Altın ve Gümüş Fiyatlarındaki Yükseliş Sürecek Mi?

Uluslararası piyasalarda altının ons fiyatı, 5 bin 111 dolara kadar yükselerek yeni bir rekora imza atarken, gümüşün ons fiyatı da 110,1 dolara çıkarak tarihi zirvesini yeniledi.

Son günlerde değerli metallerdeki keskin artışlar devam ediyor. Geçtiğimiz yıl üst üste rekorlar kıran altın ve gümüş fiyatları, 2026 yılına hızlı bir başlangıç yaptı.

Neden Yükseliyor?

Küresel ölçekte jeopolitik risklerin devam etmesi, ABD yönetiminin Grönland meselesindeki ısrarı ile Avrupa ülkeleriyle gerilen ilişkiler, ABD Merkez Bankası (Fed) konusunda beklenen değişimlerin olmaması ve bunun sonucunda dolardaki değer kaybı beklentileri, değerli metalleri destekleyen faktörler arasında yer alıyor.

ABD'de federal hükümetin yeniden bir kapanma riski ve Çin'deki artan talep de bu fiyat artışlarını etkileyen unsurlar arasında bulunuyor.

26 Günde Altında Yüzde 20, Gümüşte Yüzde 55 Artış

Yıla 4 bin 313 dolardan başlayan altın, bugün itibarıyla 5 bin 111 dolara ulaştı ve böylece rekor kırdı. Altının ons fiyatı, 31 Aralık 2025 ile 26 Ocak 2026 tarihleri arasında yatırımcısına yaklaşık yüzde 20 getiri sağladı.

Gümüş dahi yıla 71,08 dolardan başladıktan sonra bugün itibarıyla yaklaşık yüzde 55 artarak 110,12 dolara yükseldi ve tarihi zirvesini pekiştirdi.

Bir ons altın almak için gereken gümüş miktarını gösteren altın-gümüş rasyosu 46,5'e gerileyerek, Haziran 2011'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı.

Bu durum, gümüşün altına göre daha yüksek bir değer kazandığını gösterirken, arz kaygılarının da etkisi ile gümüş piyasasında tarihi bir aşırı ısınma dönemi yaşandığına dair yorumları güçlendirdi.

Altındaki Yükselişte Psikolojik Faktörler de Rol Oynuyor

Uluslararası piyasalarda stratejist Özgür Hatipoğlu, normal koşullarda piyasanın itici gücünün altın olduğunu vurgulayarak, gümüş, platin ve paladyum gibi diğer değerli metallerin genelde altını takip ettiğini belirtti.

Ancak son haftalarda bu dinamiğin tersine döndüğüne dikkat çeken Hatipoğlu, gümüşün son zamanlarda fiyat hareketlerine liderlik ettiğini ifade etti.

Hatipoğlu, ABD ve Avrupa'nın Grönland konusundaki gerilimi, Kanada'nın Çin'le ticaretini sınırlamaya yönelik gümrük vergileri ve İsrail-İran gerginliğinin altın ve gümüşü destekleyen temel risk unsurları arasında bulunduğunu aktardı.

Psikolojik faktörlerin de bu yükselişte etkili olduğunu vurgulayan Hatipoğlu, şu şekilde değerlendirdi:

“Özellikle Çin'de yatırımcıların fiziksel gümüşe olan yüksek talebi nedeniyle fiyatların sürekli artması, bireylerin kazanç fırsatlarını kaçırmaktan duyduğu endişeyi artırıyor ve yatırımcılar, COMEX gümüş alımlarında başka hiçbir faktöre bakmadan gümüş alıyorlar.”

Altındaki Muhtemel Konsolidasyon Seviyesi Nedir?

Özgür Hatipoğlu, gümüş fiyatlarındaki artışın altını da benzer dinamiklerle desteklediğini belirtirken, “Gümüşteki hareketlerin boyutlarını hesaplamak zor ama altında 2022'den beri devam eden bir harmonik yapı mevcut. Buna göre 5 bin 200 dolar aralığı, olası bir konsolidasyon için makul görünüyor.” değerlendirmesinde bulundu.

Merkez bankalarının alımlarının altında ilk yükselişi tetiklediğini, ancak son dönemde bu aktivitenin azaldığını söyleyen Hatipoğlu, sözlerine şöyle devam etti:

“Ama yurt dışı kaynaklı haberlere göre Polonya Merkez Bankası yeniden harekete geçerek 150 ton daha altın alacak. Böylece Polonya Merkez Bankası'nın toplam altın rezervi 700 tona ulaşacak. Polonya, coğrafi konumu ve Rusya ile gergin ilişkileri nedeniyle kendisini daha güvende hissetmek için bu adımı atıyor olabilir. Bu durumun diğer merkez bankaları tarafından izlenip izlenmeyeceği ise belirsiz. Ancak diğer merkez bankalarının da benzer adımlar atması durumunda altının geleceğini öngörmek oldukça zor hale gelebilir.”