Geçen yıl rekor kırmıştı: Kahve fiyatları sert geriledi

Kahvenin libre fiyatı, uluslararası piyasalarda 4,38 dolar olan rekor seviyeyi görmesinin ardından mevsimsel etkiler, Orta Doğu'daki gerilimler ve ABD yönetiminin Brezilya'ya uygulanan ilave gümrük vergilerini kaldırmasıyla son 4 ayda yüzde 36'nın üzerinde geriledi.

Brezilya'daki yağışlarla arz fazlası oluşabileceği beklentileri ve Orta Doğu'daki gerilimlerin etkisiyle talebin zayıflaması kahvenin libre fiyatında aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

Kahvenin libre fiyatı, uluslararası piyasalarda Ekim 2025'te 4,38 dolar olan rekor seviyeyi test etmesinin ardından düşüş eğilimine girdi. Kahve fiyatları mevsimsel etkiler, Orta Doğu'daki gerilimler ve ABD yönetiminin Brezilya'ya yönelik ilave gümrük vergilerini kaldırmasıyla yüzde 36'nın üzerinde geriledi.

Aylık bazda kasım, aralık, ocak ve şubat aylarında düşüş eğilimi sergileyen kahve fiyatları, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının ardından tedarik zincirine ilişkin endişelerle sınırlı bir tepki yükselişi gösterdi ancak bu yükseliş özellikle iklim koşullarının üretim görünümünü desteklemesiyle kalıcı olmadı.

REKOR HASAT BEKLENİYOR

Brezilya'dan beklenen rekor hasat ve Orta Doğu'daki gerilimin tüketim üzerindeki baskısı kahve fiyatlarını aşağı çekmeye devam ediyor. Kahvenin libre fiyatı dün yüzde 2,3 gerilemeyle 2,85 dolara kadar çekildi.

Dünyanın en büyük robusta kahve üreticisi olan Vietnam'dan yapılan kahve ihracatındaki büyük artış da kahve fiyatlarındaki düşüşte etkili oldu. Endonezya'da arzın fazla olması ve Vietnam'da ihracatın artması arz fazlalığını ortaya çıkarırken, bu durum kahve fiyatlarını baskı altına alıyor.

Hava durumu cephesinde ise haberler olumlu devam ediyor. Brezilya'nın Minas Gerais eyaletinde ve diğer önemli kahve yetiştirme bölgelerinde yağış tahminlerinin toprak nemini korumaya ve mahsul gelişimini desteklemeye yardımcı olacağı tahmin ediliyor.

Bunlara ek olarak Brezilya realinin dolar karşısında değer kaybetmesi de kahve fiyatlarını baskılayan başka bir unsur olarak görülürken, Brezilya'da çiftçilerin düşük fiyatlardan kahve satmak da istemediğine dair haberler öne çıkıyor.

ÜRETİM TAHMİNLERİ REKOLTE FAZLASINA İŞARET EDİYOR

Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, Brezilya, Vietnam ve Kolombiya'nın küresel kahve ticaretinin yaklaşık yüzde 60'ını karşıladığına dikkati çekti.

Ergezen, özellikle Brezilya'da hava koşullarındaki normalleşmenin üretim görünümünü iyileştirdiğini ve bu doğrultuda kahve rekoltesinde artış beklendiğini ifade etti.

Ülkede son bir seneden beri özellikle yağışların düşük olması ve sıcak havaların kahve rekoltesini olumsuz etkilediğini dile getiren Ergezen, “Geldiğimiz noktada yeniden yağışların görülmesiyle beraber kahve ağaçlarının çiçeklendiğini görüyoruz. Bu da rekoltenin artacağı beklentisini beraberinde getiriyor. Son gelen üretim tahminlerine baktığımız zaman rekolte fazlasına işaret ediyor. Yani üretim fazlasına işaret ediyor” diye konuştu.

Ergezen, kahve tarafında aşağı yönlü bir baskı oluşacağı beklentilerinin güçlendiğini, şu anda bu durumun yaşandığını belirtti.

Bu üretim fazlasının bir süre daha devam edebileceğini söyleyen Ergezen, “Kahve tarafında bu sene rekoltenin yüksek olacağını ve yüksek rekolte nedeniyle de fiyatların düştüğünü görüyoruz.”

REKOR ÜRETİM BEKLENTİLERİ

Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen de “Brezilya kahvesine uygulanan yüzde 40'lık ek ABD gümrük vergilerinin kasım ortasında kaldırılmasının ardından son zamanlarda 2026 ve 2027 yılları üretim görünümünde önemli bir toparlanma beklentisi ve bu üretim beklentilerinin mevcut hava gelişmelerine bağlı olarak rekor seviyeye ulaşma olasılığıyla fiyatlar son aylarda baskı altına girdi” değerlendirmesinde bulundu.