Gümüşte Rekor Sürecinin Devamı Bekleniyor Mu?

Gümüşün ons fiyatı, arz endişeleri, artan yatırım talebi ve endüstriyel kullanımdaki yoğunlukla birlikte geçtiğimiz hafta 64,6 dolara ulaşarak rekor kırdı.

Kıymetli metallerdeki yükseliş trendine paralel olarak gümüşteki sert artışlar dikkat çekiyor.

Geçtiğimiz hafta %10’u aşkın bir artış kaydeden gümüş, kasım sonuna göre %13,5 ve 2024 sonuna göre ise %120’nin üzerinde bir değer kazancı elde etti. Arz endişeleri, yatırımcıların talebi ve endüstriyel alandaki kullanımlar, gümüşün rekor fiyatına ulaşmasına katkı sağladı.

Gümüş, tıpkı altın gibi jeopolitik gerginlikler ve finansal istikrarsızlık dönemlerinde güvenli liman özelliği taşırken, aynı zamanda endüstriyel kullanımlarıyla da öne çıkmaktadır.

Diğer yandan, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yılı 3 faiz indirimi ile kapatacağı ve gelecek yıl da faiz indirimlerinin devam edeceği öngörüleri, gümüş fiyatlarına olumlu yansımakta.

Gümüş, yalnızca mücevher ve madeni para üretiminde değil, aynı zamanda elektronik ve güneş panelleri gibi endüstriyel uygulamalarda da yoğun talep görmektedir.

Altının aksine, gümüş genelde diğer minerallerin yan ürünü olarak çıkarılmakta, bu durum madencilerin artan talebe kolayca cevap vermesini zorlaştırmaktadır.

Tarife Endişeleri Gümüş Fiyatlarını Nasıl Etkiliyor?

Son zamanlarda, ABD’nin gümüş üzerine potansiyel gümrük vergileri uygulama endişeleri, ülkede büyük bir gümüş stoğunun oluşmasına neden oldu ve bu durum, küresel gümüş kıtlığını daha da derinleştirdi.

ABD’nin gümüşü kritik mineraller listesine dahil etmesi, gümüş fiyatlarındaki artışı ivmelendiren bir diğer gelişme oldu. Ülke, mevcut durumda dünyanın önde gelen gümüş üreticilerinden biri konumunda.

ABD’nin “Section 232” uygulaması çerçevesinde önümüzdeki haftalarda kritik minerallerle ilgili incelemesini tamamlaması beklenirken, bu incelemenin gümüş ve diğer emtia ürünlerine gümrük tarifelerine işaret etmesi olası görülüyor.

Kuzey Amerika’daki bireysel yatırımcılar, gümüşe olan talebin arttığını belirtirken, gümüş buradaki yatırımcılar arasında sık sık “fakir adamın altını” olarak adlandırılmaktadır.

Hindistan’daki emeklilik düzenleyici kurumunun altın ve gümüş yatırımlarına ilk kez izin vermesi, kıymetli madenlerden gümüşün yükselişinde etkili bir unsurdur.

Ülkedeki Ulusal Emeklilik Sistemi fonları, varlıklarının %1’ini onaylı altın ve gümüş ETF’lerine ayırabilecek. Ayrıca, Çin’in yıl başında sigorta şirketlerine varlıklarının %1’ini altına ayırma izni vermesi de dikkat çekici bir gelişmedir.

– “Talebin %58’i Endüstriyel Uygulamalardan Geliyor”

Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, “Merkez bankalarının para politikası gümüşteki yükselişte belirleyici bir rol oynamaktadır. Düşük faiz oranları, değerli metallerin alternatif maliyetini düşürerek, Fed’in 2025’te faiz indirimlerine dönüş yapmasının gümüş için önemli bir destek sağladığını” ifade etti.

Doların değer kaybının bu etkiyi daha da artırarak, gümüş ve altını ABD dışındaki yatırımcılar için daha cazip hale getirdiğini vurgulayan Hansen, küresel gümüş talebinin yaklaşık %58’inin endüstriyel uygulamalardan kaynaklandığını belirtti.

Şanghay Vadeli İşlem Borsası’na bağlı depolardaki gümüş stoklarının son günlerde 2015’ten bu yana en düşük seviyelere gerilediğini ve Londra’daki gümüş kiralama oranlarının yüksek seviyelerde seyrettiğini bildiren Hansen, her iki durumun da gümüşteki arz sıkıntısının klasik bir göstergesi olduğunu dile getirdi.

Hansen, “Düşük maliyetli altından uzaklaşarak mücevherlere yönelme eğilimi, Hindistan’daki mücevher talebini artırarak gümüş arzını zorlamaktadır” şeklinde konuştu.

Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain ise, “Gümüş piyasasının uzun zamandır arz açığı vermesi ve ABD’nin gümrük vergisi riski gibi faktörler gümüş fiyatlarını destekleyen önemli unsurlar arasındadır.” dedi.

Fiyat artışlarının hız ve ölçeğinin büyük ölçüde yatırımcıların değerli metallere karşı olumlu bir tutum sergilemesinden kaynaklandığını belirten Hussain, “Önümüzdeki 12 ay içinde yatırımcı duyarlılığında bir değişiklik olması durumunda gümüş fiyatlarının ons başına 40-45 dolara kadar sert bir düşüş yaşama riski olduğunu” kaydetti.