Çinli Çip Şirketinden Borsada Tarihi Yükseliş

Nvidia'nın eski yöneticisi tarafından kurulan Çinli çip üreticisi Moore Threads, Şanghay'ın teknoloji odaklı Star Market borsasında ilk işlem gününde %470 oranında bir artış gerçekleştirerek tüm dikkatleri üzerine çekti.

Financial Times'ın haberine göre, şirketin hisseleri cuma günü 114 yuan olan halka arz fiyatını katlayarak 650 yuana (92 dolar) açıldı. Pekin merkezli Moore Threads, yaptığı halka arz ile 8 milyar yuan (1,1 milyar dolar) topladı ve böylece 2023 yılının Çin anakarasındaki en büyük ikinci halka arz olma unvanını kazandı.

Bu yükseliş, Çinli çip üreticileri ve tasarımcılarının hisselerinde yıl boyunca görülen güçlü trendin bir parçası. Yatırımcılar, Pekin'in yapay zeka için kritik bileşenlerde yerli tedarik zinciri oluşturma çabasına güveniyor.

ABD yönetimi, Nvidia'nın en gelişmiş yapay zeka işlemcilerinin Çin'e satışını yasaklarken, Çin hükümeti de yerel teknoloji şirketlerine bu ürünlerden uzaklaşmaları talimatını verdi.

Nvidia'nın Eski Yöneticisi Kurdu

2020 yılında Nvidia'nın Çin'deki eski kıdemli yöneticilerinden Zhang Jianzhong tarafından kurulan Moore Threads, pazarda Huawei ve çip tasarımcısı Cambricon'un gerisinde kalan bir oyuncu olarak değerlendiriliyor. Bernstein analistlerine göre, şirket bu yıl 58 milyon dolar değerinde çip satışı yapacak. Aynı dönemde Huawei ve Nvidia'nın satışları ise yaklaşık 10 milyar dolar seviyesinde gerçekleşecek.

Tahminlere göre, 2026'da Huawei'nin satışlarının 12 milyar dolara çıkarak Çin'in yapay zeka çip pazarının yaklaşık yarısını oluşturması bekleniyor. Bu süreçte Moore Threads'in gelirinin ise 93 milyon dolara yükselebileceği öngörülüyor.

Nvidia Çin Pazarından Siliniyor

ABD'nin uyguladığı kısıtlamalar nedeniyle Nvidia'nın Çin satışlarının gelecek yıl 2 milyar dolara gerileceği ve pazar payının 2025'teki %40 seviyesinden %8'e düşeceği tahmin ediliyor. Bu süreçte ABD'li yasa koyucular, Nvidia'nın daha düşük kapasiteli H200 çiplerini Çin'e satmasıyla ilgili tartışmalar yürütüyor. Bu adımı destekleyenler, Çinli teknoloji firmalarının ABD teknolojisine bağımlı kalmasının Washington'ın yapay zeka liderliğini pekiştireceğini savunuyorlar.

Hedefe ulaşamayan Moore Threads, bu yıl düzenleyicilerin Star Market için halka arz kârlılık şartlarını gevşetmesinin ardından hızlı bir halka arz onayı aldı. Şirket, HongShan (eski adıyla Sequoia Capital China) tarafından destekleniyor ve başlangıçta oyun sektörüne yönelik grafik işlemcileri (GPU) tasarlarken, son dönemlerde ürünlerini yapay zekadaki büyük dil modellerinin eğitimine uyarladı. Bu dönüşüm, Nvidia'nın izlediği yolun bir benzeri olarak değerlendiriliyor.

Huawei ve Cambricon ise öncelikli olarak daha sınırlı bilgisayarlı görü uygulamalarına optimize edilmiş özel amaçlı tümleşik devre (ASIC) çipleri geliştiriyor, ancak bu ürünler de zamanla üretken yapay zeka iş yükleri için yeniden tasarlanmış durumda.

Arz Sorunu Yaşanıyor

Bu yıl Çin'de yapay zeka çipleri konusunda arz sıkıntısı yaşanıyor. Yerli üretim kapasitesinin kısıtlılığı buna neden gösteriliyor.

Ekim 2023'te ABD'nin entity listesine alınan Moore Threads, dünya genelinde önemli bir pazar olan yapay zeka çiplerini üreten Tayvan merkezli TSMC'ye erişimini kaybetti. Şirket, bu nedenle üretimini daha düşük verimliliğe ve yüksek maliyetlere sahip olan Çinli üretici Semiconductor Manufacturing International Corporation'a (SMIC) taşımak zorunda kaldı.

Moore Threads, önümüzdeki dönemlerde Hong Kong veya Çin anakarasında halka arz edilmesi beklenen yapay zeka çip şirketlerinin ilki oldu. MetaX yakın zamanda Star Market'te halka arz onayı alırken, Biren ve Enflame'in de Hong Kong'da halka arz planları bulunuyor.