Faiz İndirimi Başka Bahara Kaldı

Hükümet, 2026'nın enflasyon ve faizlerde düşüş yılı olacağını vaat etmişti ancak ortaya çok farklı bir tablo çıktı.

Savaştan önce de zaten yüksek seyreden enflasyon ve faizlerde yön, savaşla birlikte terse döndü.

Hükümetin eylülde Orta Vadeli Program'da (OVP) yüzde 16, Merkez Bankası'nın (TCMB) şubatta enflasyon raporunda yüzde 18 açıkladığı 2026 sonu enflasyon tahmini, piyasada yüzde 30'a yaklaşmaya başladı.

Başta akaryakıt, elektrik ve doğal gaz olmak üzere birçok üründe zam yağmuru yaşanırken, zamların özellikle nisan enflasyonuna yansıması bekleniyor.

Ocakta 100 baz puanlık indirimle politika faizini yüzde 37'ye çeken ancak mart toplantısında frene basan TCMB, savaşla birlikte gecelik faizleri fiilen 300 baz puan artırdı.

Savaşın ve rezervlerdeki düşüşün devam etmesi halinde, bankanın 22 Nisan'daki toplantıda politika faizinde de artışa gidebileceği konuşuluyor.

Kredi ve Mevduat Faizleri de Yükselişte

Savaş öncesinde 27 Şubat haftasında ortalama yüzde 56,79 olan ihtiyaç kredisi faizleri, geçen hafta yüzde 58,99'a yükseldi. Vergiler dahil edildiğinde kredilerde ihtiyaç kredisindeki maliyetler yüzde 80'a dayanıyor.

Bu dönemde ortalama ticari kredi faizleri de yüzde 49'dan yüzde 52,93'e, 1-3 ay vadede ortalama mevduat faizleri yüzde 44,38'den 46,59'a yükseldi.

Savaş öncesinde zaten yüksek olan kredi faizleri, savaşla birlikte daha yüksek seviyelere yükselmiş oldu.

Rezervler Alarm Veriyor

Savaş, TCMB'nin yüksek faizle ve altın fiyatlarındaki yükselişle artırdığı rezervlerini de eritti.

Bankanın brüt rezervleri sadece bir ayda 55 milyar dolar düşüşle 155,3 milyar dolara geriledi.

TCMB'nin altın rezervi de, 27 Mart haftasında 69,1 ton ile art arda ikinci sert düşüşünü kaydederek 702,5 tona indi. Geçen haftaki kaybın 44,6 tonu altın-döviz takas (swap) işleminden, 25,5 tonu da satıştan kaynaklandığı hesaplandı.

TCMB'nin altın rezervi, altın satışı ve altın karşılığı TL ile döviz takas işlemleri sonucunda 20 Mart'ta sona eren haftada 49,3 ton gerileyerek yedi buçuk yılın en sert düşüşünü kaydetmişti.