Hazine: Faiz Ödemelerindeki Artış Geçici

Hazine ve Maliye Bakanlığı, ocak ayındaki yüksek faiz ödemelerinin, borçlanma maliyetlerindeki ani artış ya da program dönemindeki faiz artışlarından kaynaklanmadığını açıkladı.

Son dönemde ocak ayına ilişkin faiz ödemeleriyle ilgili yapılan yorumlara yanıt verme ihtiyacı doğduğunu belirten bakanlık, şu ifadeleri kullandı: “Ocak ayında yaşanan yüksek faiz ödemesi, borçlanma maliyetlerindeki ani artıştan ya da program dönemindeki faiz artışlarından kaynaklanmaktadır. Ocak ayındaki faiz ödemelerinin yüzde 53'ü, 10 yıl önce ilk ihracı yapılan TÜFE'ye endeksli devlet iç borçlanma senetlerinin (DİBS) vade süresinde ödenen enflasyon farkından oluşmaktadır.”

Enflasyon Dinamikleri ile Açıkladılar

Açıklamada, TÜFE'ye endeksli senetlerin düşük kupon oranlarına sahip olduğu, ancak yıllar içindeki enflasyon oranının anaparaya eklendiği belirtildi. “Biriken enflasyon farkı, vade tarihinde toplu halde ödenmektedir. Bu nedenle enflasyonun yüksek olduğu dönemlerde vadesi gelen bu tür senetlerle ilgili yapılacak ödemelerin geçici olarak yüksek görünmesi doğal bir durumdur. Dolayısıyla ocak ayındaki artış, mevcut dönemdeki faiz oranlarında ani bir yükselişe değil, geçmiş enflasyon dinamiklerinin vade yapısı aracılığıyla bütçeye yansımasına işaret etmektedir.” şeklinde değerlendirme yapıldı.

Son yıllarda yaşanan yüksek enflasyon ortamı sebebiyle, TÜFE'ye endeksli borçlanma araçlarındaki faiz ödemelerinde geçici bir artış gözlemlendiği vurgulandı. “Ancak bu artış, yapısal bir faiz yükü değişiminden değil, geçmişte biriken enflasyonun teknik ve muhasebesel yansımasından kaynaklanmaktadır.” denildi.

'Kalıcı Bozulma Yok'

Açıklamada, dezenflasyon sürecindeki kazanımlar belirginleştiğinde faiz ödemelerinin daha dengeli ve öngörülebilir seviyelere dönmesinin beklendiği ifade edildi. Şunlar kaydedildi:

“Göstergeler, faiz yükünde kalıcı bir bozulma olmadığını göstermektedir. Faiz giderlerinin milli gelire oranı, 2002-2025 döneminde ortalama yüzde 4,4 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu oranın 2026 yılında yüzde 3,5’e ve Orta Vadeli Program (OVP) dönemi sonunda yüzde 3,3’e gerilemesi öngörülmektedir. Faiz harcamalarının vergi gelirlerine oranı, 2002-2025 döneminde ortalama yüzde 25,9 iken 2026 yılında yüzde 19,9’a ve OVP dönemi sonunda yüzde 18,3 seviyesine düşmesi beklenmektedir. Faiz harcamalarının merkezi yönetim toplam harcamalarına oranı 2002-2025 döneminde ortalama yüzde 17,7 olarak gerçekleşmiş olup, 2026 yılında yüzde 14,5’e, OVP dönemi sonunda yüzde 13,9’a gerilemesi öngörülmektedir.”

Kamu borçlanma stratejisinin piyasa koşulları, makroekonomik görünüm ve risk unsurları dikkate alınarak ihtiyatlı, öngörülebilir ve sürdürülebilir bir çerçevede sürdürülmeye devam edildiğine vurgu yapıldı. “Bu bağlamda, program döneminde 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvil ihracının kademeli olarak azaltıldığı ve 2024 yılından itibaren bu senetlerin ihracına son verileceği” ifade edildi.