Elon Musk’ın yapay zeka şirketi xAI, agresif büyüme stratejisinin maliyetini büyük zararlarla ödüyor. Yatırımcılara sunulan ve Bloomberg tarafından incelenen finansal belgelere göre şirket, 30 Eylül 2025 itibarıyla faiz, vergi ve amortisman öncesi kârda (EBITDA) 2,4 milyar dolar zarar açıkladı.
Bu rakam, şirketin önceden yıl geneli için tahmin ettiği 2,2 milyar dolarlık zarar beklentisinin de üzerine çıktı. xAI yöneticileri, yüksek zararların yoğun yatırım harcamalarından kaynaklandığını belirtirken, kârlılığın henüz ufukta görünmediği değerlendiriliyor.
Gelir Artışı Zararı Telafi Etmedi
xAI’ın geliri, 2025’in üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre neredeyse iki katına çıkarak 107 milyon dolara yükseldi. Ancak bu artış, şirketin devam eden yüksek harcamalarını dengelemeye yetmedi. Şirketin ilk dokuz ayda yatırımlar için kullandığı nakit miktarı yaklaşık 8 milyar dolar olarak kaydedildi.
Brüt kârda da bir artış yaşandı. xAI, üçüncü çeyrekte 63 milyon dolar brüt kâr açıkladı. Ancak toplam giderler, gelir artışının çok üzerinde kaldı.
Aylık 1 Milyar Dolara Yakın Harcama
xAI ve X’in çatı şirketi olan xAI Holdings’in, yatırımlar için ayda 1 milyar doların altında harcamaya devam ettiği belirtiliyor. Şirket, bugüne kadar en az 40 milyar dolar öz sermaye topladı. Bunun son halkası, aralarında Nvidia, Valor Equity Partners ve Qatar Investment Authority’nin bulunduğu yatırımcılardan sağlanan 20 milyar dolarlık fonlama turu oldu. Bu turda şirketin değerlemesi 230 milyar dolar olarak belirlendi.
Veri Merkezleri ve Yüksek Maliyetler
xAI, Tennessee eyaletinin Memphis kentindeki Colossus veri merkezi kompleksini büyütmeye devam ediyor. Musk, kapasitenin yaklaşık 2 gigawatt seviyesine çıkarılmasının hedeflendiğini açıklamıştı. Ancak uzmanlara göre, bu ölçekteki veri merkezleri enerji ve donanım maliyetleri nedeniyle şirketin zarar hanesini daha da büyütme riski taşıyor.
Şirket, Nvidia çipleri alımı için borçlanmaya da gitmeye devam ederken, bu durum xAI’ın kısa vadede nakit baskısı altında kalmaya devam edeceğine işaret ediyor.
Kârlılık Hala Uzak
xAI yöneticileri, yatırımcı toplantılarında uzun vadede olumlu bir tablo çizerken, finansal veriler şirketin henüz gelirlerinin giderlerini karşılayacak seviyeye ulaşmadığını gösteriyor. Yıl sonu sonuçları henüz açıklanmazken, bugüne kadarki rakamlar xAI’ın yüksek riskli ve yüksek maliyetli bir büyüme sürecinde olduğunu ortaya koyuyor.
Analistlere göre, xAI’ın mevcut hızda yatırım yapmaya devam etmesi durumunda zararların kısa vadede azalması zor görünüyor.
