Altın ve Gümüşte Sert Satış Dalgası

Küresel piyasalarda enflasyon endişeleri ve İran’daki savaşın yarattığı belirsizlikler derinleşirken, değerli metaller bugün eski bir satış dalgasına maruz kaldı. Petrol fiyatları sert yükselirken altın ve gümüş, hisse senetleri ve tahvillerle birlikte düşüşe geçti.

Perşembe sabahı itibarıyla ons altın yüzde 6'dan fazla değer kaybederek 4 bin 500 dolar seviyesine indi. Gümüşte ise kayıplar daha ağır oldu; ons gümüş yüzde 12'den fazla değer kaybederek 65 dolar seviyesine kadar geriledi.

Savaş ve Enflasyon Baskısı

Piyasalardaki bu türbülansın temelinde, üçüncü haftasına giren ABD-İran savaşı yatıyor. Yatırımcılar, İran ve Katar'daki enerji tesislerine düzenlenen saldırıların ardından petrol ve gaz fiyatlarındaki artışın küresel çapta enflasyonist bir şok yaratmasından endişe ediyor.

Merkezi bankalar da gelişmeleri teyit eder nitelikte açıklamalar yapıyor:

ABD Federal Rezervi (Fed): Faizleri sabit tutsa da Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyon risklerine vurgu yaparak daha şahin bir ton sergiledi ve bir sonraki adımın faiz artışı olabileceği ihtimalini bile masaya getirdi.

Japonya Merkez Bankası: İran savaşının enflasyon risklerini yukarı yönlü tetiklediğini belirtti.

İsviçre Ulusal Bankası: Savaşın uzaması durumunda döviz piyasasına müdahale edebileceğinin sinyalini verdi.

Neden Düşüyor?

Uzmanlar, altındaki bu düşüşü yatırımcıların likidite arayışına veya ABD dolarının güçlenmesine bağlıyor. Kingswood Group'tan Paul Surguy, yatırımcıların en hızlı satabilecekleri varlıklara yöneldiğini ve diğer pozisyonlarını finanse etmek için güvenli liman olarak görülen varlıkları elden çıkarıyor olabileceğini belirtti.

Öte yandan, piyasada ilginç bir ayrışma da gözlemleniyor. Bank for International Settlements (BIS) verilerine göre, kurumsal yatırımcılar son dönemde 1 milyar doların üzerinde altın satışı yaparken, bireysel yatırımcılar altın ETF'lerine 70 milyar dolardan fazla nakit akışı sağladı. Bu durum, kurumsal paranın kâr realizasyonu yaparak piyasadan çekildiğini, bireysel yatırımcıların ise “dipten satın alma” stratejisiyle hareket ettiğini gösteriyor.

Altın ve gümüş, 2025 yılında sırasıyla %66 ve %135 oranında rekor artışlar göstermiş olsa da, 2026 yılı savaşın ve sıkı para politikası beklentilerinin gölgesinde çok daha dalgalı bir seyir izliyor.

ABD ve İsrail’in İran’a şubat ayı sonunda başlayan saldırılarıyla birlikte “güvenli liman” arayışındaki yatırımcıların dolara yönelmesi, değerli metaller üzerindeki baskıyı artırdı.

Altının dünya piyasalarında dolar cinsinden işlem görmesi nedeniyle doların değer kazanması söz konusu metali diğer para birimleri cinsinden daha pahalı hale getirerek talebi düşürüyor. Gümüşün de tıpkı altın gibi ocak sonunda gördüğü 121,65 dolarlık rekor seviyesinden her geçen gün daha da uzaklaşması dikkati çekiyor.