Müzik Devi İçin 64 Milyar Dolarlık Teklif

Milyarder yatırımcı Bill Ackman’ın şirketi Pershing Square Capital, dünyanın en büyük müzik şirketi Universal Music Group’u 55 milyar Euro (64 milyar dolar) değerlemeyle satın almak için teklif sundu. Planlanan işlem kapsamında şirketin Amsterdam’daki mevcut kotasyonu sona erdirilerek New York’ta yeniden listelenmesi öngörülüyor.

İngiliz Financial Times gazetesinde bugün yayımlanan habere göre teklif, Universal Music’in Ackman tarafından kurulan bir “blank-check” (özel amaçlı satın alma şirketi) ile birleşmesini içeriyor. Pershing Square’in açıklamasına göre teklif, Universal hisselerini hisse başına 30,40 Euro'dan değerliyor. Pershing, 2021 yılından bu yana şirkette pay sahibi.

6 Aydan Fazla Yüzde 30 Değer Kaybetti

Son altı ayda yapay zekanın müzik sektörünün kârlılığı üzerindeki olası etkilerine yönelik endişeler nedeniyle yüzde 30’dan fazla değer kaybeden Universal hisseleri, haberin ardından sabah işlemlerinde yüzde 13 yükseldi.

Ackman, bugün yaptığı açıklamada, “Universal Music’in hisse fiyatı, şirketin müzik faaliyetleriyle doğrudan ilgili olmayan ve bu işlemle çözülebilecek bir dizi faktör nedeniyle baskı altında kaldı” ifadelerini kullandı.

Plan kapsamında Pershing Square toplam 2,5 milyar Euro yatırım yapacak. Bunun 1,05 milyar Euro'luk kısmı, Ackman’ın Sparc Holdings adlı yatırım aracındaki yatırımcılardan gelecek. Ayrıca yeni yapı yaklaşık 5,4 milyar Euro borçlanacak. Universal’ın müzik platformu Spotify’daki hissesi de 1,5 milyar Euro net gelir elde edecek şekilde satılacak.

Teklif doğrultusunda Universal hissedarlarına hisse başına 5,05 Euro nakit ödeme yapılacak (toplam 9,4 milyar Euro) ve mevcut her hisse için yeni şirketten 0,77 hisse verilecek. Bu yapı, şirketin özkaynak değerini yaklaşık 55 milyar Euro'ya getiriyor.

Taylor Swift de Bünyesinde

Universal Music, Taylor Swift ve Kendrick Lamar gibi sanatçıları bünyesinde barındırıyor ve Sony Music ile Warner Music’in de yer aldığı “büyük üçlü” plak şirketlerinden biri konumunda.

Şirket, teklif hakkında henüz resmi bir açıklama yapmadı.

Pershing Square, Universal hisselerinin zayıf performansında ABD’de planlanan kotasyonun ertelenmesi, net bir sermaye dağıtım planının olmaması ve Spotify yatırımının yeterince değerlenmemesinin etkili olduğunu belirtti. Ayrıca Bolloré Grubu’nun şirketteki yüzde 18’lik payına ilişkin belirsizliğin de değerlemeyi baskıladığı ifade edildi.

Fransız milyarder Vincent Bolloré’nin kontrolündeki Bolloré Grubu, Universal’ı 2021 yılında Vivendi’den ayırmıştı. Analistler, teklifin kısmen Bolloré Grubu’na çıkış imkânı sunacak şekilde tasarlandığını değerlendiriyor.

Çinliler İkinci Büyük Ortak

Universal’ın ikinci büyük hissedarı yüzde 11,4 ile Çinli Tencent olurken, Vivendi yaklaşık yüzde 10 payını koruyor.

Plan gerçekleşirse Universal, Pershing Square Sparc Holdings ile birleşerek Nevada merkezli bir şirket haline gelecek ve New York Borsası’nda işlem görecek. 2023 yılında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na kayıt yaptıran Sparc, yatırımcılara işlem öncesinde nakit yatırmak yerine belirli bir fiyattan yatırım yapma hakkı tanıyan bir yapı olarak öne çıkıyor.

Yeni şirketin yönetim kurulu başkanlığını eski Disney başkanı Michael Ovitz üstlenecek. Ayrıca Pershing Square’den iki temsilci de yönetim kuruluna katılacak.

Bu gelişme, Ackman’ın New York Borsası’nda işlem görecek Pershing Square USA adlı yeni kapalı uçlu fon için halka arz sürecini yürüttüğü bir dönemde geldi. Ackman, bu işlemle 5 ila 10 milyar dolar arasında kaynak toplamayı hedefliyor.

Dünyanın önde gelen hedge fon yöneticilerinden biri olan Ackman, genellikle güçlü piyasa konumuna ve fiyatlama gücüne sahip şirketlere büyük ölçekli yatırımlar yapmasıyla biliniyor. Fonunun portföyünde Alphabet, Amazon ve Brookfield gibi şirketler yer alıyor. Pershing Square’in ana fonu yaklaşık 18 milyar dolarlık varlık yönetiyor.