Dolarda Yatay Seyir Devam Ediyor

Dolar/TL, 42,5 seviyesinde yatay bir seyir izlerken, piyasada iç veri gündemi ve küresel gelişmeler yakından takip edilecek.

Dolar/TL, Kasım ayını 42,5 seviyelerinde kapattıktan sonra, bu sabah 42.48 seviyesinde işlem görmeye başladı. TL, Kasım ayında %1 değer kaybı yaşayarak, yıl başından bu yana Dolar karşısında %16,8 oranında bir kayıp yaşadı.

VERİ GÜNDEMİNE DİKKAT

Bugün iç gündemde, Kasım ayına ait dış ticaret verileri, mevsimsel düzeltmelerle hesaplanan TÜFE ve TCMB'nin haftalık veri seti ile aylık fiyat gelişmeleri raporu yer alıyor.

Dün açıklanan yıllık enflasyon verilerine göre, Kasım ayında gıda etkisiyle birlikte, beklentilerin altında %31.1 artış kaydedildi. Sonbaharda yavaşlayan yıllık enflasyon düşüşü, son iki ayda yeniden hız kazandı.

Enflasyondaki düşüşün yavaşlaması, Merkez Bankası'nın şu anki 100 baz puanlık faiz indirim döngüsünün ilerleyen süreçte nasıl şekilleneceği açısından piyasalarda merakla takip ediliyor. Ağustos ve Eylül aylarında TÜFE, beklenmedik şekilde artış gösterirken, Ekim ve Kasım aylarında artış beklentilerin altında kalmış durumda.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, dün MÜSİAD sunumunda, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun devam edeceğini ve dezenflasyon sürecinin hala etkin olduğunu belirtti.

TCMB, 2026 yılının sonuna kadar enflasyonu %16'ya düşürmeyi taahhüt ederken, piyasa, enflasyonun %20'nin altına inme ihtimaline pek sıcak bakmıyor.

Bu bağlamda, 100 baz puana kadar yavaşlayan faiz indirim döngüsünde sınırlı bir hız artışı bekleniyor. Yılın son PPK toplantısı önümüzdeki hafta gerçekleştirilecek. Barclays, Aralık'ta 150 baz puan ve 2026'da 900 baz puanlık bir indirim öngörüyor. Reuters anketinin sonuçları henüz açıklanmadı. Piyasa fiyatlamaları, olası indirimin 100 ile 200 baz puan arasında olabileceğini işaret ediyor.

TCMB, dezenflasyondaki “yavaşlama” için para politikası sıkılığını yeniden ayarlayarak, enflasyondaki düşüşü sağlamayı hedefliyor.

Piyasada ayrıca asgari ücret artışına yönelik önümüzdeki hafta başlayacak ve ay sonunda sonuçlanması öngörülen görüşmeler de merakla bekleniyor.

Çalışanlar, gelir kayıplarını telafi edebilmek amacıyla asgari ücretin yüksek enflasyonu göz önünde bulunduracak şekilde arttırılmasını talep ediyor. Görüşmeler sonunda belirlenecek rakamın, beklentiler aracılığıyla 2026 enflasyon tahminlerini artırma potansiyeli bulunması sürecin yakından izlenmesine neden oluyor.

Asgari Ücret Tespit Komisyonu'nun ilk toplantısı, 12 Aralık'ta gerçekleştirilecek. Işıkhan, işçi kesiminin komisyona katılımına yönelik bir soruya “masada tüm tarafları görmek istiyoruz” şeklinde yanıt verdi.

Türkiye'nin 5 yıllık CDS'leri de 232 baz puan ile 2018 Mayıs'ından bu yana en düşük seviyesini koruyor. S&P Global Market Intelligence verilerine göre, Türkiye'nin 5 yıl vadeli borcunu iflasa karşı sigortalamanın maliyeti son üç ayda yaklaşık 40 baz puan düştü.

S&P GLOBAL'DEN TÜRK ŞİRKETLERİ DEĞERLENDİRMESİ

Kredi derecelendirme kurumu S&P Global, 2026 yılına girerken Türk şirketlerinin kredi notlarında “sınırlı” bir aşağı yönlü baskı beklediğini belirtirken, derecelendirdiği şirketler arasında yalnızca bir tanesinin negatif görünümde olduğunu açıkladı.

S&P, politika faizinde öngörülen düşüşe dayanarak, şirketlerin faiz karşılama ve serbest nakit akışı eğilimlerinde iyileşme beklediklerini aktardı.

Rapora göre, zayıf talep ve artan maliyetler Türk şirketleri için küresel ticaret risklerinden daha büyük tehdit oluşturuyor. Özellikle çelik ve tekstil gibi ihracat sektörlerinde küresel ticaret etkisi hissedilirken, TL'nin dolar karşısında kaydettiği reel değer kazancı, ihracatçıların durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.