HSBC'den Önemli Türkiye Ekonomi Tahminleri

HSBC’nin global araştırma birimi tarafından hazırlanan en son Türkiye raporu, 2026’ya girerken ekonominin genel dayanıklılığını sürdürme konusunda temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Ekonomist Meis Montier'in kaleme aldığı bu rapor, büyümenin iç talep odaklı olarak devam edeceğini ve enflasyonun kademeli bir azalma göstereceğini öne sürerken, para politikasındaki yumuşama ile siyasi belirsizliklerin ekonomik görünüme belli bir etkisi olacağına işaret ediyor.

HSBC'nin global araştırma birimi, 25 Kasım 2025 tarihinde Türkiye ekonomisinin 2026 görünümünü ele alan bir rapor yayınladı.

Ekonomist Meis Montier tarafından yayımlanan rapora göre, Türkiye ekonomisi 2025’te iç ve dış şoklara karşı dayanıklı kalmayı başardı ve genel makro çerçeve güçlü bir yapı sergiledi.

Büyüme Beklentileri

Raporda, 2026 için büyüme beklentisi yüzde 3.5 olarak belirlenirken, büyümenin büyük ölçüde iç talep tarafından yönlendirileceği ifade ediliyor. Kurum, bu oranların TL’nin istikrarı açısından önemli olduğunu ve politika yapıcılar için öncelikli hedef olduğunu vurguluyor.

Enflasyon tarafında ise beklentiler daha ihtiyatlı. HSBC, yıl sonu enflasyonunun yüzde 32’den yüzde 20 seviyelerine kadar düşmesini öngörüyor. Ancak iç talebin hâlâ güçlü olduğu ve yüksek enflasyon beklentileri ile kurdaki reel değerlenme nedeniyle fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığı belirtiliyor.

Para politikasında ise, 2025 sonlarında 150 baz puanlık bir faiz indirimine gidilmesi ve 2026 içinde kademeli olarak gevşemeye devam edilmesi bekleniyor.

Raporda, jeopolitik risklerin 2026’da da önemli bir belirsizlik unsuru olarak kalacağına ve seçim sonrası siyasi süreç ile hükümetin ekonomik reformları sürdürme kapasitesinin kritik önemde olduğuna dikkat çekiliyor.

Faiz ve Enflasyon Tahminleri

HSBC'nin raporundaki makroekonomik tahminlere göre, Türkiye’de politika faizinin 2025’in son çeyreğinde yüzde 38 seviyesine inmesi bekleniyor. 2026’nın ilk çeyreğinde faiz yüzde 33’e, ikinci çeyrekte ise yüzde 28’e düşeceği tahmin ediliyor. Yılın üçüncü çeyreğinde faiz oranının yüzde 25,5’e kadar gerilemesi ve dördüncü çeyrekte de aynı seviyede kalması öngörülüyor.

Tüketici enflasyonunun ise 2025’in son çeyreğinde yıllık bazda yüzde 31,6 seviyesinde olacağı öngörülüyor. 2026’nın ilk çeyreğinde yüzde 25,7’ye, ikinci çeyrekte ise yüzde 23,6’ya düşmesi bekleniyor. Üçüncü çeyrekte yüzde 20,9’a çekilmesi ve yıl sonunda yüzde 19,6 seviyesine kadar inmesi tahmin ediliyor.