Dolarda Yükseliş Devam Ediyor

Dolar/TL, Kasım ayını 42,5 seviyelerinde kapattıktan sonra bu sabah 42,56 seviyesinden işlem görmeye başladı. Türk Lirası, Kasım ayında yüzde 1 değer kaybı ile kapanırken, yılbaşından itibaren dolara karşı yaşanan kayıp ise yüzde 16,8’e ulaştı.

İç gündemde bugün, Hazine’nin Aralık ayı borçlanma programına start vereceği altı ay vadeli bononun yeniden ihracı takip edilecek. Hazine, yılın son ayında diğer aylara göre daha düşük bir borçlanma gerçekleştirmek için bu hafta üç ihale düzenlemeyi planlıyor.

Aralık ayında toplam 124 milyar TL’lik iç borçlanma öngören Hazine, Ocak ayında 542,6 milyar TL, Şubat ayında ise 583 milyar TL iç borçlanma hedefliyor.

Faiz Kararları Gündemde

Bu hafta ABD, Kanada, İsviçre ve Avustralya merkez bankaları faiz kararlarını açıklayacak. Fed ile TCMB’nin faiz kararları piyasalar tarafından dikkatle izlenecek. Fed’in faiz indirimi yapması beklenirken, son yılların en zorlu politika toplantılarından birine hazırlanıyor. TCMB’nin faiz indirim hızı da gündemi meşgul eden konular arasında yer alıyor. Diğer üç ülkede ise politika faizinin sabit kalması öngörülüyor.

Enflasyondaki düşüşün yavaşlaması ile Merkez Bankası’nın şu anda 100 baz puana düşürdüğü faiz indirimleri, gelecekte hangi hızda devam edeceği açısından takip ediliyor.

TÜFE, Kasım ayında gıda desteğiyle yıllık bazda yüzde 31,1 artarken, aylık olarak ise 0,87 artış gösterdi. Her iki artış da beklentilerin altında kaldı. Böylece sonbaharda yavaşlayan yıllık enflasyon düşüşü, son iki ayda yeniden hız kazandı.

Kasım ayında manşet enflasyon, gıda kaynaklı olarak yüzde 1’in altına düşse de, arındırılmış veriler artışın yüzde 1,5 olduğunu ortaya koydu.

Reuters tarafından yapılan bir ankette, 15 ekonomistin tahminlerinin medyanı, politika faizinin 100 baz puan düşerek yüzde 38,5’e ineceğini gösterdi. Sekiz katılımcı 100 baz puan, beş katılımcı 150 baz puan ve iki katılımcı ise 200 baz puan faiz indirimi bekliyor.

TCMB, 2026 sonunda enflasyonu yüzde 16 ara hedefine ulaştırma taahhüdünde bulunurken, piyasalar enflasyonun yüzde 20’nin altına inme ihtimaline pek inanmıyor.

Reuters anketinin medyanı, 2026 yılı itibarıyla en az 10 tam puan kadar faiz indirimi yapılacağını öngörüyor. TCMB, dezenflasyondaki “yavaşlama” için para politikası sıkılığını yeniden ayarlayarak enflasyondaki düşüşü sağlamayı hedefliyor.

Ayrıca, yurt içinde asgari ücret artışına dair bu hafta başlayacak ve ay sonunda sonuçlanması beklenen görüşmeler de dikkatle izlenecek.

Çalışanlar, gelir kayıplarını telafi etmek adına asgari ücrette yüksek enflasyonu göz önünde bulundurarak bir artış talep ediyor. Belirlenecek rakamın, beklentiler üzerinden 2026 enflasyon tahminlerini yukarı çekme ihtimali bulunduğu için bu görüşmeler büyük bir merakla izleniyor.

Asgari Ücret Tespit Komisyonu’nun ilk toplantısı Cuma günü gerçekleştirilecek. Çalışma Bakanı Vedat Işıkhan, işçi kesiminin komisyona katılmama yönündeki kararına ilişkin “masada tüm tarafları görmek istiyoruz” şeklinde bir yanıt verdi.

Türkiye'nin 5 yıllık CDS’leri, 232 baz puan ile 2018 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyelerini görmekte. S&P Global Market Intelligence verilerine göre, Türkiye'nin 5 yıl vadeli borcunu iflasa karşı sigortalamanın maliyetine işaret eden CDS, son üç ayda yaklaşık 40 baz puan düştü.