Dolarda Yatay Seyir

Dolar/TL, 42,6 alanında yatay bir seyir sergilerken, yatırımcılar bugün ABD ve yarın Türkiye'de açıklanacak merkez bankası faiz kararlarını yakından takip ediyor.

Dolar/TL, kasım ayını 42,5 seviyelerinde kapattıktan sonra bu sabah 42,59 seviyesinden işlem görmeye başladı. Türk Lirası, kasım ayını yüzde 1 değer kaybıyla sonlandırırken, yılbaşından bu yana dolar karşısındaki kaybı yüzde 16,8'e ulaştı. Aralık ayının başından itibaren kaybın ise yüzde 0,3 düzeyinde sınırlı kaldığı gözlemleniyor.

İçeride bugün açıklanacak ekim ayı sanayi üretim endeksi verisi dikkatle izlenecek. Hazine, bu hafta üç ihale ile yaklaşık 100 milyar TL borçlandı. Yılın son ayında diğer aylara oranla daha düşük bir borçlanma gerçekleştiren Hazine, aylık programını önümüzdeki hafta yapacağı iki borçlanma ile tamamlayacak.

Aralık ayında 124 milyar TL iç borçlanma planlayan Hazine, ocakta 542,6 milyar TL, şubatta ise 583 milyar TL iç borçlanma hedefliyor.

TÜİK'in enflasyon verisindeki temel yıl güncellemesi ve hesaplama metodolojisine ilişkin dünkü sunuma göre, TÜFE'nin mevcut 2003=100 baz yılı, 2025=100 olarak güncellenecek.

Bu güncelleme ile birlikte yeni baz yıla geçiş, endeksin seviyesini 2025 yılının ortalama endeksine normalize edecek. Aylık ve yıllık değişim oranları ise sabit kalacak ve enflasyon oranı herhangi bir yıl ya da ay için değişmeyecek.

Ayrıca bu değişiklikle birlikte mevsimsel olarak düzeltilmiş TÜFE göstergelerinin TÜİK tarafından “TÜFE ile aynı gün” yayımlanması planlanıyor.

Sunumda, gıda ve alkolsüz içecekler; alkollü içecekler, tütün ve tütün ürünleri; giyim ve ayakkabı gibi ana harcama gruplarının ağırlıklarında bir değişiklik olmayacağı belirtildi. Endekse kişisel bakım, sosyal koruma ve çeşitli mal ve hizmetler ana grubu yüzde 3,83 ağırlıkla dahil edilerek, sigorta ve finansal hizmetler grubunun ağırlığının yüzde 4,3'ten 0,21'e gerileyeceği ifade edildi.

Yurt içinde asgari ücret artışına dair, cuma günü başlayacak ve ay sonunda tamamlanması beklenen görüşmeler de dikkatle izlenecek.

Çalışanlar, gelir kayıplarını telafi etmek amacıyla asgari ücrette yüksek enflasyonu göz önünde bulundurarak bir artış talep ediyor. Belirlenecek rakamın, 2026 enflasyon tahminlerini daha yukarı çekme potansiyeli bulunduğu için görüşmeler yakından takip edilecek.

TCMB'nin Yarınki Kararında Faiz İndirim Hızı Gündemde Olacak

Enflasyondaki düşüşün yavaşlamasıyla Merkez Bankası'nın mevcut 100 baz puan olan faiz indirim hızının gelecekte nasıl devam edeceği piyasalar tarafından yakından izleniyor.

TÜFE, kasım ayında gıda desteğiyle yıllık yüzde 31.1 artarken, aylık bazda ise 0.87 yükseldi. Her iki artış da beklentilerin altında kaldı. Böylece sonbaharda yavaşlamakta olan yıllık enflasyon düşüşü yeniden hız kazandı.

Kasım’da manşet enflasyon gıda etkisiyle yüzde 1’in altına inse de, arındırılmış veri artışının yüzde 1.5 olarak gerçekleştiği görülüyor.

Reuters anketine katılan 15 ekonomistin medyan tahmini, politika faizinin 100 baz puan ile yüzde 38.5’e çekileceğine işaret ediyor. Sekiz katılımcı 100 baz puan, beş katılımcı 150 baz puan ve iki katılımcı ise 200 baz puan faiz indirimi bekliyor.

TCMB, 2026 sonunda enflasyonu yüzde 16 ara hedefine ulaştırmayı taahhüt ederken, piyasa enflasyonun yüzde 20’nin altında kalacağına dair düşük ihtimal veriyor.

Reuters anketinin medyanı, 2026’da en az 10 tam puan daha faiz indirimi yapılacağını gösteriyor. TCMB, dezenflasyondaki “yavaşlama” için para politikası sıkılığını tekrar kalibre ederek enflasyondaki düşüşü sağlayacağı mesajını veriyor.

Fed Kararı Bekleniyor

Asya borsaları ve Wall Street vadeli işlemleri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı öncesi yetkililerin fikir ayrılıkları yaşaması beklenirken geriledi.

Vadeli işlemler, Fed'in TSİ 2200'de açıklayacağı faiz kararında politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 3.50-3.75 seviyesine düşüreceğini öngörüyor.

Bu olasılık yüzde 98 olarak fiyatlanırken, Fed'in faiz kararıyla birlikte açıklayacağı raporda sıkılaştırma yanlısı bir dil kullanılmasının beklendiği ifade ediliyor. Ocak ayında faiz indirimi olasılığının ise yalnızca yüzde 21 seviyesinde fiyatlandığı belirtiliyor.