Dolarda Sınırlı Yükseliş Sürüyor

Dolar/TL, sınırlı bir yükselişle güne 42,35 seviyesine yakın bir yerde başladı. Piyasalarda dezenflasyondaki yavaşlama ve Hazine'nin borçlanma faaliyetleri takip ediliyor.

Geçen hafta 42,2 seviyelerinden işlem gören dolar/TL, bu haftaya 42,33'ten giriş yaptı. Kur, bu sabah 42,3490'dan işlem gördü. Türk Lirası, Ekim ayını yüzde 1,15’lik bir değer kaybıyla kapattıktan sonra Kasım ayının ilk haftasında da yüzde 0,7 değer kaybetti. Yıl başından bu yana Türk Lirası'nın dolar karşısındaki kaybı ise yüzde 16,5 seviyesine ulaştı.

Bugün içinde, Hazine'nin 2 yıl vadeli TLREFK endeksli kira sertifikasının doğrudan satışı izlenecek. Kasım ayı iç borçlanma programı da, perşembe günü gerçekleşecek iki dolarlık doğrudan satışla tamamlanacak.

Reuters'ın verilerine göre, üç bankacının hesaplamalarına göre 14 Kasım ile biten haftada Merkez Bankası'nın toplam rezervleri 2,7 milyar dolarlık bir artışla 187,8 milyar dolara yükseldi.

Hesaplamalara göre, TCMB net rezervleri, geçen hafta yaklaşık 0,5 milyar dolarlık bir kayıpla 73 milyar doların altında kaldı. Swap hariç net rezerv ise değişmeyerek yaklaşık 58 milyar dolarda sabit kaldı.

TCMB'nin döviz satışı geçen hafta 0,5 milyar dolar olarak hesaplanırken, en fazla etkiyi, bankaların TCMB nezdinde zorunlu karşılık ve teminat olarak tuttukları tutarın 3 milyar dolar artmasının sağladığı görülüyor. Bu tutar toplam rezervi artırsa da net rezerv üzerindeki etkisi sınırlı kaldı.

Dezenflasyon Süreci ve Faiz İndirim Hızı İzleniyor

Son aylarda dezenflasyondaki yavaşlama, enflasyonun beklenenden uzun süre yüksek kalacağı endişesini doğururken, bu süreçte Merkez Bankası'nın faiz indirim hızının belirgin şekilde yavaşladığı gözlemleniyor.

Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, dün ICBC Türkiye RMB Takas Bankası'nın açılışında yaptığı konuşmada, dezenflasyon sürecinin hız kaybettiğini ancak para politikasının sıkı duruşunun devam ettiğini vurguladı. Karahan, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme için en önemli şart olduğunu belirterek, sıkılaşma seviyesinin enflasyon hedefleriyle uyumlu şekilde ayarlandığını ifade etti.

Enflasyon tahminleri, Ekim ayında iki ayın ardından tahminlerin altında gelerek yıllık enflasyonu sınırlı da olsa geriletti ve bazı endişeleri hafifletti; ancak bu durum tüm kaygıları ortadan kaldırmadı.

Kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki bozulma belirginleşirken, yatırımcıların 2026 sonuna dair endişeleri de artıyor. TCMB, güncellediği tahminlere göre, önümüzdeki yıl sonu enflasyon hedefini yüzde 16 olarak belirledi. Ancak piyasa tahminleri, gelecek yıl enflasyonun yüzde 20'nin altında kalma olasılığının zayıf olduğunu öngörüyor.

Geçen hafta açıklanan Kasım ayı piyasa katılımcıları anketinde yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anketteki yüzde 31,77'den yüzde 32,2'ye yükseldi. Piyasanın 12 ay sonrası yıllık TÜFE beklentisi ise yaklaşık yüzde 23,5 seviyesinde gerçekleşti.

Siyasi Gelişmeler İzleniyor

Piyasalarda izlenen konular arasında siyasi risk faktörü de önemli bir yer tutuyor. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, görevden alınan İstanbul Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu aleyhindeki iddianameyle birlikte CHP'nin, siyasi partilerin kapatılmasına yol açabilecek yasak fiiller işlediği kanaatine vararak gereğinin yapılması için Yargıtay'a bildirimde bulundu. Bu durum, hisse senetleri başta olmak üzere Türk piyasalarında dalgalanma ve satış baskısına neden oldu.