Altını Gölgede Bırakan Yükseliş

Emtia piyasaları, Noel haftasında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine devam edeceği beklentileri ve değer kaybeden dolar endeksi ile desteklendi.

Fed'e dair gevşeme beklentileri, ABD ekonomisinin sağlam kalacağını gösteren makroekonomik verilerle birleşince yılın son günlerinde piyasalarda risk iştahının artmasına neden oldu.

Analistler, Noel tatili sebebiyle haftanın son iki iş gününde işlem hacminin düşük seviyelerde kaldığını belirtirken, sığ piyasa koşullarının fiyatlardaki olası dalgalanmaları daha geniş aralıklarda gerçekleştirdiğine dikkat çekti.

ABD'nin makroekonomik verilerine göre, üçüncü çeyrekte ekonomisi yüzde 4,3 ile öngörülerin üzerinde büyüdü ve bu yılki en yüksek performans olarak kaydedildi. Ülkede sanayi üretimi, ekimde yüzde 0,1 azaldıktan sonra kasımda yüzde 0,2 artış gösterdi.

Dolar Endeksinde Düşüş

Öte yandan, Fed Başkanlığı için aday belirleme süreci devam eden ABD Başkanı Donald Trump, büyüme verilerinin ardından sosyal medya üzerinden değerlendirmelerde bulundu.

Trump, “harika” ekonomik verilerin gümrük vergileri sayesinde elde edildiğini öne sürdü ve enflasyonun olmadığını savundu. Yeni Fed Başkanı içinse, “Benimle aynı fikirde olmayan hiç kimse Fed Başkanı olamayacak.” dedi.

Bu gelişmeler sonrası ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,14 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,6 düşerek 98,1 seviyesine geriledi.

Çin ve Hindistan Gümüşü Rekora Taşıdı

Değerli metaller, Fed'in faiz indirimi beklentilerinin devam etmesi ile artan talep ve ABD-Çin ekonomik verilerindeki belirsizliklerle birlikte jeopolitik gelişmelerin güvenli liman talebini artırmasıyla destek buldu.

Arz ve talep beklentileri, altın hariç sanayide kullanılan değerli metallere olumlu destek sağladı.

Özellikle gümüş, Hindistan ve Çin'den gelen haber akışının etkisiyle arz endişelerinden olumlu destek aldı.

Hindistan'daki emeklilik düzenleyici kuruma bağlı fonların portföylerinin yüzde 1'ini onaylı altın ve gümüş ETF'lerine ayırabilme izni verilmesi, altın ve gümüş talebini artırdı.

Çin Ticaret Bakanlığı'nın, 2026-2027 döneminde gümüş ihracatını belirli yeterlilik kriterlerini karşılayan firmalarla sınırlandıracağına dair duyurusu da bu ay içerisinde yapıldı. Yeterlilik sahibi şirketlerle ilgili sonuçların açıklanması 12 Aralık'ta gerçekleşti.

Analistler, Çin'in gümüş ihracatını devlet ticareti kapsamına almasının fiziksel piyasada arzı sıkılaştırabileceği ve risk primini artırarak gümüş fiyatlarını destekleyebileceğini belirtti.

Gümüşün ons fiyatı haftayı 79,2 dolardan tamamladı ve hafta içerisinde 79,3 dolara yükselerek rekor kırdı. Gümüş böylece yılbaşından bu yana ons bazında yüzde 171,5 artış gösterdi.

Altın, Platin, Paladyum

Altının ons fiyatı, hafta içinde en yüksek 4,549,9 dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmışken, haftayı 4,533 dolardan tamamladı. Yıllık bazda ise yüzde 72,8 değer kazanarak benzer metal gruplarının gerisinde kaldı.

Platinin ons fiyatı, hafta içinde 2,474,36 dolara ulaşarak rekor tazelerken, haftayı 2,426,42 dolardan kapattı. Yıllık artış oranı ise yüzde 167,9 oldu.

Paladyum fiyatlarında ise yıl sonunda toparlanma işaretleri gözlemlendi. Otomotiv sektöründe kullanılan paladyumun ons fiyatı, hafta içinde 1965,61 dolara ulaşarak Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü ve haftayı 1929,67 dolardan tamamladı. Paladyum da yıllık bazda yüzde 111,2 değer kazandı.

Analistler, bu artışta yatırımcıların bu iki metalde fiyatların geride kaldığını düşünmesinin yanı sıra otomotiv ve endüstriyel talebin güçlü kalmasının da etkili olduğunu vurguladı.

Değerli metallerde bu hafta ons bazında fiyatlarda, platin yüzde 24,5, gümüş yüzde 17,9, paladyum yüzde 13 ve altın yüzde 4,5 değer kazandı.

Baz Metaller Alüminyum Hariç Pozitif Seyretti

Baz metaller, Noel haftasında işlem hacminin düşmesiyle birlikte, alüminyum hariç pozitif bir seyir izledi.

Bakır fiyatları, arz kısıtları ve büyük kurumların uzun vadede piyasada arz endişesine dayalı yorumlarıyla olumlu bir görünüm sergiledi.

Analistler, ABD'nin bakıra yönelik potansiyel tarife adımlarının küresel ticaret akışlarını bozduğunu, bu durumun da ABD piyasası ile Londra Metal Borsası (LME) arasında prim ayrışmasına yol açtığını kaydetti.

Çinko tarafında ise, stoklardaki azalma önceki dönemde ciddi bir sıkışıklık yaratırken, arz fazlasının büyük bölümünün Çin'de birikmesi diğer piyasalarda dönemsel arz endişelerini artırdı.

Bu gelişmelerle birlikte baz metallerde tezgah üstü piyasada, bu hafta fiyatlar nikelde yüzde 5,1, bakırda yüzde 2,5, kurşunda yüzde 0,6, çinkoda yüzde 0,4 değer kazanırken, alüminyumda yüzde 0,1 değer kaybetti.

Petrol Talep Beklentisiyle Pozitif Seyretti

Petrol fiyatları, Noel haftasında ABD ile Venezuela arasındaki gerilimin yarattığı arz endişeleri ve ABD'den gelen güçlü büyüme verilerinin etkisiyle olumlu bir görünüm sergiledi.

Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro, ABD'nin petrol tankerlerine el koyması sebebiyle Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi'nden “ezici destek” aldıklarını bildirdi.

ABD Başkanı Donald Trump ise 16 Aralık'ta, “uyuşturucu terörizmini finanse ettiği” gerekçesiyle Venezuela'ya yönelik yaptırım altındaki tüm petrol tankerlerine “tam ve eksiksiz abluka” uygulanması talimatı vermişti.

Venezuela'nın küresel petrol arzındaki payı sınırlı olsa da analistler, jeopolitik risklerin artışıyla piyasaların olası arz sıkıntılarına karşı daha duyarlı hale geldiğini ve bu durumun da petrol fiyatlarını desteklediğini belirtti.

ABD doğal gazında hava tahminleri ve üretim dinamikleri belirleyici olmaya devam ederken, ılıman havanın etkisi ve yüksek üretim beklentisi ABD vadeli doğal gaz fiyatlarında düşüşe neden oldu.

Küresel LNG pazarında ise Rusya'nın LNG üretim hedeflerinde değişiklik yapmasının yatırımcıların odağında olduğu belirtildi.

Öte yandan, Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 0,5 artarken, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi cinsinden fiyatı yüzde 0,8 değer kaybetti.

Tarım Emtiaları Pirinç Hariç Pozitif Seyretti

Tarım emtialarında fiyatlamalarda, Karadeniz Bölgesi'ndeki jeopolitik gelişmelerin yarattığı lojistik riskler ve ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) raporlarındaki arz görünümü etkili oldu. Tarım emtiaları, bu haftayı pirinç hariç pozitif bir seyirle tamamladı.

Karadeniz'deki Ukrayna'nın Odesa Limanı’na yönelik saldırı haberleri yatırımcılar tarafından dikkatle izlendi.

Soya fasulyesinde ABD'nin Çin'e yaptıkları satışlar ile güçlü haftalık ihracat verileri fiyatları desteklerken, sevkiyatların geçen yıla göre zayıf kalması ve Brezilya'daki daha yüksek üretim beklentileri fiyatlardaki artışı sınırladı.

Pirinç alanında ise USDA'nın aralık ayı Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri (WASDE) raporunda, küresel pirinç arzının artış eğiliminde olduğu ve Hindistan kaynaklı stok görünümünün güçlendiği aktarıldı.

Raporda, ABD'de uzun taneli pirinç ihracatının “zayıf satış ve sevkiyat” nedenleriyle aşağı yönlü revize edildiği ve fiyat tahminlerinin düşürüldüğü ifade edildi.

Bu gelişmelerle birlikte, bu hafta Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 2,1, soya fasulyesinde yüzde 1,2 ve mısırda yüzde 1,3 değer kazanırken, pirinçte yatay bir seyir izledi.

Kahve fiyatları, Brezilya'daki sıcak hava dalgası ile Endonezya'da yaşanan sel ve fırtınanın yarattığı arz endişeleri ile desteklendi.

ABD'de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar kahvede yüzde 2,3, şekerde yüzde 2,4 ve pamukta yüzde 1,1 artış gösterdi. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı yüzde 1,7 artışla kapattı.