar dolara ulaşarak tarihi zirveye ulaştı.

Societe Generale, “kalabalık” pozisyonlanmanın, stop-loss seviyelerinin tetiklenmesi, artan teminat çağrıları ve algoritmik işlem yapan sistematik fonların risk azaltma girişimleriyle zorunlu satışlara yol açtığını ifade etti. Ay sonuna yaklaşırken fonların ocak ayında elde ettikleri kazançları koruma eğilimlerinin de satış baskısını artırdığı kaydedildi.

Tüm bu gelişmelere rağmen, Societe Generale analistleri altın konusunda yükseliş beklentilerini koruyor. Banka, “Fed kaynaklı kurumsal belirsizlik gibi bir risk unsurunun ortadan kalkmış olmasına rağmen, değerli metallerde yukarı yönlü temel dinamiklerin sürdüğüne inanıyoruz. Düzeltmeler çoğu zaman sağlıklıdır” değerlendirmesinde bulundu.