Gözler Merkez Bankası'nda: İşte Son Faiz Tahminleri

Yurt içi piyasalarda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıklayacağı para politikası kararları yatırımcıların dikkatini çekmiş durumdaydı.

Enflasyondaki düşüşün yavaşlamasıyla birlikte, Merkez Bankası’nın şu anda 100 baz puanlık bir hızla uyguladığı faiz indirimlerinin ileride nasıl bir hızda devam edeceği, piyasalarda merakla izleniyor.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) kasım ayında yıllık yüzde 31,1 artış gösterirken, aylık bazda ise 0,87 oranında bir yükseliş kaydedildi. Her iki artış da piyasa beklentilerinin altında kaldı. Bu durum, sonbaharda yavaşlayan yıllık enflasyon düşüşünün yeniden hızlandığını ortaya koyuyor.

TCMB, dezenflasyondaki “yavaşlama” için para politikası sıkılığını tekrar gözden geçirerek enflasyondaki düşüşü sağlamaya yönelik mesaj veriyor. Kurum, faiz indirim hızının veri odaklı belirleneceğini belirtirken, piyasalardaki fiyatlamalar günümüzde 100-150 baz puan arası bir indirimi sürpriz olarak karşılamayacak durumda.

Ekim ayında yapılan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, politika faizi 100 baz puan indirilerek yüzde 39,50 seviyesine çekilmişti.

Faiz Kararına İlişkin Ekonomist Beklentileri

REUTERS ANKETİ

Reuters anketine katılan 15 ekonomistin ortalaması, politika faizinin 100 baz puan ile yüzde 38,5’e düşeceği yönünde. Sekiz katılımcı 100 baz puan, beş katılımcı 150 baz puan, iki katılımcı ise 200 baz puan faiz indirimi beklediğini belirtti.

Reuters anketinin medyanı, 2026’da en az 10 tam puan daha faiz indirimi yapılacağını gösteriyor.

AA FİNANS ANKETİ

AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistler, Aralık ayında TCMB’nin politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 38 seviyesine çekmesini bekliyor.

Ankete katılan 38 ekonomistten 14’ü 100 baz puan, 17’si 150 baz puan ve 7’si 200 baz puan indirileceğini tahmin etti.

Ekonomistlerin Aralık ayı PPK kararı beklentilerinin medyanı, politika faizinin 150 baz puan indirilerek yüzde 38 seviyesine çekileceği yönünde oldu. Beklentiler, yüzde 37,50 ile yüzde 38,50 aralığında gerçekleşti.

BLOOMBERGHT ANKETİ

Bloomberg HT’nin Aralık ayı faiz kararına ilişkin anket sonuçları açıklandı. 19 kurumun katıldığı anketin sonuçlarına göre, piyasa Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB) 11 Aralık’ta gerçekleştireceği toplantıda politika faizini 150 baz puan azaltarak yüzde 39,5’ten yüzde 38 seviyesine çekmesini bekliyor. Bu, katılımcıların medyan tahmini oldu.

Ankete göre Aralık ayı için en düşük politika faizi tahmini yüzde 38, en yüksek tahmin ise yüzde 38,5 seviyesine işaret etti.

Piyasanın 2026 yılının sonuna dair politika faizi tahmini ise yüzde 28 seviyesindeyken, katılımcıların en yüksek beklentisi yüzde 32, en düşük beklenti ise yüzde 26 oldu.

FONINVEST ANKETİ

ForInvest Haber tarafından gerçekleştirilen ankette, TCMB Para Politikası Kurulu’nun (PPK) Aralık ayı toplantısı için ekonomistlerin medyan faiz indirimi beklentisi 150 baz puan olarak belirlendi.

13 ekonomistin katıldığı anketin en düşük faiz indirim tahmini 100 baz puan, en yüksek tahmini ise 200 baz puan oldu.

Ekonomistlerin altısı 100 baz puan, dördü 150 baz puan, üçü ise 200 baz puan indirim bekliyor.

CNBC-E ANKETİ

CNBC-e, yılın son PPK toplantısı öncesi piyasa katılımcılarıyla bir anket düzenledi. 22 kişi ve kurumun katıldığı ankette medyan beklenti 150 baz puanlık indirim oldu. Katılımcılar içerisinde 5 kişi 100 baz puan, 13 kişi 150 baz puan ve 4 kişi 250 baz puanlık indirim öngörmekteydi. Anketin ortalama beklentisi ise yüzde 38,02 seviyesinde kaydedildi.

YABANCI BANKALARIN TAHMİNLERİ

Wall Street ekonomi uzmanları, faiz indiriminin hızı konusunda farklı görüşlere sahip. Deutsche Bank ve Barclays 150 baz puanlık indirim olasılığını değerlendirirken, Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan Chase 100 baz puanlık bir indirim bekliyor.