Altın, Gümüş ve Bakırda Rekor Dönemi

Değerli metaller olan altın ve gümüş, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bağımsızlığına dair endişeler, jeopolitik gerilimler ve ABD'de açıklanan enflasyon verilerinin oluşturduğu etkinin ardından geçen hafta değer kazandı.

Dünya genelinde meydana gelen İran kaynaklı jeopolitik gerilimler, bu metallerin fiyatlarını artırırken, yatırımcılar ABD'nin İran'daki protestolara vereceği tepkiye ve Grönland hakkında yapılan açıklamalara odaklandı.

Geçtiğimiz haftada Fed Başkanı Jerome Powell, ABD Adalet Bakanlığı'nın kendisine yönelik Fed binalarının yenilenmesine dair bir cezai iddianame tehdidinde bulunduğunu açıklayarak, bankanın bağımsızlığına yönelik kaygıları artırdı.

Bunun üzerine geçmişteki Fed yöneticileri ve birçok merkez bankası başkanı, Powell'a destek veren açıklamalarda bulundular.

Makroekonomik verilere bakıldığında, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) geçen yılın aralık ayında aylık yüzde 0,3, yıllık ise yüzde 2,7 oranında artış gösterdiği, bu durumun Fed'in politika kararları üzerinde önemli bir etkisi olacak gibi görünüyor. ABD'deki çekirdek enflasyon ise tahminlerin altında kalıp yıllık yüzde 2,6 olarak gerçekleşti ve bu durum yatırımcıları fiyat istikrarının tam anlamıyla sağlanamadığı düşüncesine yönlendirdi.

Ülkede enflasyon oranının halen yüzde 2 hedefine ulaşamaması ve istihdam piyasasındaki olumsuz sinyaller nedeniyle, yatırımcılar Powell'ın görev süresi dolmadan Fed'den bir faiz indirimi beklemiyor. Ancak yıl içinde iki faiz indirimi gerçekleştirilmesi bekleniyor.

Jeopolitik Riskler Artıyor

Jeopolitik alanda ABD'nin İran'daki olaylara yaklaşımı öne çıkarken, Grönland'a dair gelişmeler de yatırımcıların gündeminde önemli bir yer tutuyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Grönland'ın kontrolünün ABD'ye devri konusunda NATO ile görüşmeler yaptıklarını ifade ederek, adanın ulusal güvenlik açısından kritik bir öneme sahip olduğunu vurguladı. Trump, Grönland'ın kontrol altında olmaması durumunda “Altın Kubbe ve diğer tüm konulardaki yatırımlar açısından ulusal güvenlikte bir boşluk oluşabileceğini” belirtti, NATO ile yürütülen temasların devam ettiğini dile getirdi.

Ayrıca, İran'da 28 Aralık 2025'te hızlı değer kaybının başladığı yerel para birimi nedeniyle düzenlenen protestoların ülke geneline yayıldığı ve olayların şiddetlenmesi sonucu internet erişiminin engellendiği bildirildi.

Trump, İran'a yönelik potansiyel saldırı planını durdurma kararını aldığını, bunu kimsenin telkiniyle değil, kendi iradesiyle yaptığını belirtti.

Bu gelişmelerle birlikte ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi hafta içinde yüzde 4,23 seviyesine çıkarak 3 Eylül 2025'ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Dolar endeksi ise yüzde 0,3 artışla 99,4 seviyesine ulaştı.

Altın ve Gümüş Rekor Tazeledi

Değerli metaller, jeopolitik belirsizlikler ve Fed'in bağımsızlığına ilişkin kaygıların etkisi ile pozitif bir performans sergiledi. Altın ve gümüş, artan güvenli liman talepleriyle birlikte yeni rekor seviyelere ulaştı.

Altının ons fiyatı hafta içinde dalgalı bir seyir izledi; en düşük 4.513,12 dolara kadar gerileyen altın, en yüksek 4.642,95 doları görerek rekor kırdı ve haftayı 4.595,72 dolardan kapattı.

Gümüşün ons fiyatı da benzer şekilde, jeopolitik ve siyasi endişelerle değer kazanırken, bireysel yatırımcıların güçlü talebi fiyatları destekledi. Gümüş, sanayi metal özelliği sayesinde oluşan fiziki talebin de etkisiyle 93,65 dolarla rekor kırdı ve haftayı 90,09 dolardan tamamladı.

Vanda Research'ün raporuna göre, bireysel yatırımcıların hızla artan gümüş alımları, gümüşü emtia piyasalarında yoğun ilgi gören ve en fazla pozisyon biriken işlem haline getirdi.

Platin ve paladyum gibi diğer değerli metaller de altın ve gümüştaki artışla birlikte pozitif bir seyir izledi. Bu gelişmeler sonucunda ons bazında değerli metallerde gümüş yüzde 12,8, platinden yüzde 2,9, altından yüzde 1,9 ve paladyumdan yüzde 0,8 değer kazandı.

Bakır Rekor Kırarken, Çinko Üç Yılın Zirvesinde

Baz metaller, tamamlanan haftada karışık bir seyir gösterdi. Yatırımcıların odak noktası stratejik metallere yönelik tarife haberleri oldu.

Trump, bazı stratejik metallere gümrük vergisi uygulamama kararı aldığını ve bunun yerine uluslararası ticaret ortaklarından tedarik arayışında bulunacağını açıkladı. Bu durum, baz metallerde kar satışlarını artırdı.

Bakır fiyatları, küresel arz endişeleri ile rekor seviyelere çıkarak Londra Metal Borsası'nda (LME) ton başına 13.407 dolara ulaşarak tüm zamanların zirvesini gördü. Ancak ABD'nin gümrük tariffesi planlarını ertelemesi ve doların değer kazanması, bu rekor sonrası kazançların bir kısmını geriletti.

ABD yönetiminin stratejik metallere ilişkin tarife baskısını azaltması, bakır piyasasındaki risk primini ve fiyatları düşürdü. Enerji dönüşüm talepleri ile maden arzındaki kısıtlama da bakır fiyatlarında artışa yol açarken, çinko fiyatları da üç yılın zirvesine ulaştı.

Nikel fiyatları ise Endonezya'nın ihracat kotalarını azaltabileceğine dair sinyallerle yükselerek 19 ayın en yüksek seviyelerine ulaştı.

Bu hafta baz metallerde çinkoda fiyatlar libre bazında yüzde 1,7, nikelde yüzde 0,7 değer kazanırken, alüminyumda yüzde 0,2, kurşunda yüzde 0,3 ve bakırda yüzde 0,6 değer kaybı yaşandı.