Dolarda Sınırlı Artış

Dolar/TL, 42,60 seviyesinin hafif üzerinde yatay bir seyir izliyor. Piyasalarda, Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim hızı ve gelecek döneme ilişkin mesajlar dikkatle takip ediliyor.

İç gündemde ayrıca TCMB’nin haftalık rezerv verileri de izleniyor. Bankacıların hesaplamalarına göre, net rezerv geçen hafta 5,5 milyar dolar artış gösterdi. Belirtilen verilere göre, TCMB, geçen hafta 3 milyar doların üzerinde döviz alımı yaparken, altın fiyat etkisi rezervi 1 milyar dolar yukarı yönde etkiledi.

TCMB’nin Faiz İndirim Hızı Gündemde

Enflasyondaki düşüşün yavaşlamasıyla birlikte, TCMB’nin şu anda 100 baz puana yavaşlattığı faiz indirimlerinin gelecekte hangi hızda devam edeceği piyasada dikkatle izleniyor.

TCMB, faiz indirim hızının veri odaklı belirleneceği mesajını verirken, piyasa fiyatlamaları bugün 100-150 baz puan bandında bir indirimi sürpriz olarak görmeyecek.

Reuters anketine katılan 15 ekonomistin medyan tahminine göre, politika faizinin 100 baz puan ile yüzde 38,5’e düşürülmesi öngörülüyor. Sekiz katılımcı 100 baz puan, beş katılımcı 150 baz puan, iki katılımcı ise 200 baz puan faiz indirimi beklediklerini açıkladı.

Reuters anketinin medyanı, 2026 yılına kadar en az 10 tam puan daha faiz indirimi yapılacağını gösteriyor. TCMB, dezenflasyondaki “yavaşlama” için para politikası sıkılığını tekrar kalibre ederek enflasyondaki düşüşü sağlamayı hedefliyor.

Kasım ayında manşet enflasyonu gıda etkisiyle yüzde 1’in altına inse de, arındırılmış veri artışın yüzde 1,5 olduğunu gösteriyor. TCMB, 2026 yılı sonunda enflasyonu yüzde 16 hedefiyle ulaşmayı taahhüt ederken, piyasa enflasyonun yüzde 20’nin altına ineceğine ihtimal vermiyor.

TÜFE kasımda gıda desteğiyle yıllık yüzde 31,1 artarken, aylık 0,87 yükseldi. Her iki artış da beklentilerin altında kaldı. Böylece sonbaharda yavaşlayan yıllık enflasyon düşüşü yeniden hız kazandı.

Yurt içinde asgari ücret artışına ilişkin yarın başlayacak ve ay sonunda sonuçlanması beklenen görüşmeler de izlenecek.

Çalışanlar, gelir kayıplarını telafi etmek için asgari ücrette geçmiş yüksek enflasyonu göz önünde bulundurarak bir artış talep ediyor. Belirlenecek rakamın, beklentiler üzerinden 2026 enflasyon tahminlerini daha da yukarı çekme potansiyeli bulunduğu için görüşmeler dikkatle takip edilecek.

Dolar/TL, kasım ayını 42,50 seviyelerinde tamamladıktan sonra bu sabah 42,62 seviyesinde işlem görmeye başladı. TL, kasım ayını yüzde 1 değer kaybıyla tamamlarken, yılbaşından bu yana karşısında yaşadığı kayıp ise yüzde 16,8 olarak kaydedildi. Aralık ayının başından beri kayıp ise yüzde 0,3 ile sınırlı kaldı.

Küresel Piyasalar

Asya borsaları, ABD’li bulut bilişim devi Oracle’ın beklentilerin altında kalan bilançosunun yapay zeka kârlılığı konusunda endişe yaratmasının ardından yön bulmakta zorlandı.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 25 baz puan faiz indirimine gitmesinin ardından baskılanan dolar, kayıplarını telafi etmeye çalışıyor.

Fed Başkanı Jerome Powell, karar sonrası yaptığı açıklamada “Kimse için ana senaryonun faiz artışı olduğunu düşünmüyorum” dedi. Powell, dengeli bir açıklama yaparak sıkılaştırma yanlısı bir açıklamadan endişelenen piyasaları rahatlattı.

Wall Street’teki başlıca endeksler, faiz kararının ardından keskin bir yükseliş gösterdi. S&P 500 vadeli işlemleri yüzde 0,7 oranında arttı. İki günlük para politikası toplantısının sonunda faiz kararı ile birlikte açıklanan tahminlere göre, Fed 2026’da bir faiz indirimi öngörüyor.