Döviz Açığı 7 Yılın Zirvesine Ulaşıyor

Finans sektörü dışındaki şirketlerin net döviz açığı, 2025 yılı Aralık ayı itibarıyla 188 milyar 551 milyon dolara yükseldi. Bu tutar, Eylül 2018 sonrasındaki yaklaşık 7 yıl içinde en yüksek seviyeye ulaştı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan verilere göre, 2025 Aralık ayında finansal kesim dışındaki firmaların döviz varlıkları bir önceki aya göre 7 milyar 57 milyon dolar, yükümlülükleri ise 11 milyar 189 milyon dolar artış gösterdi.

Söz konusu gelişmeler ışığında, bu firmaların net döviz pozisyonu açığı 4 milyar 132 milyon dolar artış gösterdi.

Aralık 2025 döneminde varlık dağılımı incelendiğinde, yurt içi bankalardaki mevduatlar, ihracat alacakları, türev varlıklar ve yurt dışına doğrudan sermaye yatırımlarının sırasıyla 2 milyar 438 milyon dolar, 2 milyar 400 milyon dolar, 1 milyar 130 milyon dolar ve 1 milyar 73 milyon dolar arttığı görülmektedir. Bu gelişmelerin sonucunda toplam varlıklar 7 milyar 57 milyon dolar yükseldi.

Yükümlülük dağılımında ise bir önceki aya göre, yurt dışından sağlanan nakdi krediler 4 milyar 240 milyon dolar, yurt içinden sağlanan nakdi krediler 3 milyar 818 milyon dolar, ithalat borçları 2 milyar 362 milyon dolar ve türev yükümlülükler 769 milyon dolar artış gösterdi. Böylece toplam yükümlülükler 11 milyar 189 milyon dolar artış yaptı.

Kısa Vadede Döviz Fazlası Mevcut

Yükümlülüklerin vade yapısına bakıldığında, Aralık 2025 döneminde yurt içinden sağlanan kredilerde kısa ve uzun vadeli krediler, Kasım 2025 dönemine göre sırasıyla 323 milyon dolar ve 3 milyar 495 milyon dolar artış gösterdi.

Yurt dışından sağlanan kredilerde ise kısa ve uzun vadeli kredilerin sırasıyla 2 milyar 398 milyon dolar ve 4 milyar 204 milyon dolar artmış olduğu görüldü.

Aralık 2025 döneminde kısa vadeli varlıklar 149 milyar 52 milyon dolar, kısa vadeli yükümlülükler ise 137 milyar 298 milyon dolar olarak belirlendi.

Kısa Vadeli Net Döviz Pozisyonu Fazlası 11 milyar 754 milyon dolar düzeyine ulaşırken, bu miktar Kasım 2025 dönemine göre 2 milyar 514 milyon dolar artış gösterdi.

Kısa vadeli yükümlülüklerin toplam yükümlülükler içerisindeki payı ise yüzde 37 seviyesinde gerçekleşti.

2024'te Açıkta Rekor Artış Gerçekleşti

TL'deki yüksek faiz oranları ve kurların yatay seyri, reel sektörü mevduatta TL'ye, kredilerde ise dövize yönlendirirken, döviz pozisyonu açığının 2024 yılında rekor düzeye çıktığı kaydedildi.

2024 yılında reel kesimin net döviz açığı, bir önceki yıl sonuna göre 78 milyar 91 milyon dolarlık artış ile 148 milyar 43 milyon dolara yükseldi. 2025 yılında ise bu açığın 40 milyar 508 milyon dolar olduğu gözlemlendi.

Kur Krizi Sonrası Açık Azalmıştı

Kur krizi öncesinde, Mart 2018’de 206 milyar 765 milyon dolara ulaşan reel kesim döviz açığı, Ekim 2023 itibarıyla 63 milyar 277 milyon dolara kadar gerilemişti. Ekim 2023 ile Aralık 2025 arasındaki 26 aylık süreçte reel kesimin döviz açığı 125 milyar 274 milyon dolar arttı.

Kur krizleri ve düşük faiz politikalarının izlendiği beş buçuk yıllık dönemde, toplamda 143 milyar 488 milyon dolarlık bir düşüş meydana gelirken, TCMB'nin döviz rezervleri özel sektörün döviz açığının kapatılmasında kullanıldı. Bu süreçte düşük faizli TL kredisi alan şirketler, döviz varlıklarını artırmış ve döviz borçlarının bir kısmını kapatmayı başarmıştır.

2024 ile birlikte ise tablo değişirken, döviz krediye erişim sağlayabilen şirketler, bu krediyi ithalat ve yatırım ödemeleri dışında yüksek TL faizden yararlanmak için kullanmaya başlamıştır.