Altın Fiyatlarında Düşüş, Yeni Beklentiler Ortaya Çıktı

Geçtiğimiz hafta 4,381 dolar ile zirveye ulaşan ons altın fiyatı, bugün 3,900 doların altına inerek dikkatleri üzerine çekti. Yeni fiyat tahminleri piyasayı sallamaya devam ediyor.

Cuma sabahı zirve seviyesinden sonra üç iş günü içinde altın fiyatları yaklaşık %13 düşüş gösterdi. Ancak, piyasada yukarı yönlü tahminler hâlâ öne çıkıyor.

Londra Külçe Piyasası Birliği'nin (LBMA) Kyoto'daki yıllık toplantısının delegeleriyle yapılan anket, önümüzdeki 12 ay içinde ons altın fiyatının 4,980 dolara yükselebileceği yönünde. Bu seviye, mevcut fiyatların yaklaşık %27 üzerinde bir rakam olarak kaydediliyor.

Bu yıl %52 yükseliş gösteren altın, 1979 sonrası dönemde en iyi performansını sergilemek üzere. Altın, mart ayında ons başına 3,000 doları, ekim ayında ise 4,000 doları aşarak piyasanın “psikolojik direnç seviyeleri” olarak belirlediği eşikleri geride bırakmıştı.

“Fırsatı Kaçırma Korkusu” Altında Yükselişe Neden Oldu

Reuters haberine göre, “Siyasi gerginlikler, ABD'nin tarifelerine dair belirsizlik ve son zamanlarda ortaya çıkan 'fırsatı kaçırma korkusu' dalgasının etkisiyle altın, 20 Ekim'de 4,381 dolar ile rekor seviyeye ulaştı” denildi.

LBMA anketindeki altın fiyat tahmini, Reuters'ın önceki gün yayınladığı anket sonuçlarıyla da örtüşüyor. 2026 yılı için ortalama altın fiyatı tahmini 4,275 dolar olarak belirtilmişti. Ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler, altını güvenli liman yatırımı olarak daha cazip hale getiriyor.

39 analistin katıldığı ankette, 2025 yılı için altının ortalama ons fiyatı 3,400 dolar olarak öngörülüyor. Bu rakam, temmuz ayındaki 3,220 dolarlık tahmine göre artış göstermiş durumda. 2026 yılı tahmini ise önceki 3,400 dolardan 4,275 dolara çıkarıldı.

Kyoto'daki LBMA konferansına katılan uluslararası delegeler, gümüş fiyatlarının da bir yıl içinde ons başına 46 dolardan 59 dolara yükseleceğine inanıyor.

Gümüşte Son 13 Yılın En Güçlü Yükselişi

Gümüş fiyatları bu yıl %62 artarak 2010 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. 17 Ekim'de ons başına 54.5 dolara ulaşarak rekor kıran gümüş, güçlü yatırım talebi ile Londra spot piyasasındaki arz sıkıntısı ve Hindistan'dan gelen yüksek alımların etkisiyle yükselişini sürdürüyor.

Ankete göre, platin fiyatlarının ons başına 1,544 dolardan 1,816 dolara, paladyumun ise 1,364 dolardan 1,709 dolara çıkması bekleniyor. Platin ve paladyum fiyatları bu yıl sırasıyla %76 ve %54 artış göstermiş durumda. Maden arzında yaşanan kısıtlar ve ABD tarifeleri ile ilgili endişeler, yatırımcıların bu metallere yönelmesine sebep oldu.

Analist Görüşleri

GoldCore’dan David Russell, “2025’teki altın performansı sadece bir rallinin gücünü göstermiyor; aynı zamanda yeni bir gerçeğin kabul edilişini temsil ediyor. Piyasa, artık kısa vadeli şoklara karşı değil, politika yapıcılar, para birimleri ve finansal sistemle ilgili daha derin bir güvensizlikle karşılık veriyor,” şeklinde ifade etti.

Altın, genellikle belirsizlik dönemlerinde koruma aracı olarak görülmektedir. Küresel jeopolitik riskler, ticaret gerginlikleri ve doların zayıflama eğilimi, merkez bankalarının alımları ve borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen taleplerle birlikte altın fiyatlarını destekliyor. ABD’deki faiz indirimi beklentileri de getirisi olmayan bu değerli madenin çekiciliğini artırıyor.

Analistler, 2026 yılına kadar altın fiyatlarının artış göstermeye devam edeceğini ancak yükseliş hızının bir miktar yavaşlayacağını tahmin ediyor. Devam eden belirsizliklerin ralliyi desteklemeye devam edeceği ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amaçlı altın alımlarını sürdüreceği belirtiliyor. Yatırımcıların altın madeni için spekülatif bir varlık yerine temel bir portföy elemanı olarak görüşmeye başladığı ifade ediliyor.

Gümüşte Olumlu Beklentiler

Analistler, gümüş fiyat tahminlerini de yukarı yönlü olarak revize etti. 2025 yılı için ortalama ons fiyatı 38.45 dolar, 2026 yılı için ise 50 dolar olarak öngörülüyor. Temmuz’daki anket sonuçlarında bu tahminler sırasıyla 34.52 ve 38 dolardı.

Hem güvenli liman hem de endüstriyel bir metal olarak değerlendirilen gümüş, bu yıl %65 artış göstererek ons başına 54.47 dolara ulaştı. Güneş enerjisi teknolojilerinden, elektrikli araçlardan ve yapay zeka veri merkezleri gibi sektörlerden gelen kuvvetli talep, gümüşün görünümünü olumlu yönde etkiliyor.

OANDA'nın MarketPulse analisti Zain Vawda, “Gümüşteki yapısal arz açıkları devam ediyor ve bu durumun 2026’ya kadar sürmesi bekleniyor. Gümüş, hem parasal bir güvence aracı hem de kritik endüstriyel uygulamaları ile yükselen metal piyasasına ‘yüksek beta’ etkisiyle katkı sağlayan eşsiz bir konumdadır,” diye ekledi.

Analistlere göre, yatırımcıların altına daha uygun fiyatlı bir alternatif arayışı sürerken, güçlü yatırım talebi gümüş fiyatlarının artışında önemli bir faktör olmaya devam edecek.