Altın ve Borsada 50 Yıl Sonra İlk Gerçekleşme

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), bireysel yatırımcıların altın ve ABD hisse senetlerini “balon” seviyelerine taşıdığını ve bunun, düzeltme riskini artırabileceğini duyurdu.

İngiliz Financial Times gazetesinin haberine göre, BIS'in yayımladığı son üç aylık raporda, altın ve ABD hisse senetlerinde balon göstergelerinin belirginleştiği; bireysel yatırımcı heyecanı, hızla artan değerlemeler ve medya abartısının buna eşlik ettiğine dikkat çekiliyor.

Altın, 1979'dan bu yana en yüksek yıllık performansını sergileyerek bu yıl %60 artış gösterdi. ABD borsaları ise yapay zeka rüzgârıyla yükselen bazı büyük teknoloji şirketleri sayesinde yılı kazançla kapatmaya hazırlanıyor; S&P 500 %17, Nasdaq ise %22 oranında değer kazandı.

SON 50 YILDA İLK OLARAK

BIS'in altın piyasasına yönelik verdiği uyarı oldukça dikkat çekici, çünkü bu kurum “merkez bankalarının bankası” olarak bilinir ve merkez bankalarının altın işlemlerine aracılık yaparak onların altın varlıklarını saklar.

Raporda, “Son birkaç çeyrek, en az son 50 yılda altın ve hisse senetlerinin aynı anda bu seviyeye ulaştığı tek dönem” ifadesine yer verildi ve “Patlayıcı bir yükselişin ardından balonlar genellikle keskin ve hızlı bir düzelme ile sonlanır” uyarısı yapıldı.

IMF ve İngiltere Merkez Bankası, kısa süre önce yapay zeka hisselerinde balon riskine dikkat çekmişti. BIS ise altın ve ABD hisselerindeki fiyat artışlarının arkasında bireysel yatırımcıların rolünü vurguladı.

YATIRIMCI PSİKOLOJİSİ

BIS'e göre, son üç ayda altın ve ABD hisse fonlarına yapılan yatırımların büyük bölümünü bireysel yatırımcılar gerçekleştirdi. Kurumsal yatırımcılar ise ABD hisselerindeki pozisyonlarını azaltırken altın miktarlarını sabit tutmayı tercih etti.

Bireysel yatırımcıların artan etkisi, “sürü psikolojisi” nedeniyle olası bir panik satışında fiyat dalgalanmalarını artırarak piyasa istikrarını tehdit edebilir.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre, bireysel ve kurumsal yatırımcıları kapsayan altın ETF'lerine bu yıl beklenmedik bir akış gerçekleşiyor.

MERKEZ BANKALARININ ROLÜ

Altın fiyatı Ekim ayında 4,381 dolar/ons rekor seviyesine ulaştı, ancak şu anda 4,200 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bu yılki yükselişte, merkez bankalarının rezervlerini dolar dışına çeşitlendirme isteğinin önemli bir faktör olduğu belirtiliyor.

Enflasyon endişeleri ve kamu borcu seviyelerine dair kaygılar, altını güvenli bir liman olarak daha cazip hale getirdi.

Merkez bankalarının altın alımları, 2022'den bu yana yıllık 1000 ton seviyesine ulaşarak tarihi bir zirveye ulaşmış durumda. Ancak fiyatlardaki hızlı artış, bazı merkez bankalarını altın satışına zorlamıştır.

DEĞERLEMELERDEKİ SORUN

Altın piyasası geçmişte benzer balon ve çöküş dönemleri yaşadı. 1980 yılında fiyatlar enflasyon ve İran petrol krizi ile zirve yaparken; 2008 finans krizinin ardından altın yeniden yükselişe geçti ve Eylül 2011'de 1,830 dolar/ons seviyesine ulaştı, fakat sonrasında iki yıl boyunca %30 geriledi.

BIS, ABD hisseleri ile ilgili değerlendirmesinde, büyük teknoloji şirketlerindeki artışın “değerlemelerin aşırı şişmesi ve bir fiyat düzeltmesinin hem hisse piyasası hem de ekonomi için risk oluşturduğu” endişelerini artırdığını belirtti.