Noel Rallisi Beklentisi Gündemde

İLKAY AKKAYA / NEFES

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, 2025 yılında oldukça dalgalı bir seyir izlerken, uluslararası ve yurtiçi belirsizlikler yatırımcıları temkinli davranmaya yöneltiyor. Yüksek enflasyon ve siyasi belirsizliklerin etkisiyle 2025 yılının ilk 10 ayında kayıplar veren borsada yatırımcıların aklındaki en büyük konu “Noel Baba Rallisi” oldu.

Aralık ayında geleneksel olarak gözlemlenen ve “Noel Baba rallisi” olarak adlandırılan pozitif seyrin bu yıl da tekrar edip etmeyeceği merak konusu. Belirsizliklerin tam anlamıyla ortadan kalkmadığı bir ortamda beklentiler, temkinli bir iyimserlik seviyesinde kalıyor. Özellikle FED’in alacağı faiz kararının belirleyici rol oynaması beklenirken, küresel gelişmelerin yurtiçindeki etkisi de dikkatle izleniyor.

Yurt içinde enflasyon göstergeleri, Merkez Bankası’nın faiz kararı ve siyasi belirsizliklerin aralık ayındaki performans üzerinde etkili olması öngörülüyor. Uzmanlar, aralık ayında piyasalarda sınırlı da olsa bir “Noel rallisi” beklentisinin oluştuğunu ifade ediyor. Ekonomist İris Cibre, yabancı yatırımların artışıyla piyasalarda iyimser bir hava oluştuğunu ve olası bir faiz indiriminin bu havayı aralık sonuna kadar devam ettirebileceğini vurguluyor.

2025 Yılı Hayal Kırıklığı

Borsa İstanbul’un 2025 performansı üzerine değerlendirmelerde bulunan Ekonomist İris Cibre, hem hisse hem de tahvil tarafında yatırımcılar için ciddi bir hayal kırıklığına neden olduğunu belirtti. Siyasi belirsizlikler ve enflasyonun seyrinin yabancı yatırımcıları menkul kıymetlerden uzak tuttuğunu söyleyen Cibre, “Yabancı yatırımcılar daha çok carry trade stratejisine yöneldi. Yüksek faiz oranları ve tahvil faizlerinin düşmemesi, yerli yatırımcıya da fayda sağlamadı. Çoğu yatırımcı yılı zararla kapatmış durumda” dedi.

MB Faiz İndirimi Olursa İyimserlik Devam Edebilir

İris Cibre, yabancı talebi ve banka hisselerindeki değer artışına dikkat çekerek, 24-25 Kasım tarihlerinde yabancıların tahvil stokunun 600 milyon dolar arttığı ve bankaların aynı dönemde yüzde 9 değer kazandığını ifade etti. Bu olumlu seyrin 11 Aralık'taki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına kadar devam edebileceğini belirten Cibre, Merkez Bankası’nın faiz indirimini gerçekleştirmemesi durumunda hayal kırıklığı yaratabileceğini dile getirdi. Kendi beklentisinin 100-150 baz puanlık bir faiz indirimi yönünde olduğunu belirten Cibre, böyle bir durumda aralık sonuna kadar piyasalarda olumlu havanın devam edeceğini öngördü.