Petrol Piyasasında Arz Fazlası Baskısı Artıyor

Bloomberg News tarafından gerçekleştirilen bir ankete katılan 25 uzmanının neredeyse üçte ikisi, OPEC+ grubunun gelecek yıl üretim kesintisine gitmeyeceğini öngörüyor. Üretimin kısılacağını bekleyenlerin oranı ise üçte birin altında kaldı. Bu durum, grubun iki yılı aşkın bir süredir ilk kez bir kesinti kararı alabileceği yönündeki umutların zayıfladığını gösteriyor.

Analistlere göre, küresel petrol arzında gelecek yıl bir fazlalık yaşanması bekleniyor; ancak bunun fiyatları önemli ölçüde düşürecek bir seviyeye ulaşması olası görünmüyor ve bu durum OPEC+’ı bu yıl devreye alınan üretim artışlarını geri almak zorunda bırakmayacak.

Piyasada Arz Fazlası Sinyali

Suudi Arabistan ve müttefikleri, Nisan ayında arzın yüksek olduğu bir dönemde üretimi hızlı bir şekilde artırarak piyasalarda sürpriz yaratmıştı. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) verilerine göre, 2026’da rekor seviyeye ulaşması beklenen küresel arz fazlası nedeniyle üreticiler daha temkinli bir tutum izlemeye başladı. Bu nedenle OPEC+, bu ay ilk çeyrek için yeni üretim artışlarını durdurma kararı aldı.

Londra'da petrol fiyatları bu yıl yüzde 14 oranında düşerek varil başına 64 dolara geriledi. Morgan Stanley, OPEC+’ın 2026’da fiyatlardaki olası düşüşleri önlemek amacıyla üretimi kısmak zorunda kalabileceğini öngörüyor.

Bloomberg anketi, katılımcılardan yalnızca sekizinin OPEC+’ın 2025 yılında üretim azaltacağını düşündüğünü ortaya koydu. Çoğunluk ise kesintinin, talepte belirgin bir çöküş ve fiyatların 50 doların altına inmesi gibi daha dramatik koşullar gerektirdiği görüşünde.

Arz Artışları Devam Ediyor, Pazar Payı Hedefi Ön Planda

Nisan ayında alınan karar sonrasında OPEC+’ın sekiz büyük üyesi, 2023’ten bu yana durdurulan günde 3,85 milyon varilin üçte ikisini devreye aldı. Bu artışın beklenenden bir yıl önce gerçekleşmesi, özellikle Suudi Arabistan’ın ABD kaya petrolü gibi rakiplere kaptırdığı pazar payını geri kazanma stratejisiyle ilişkilendirilmekte.

Öte yandan, Suudi Arabistan’ın ABD ile güvenlik alanında çeşitli talepleri bulunuyor. Veliaht Prens Muhammed bin Selman’ın bu hafta ABD Başkanı Donald Trump ile gerçekleştireceği görüşme de dikkat çekici. Trump, OPEC’ten fiyatların düşürülmesi yönünde taleplerde bulunmuştu.

Petrol fiyatlarındaki düşüş, Suudi Arabistan da dahil olmak üzere birçok OPEC+ üyesinin bütçesini zorlamaya başladı. Krallık, genişleyen bütçe açığı nedeniyle bazı büyük projelerde harcamaları kısma gerekliliğiyle karşılaşıyor.

2026’da Stratejik Dönüşümün Meyvesi Toplanabilir

Goldman Sachs ve HSBC gibi finans kuruluşları, IEA'nın öngördüğü kadar büyük bir arz fazlası beklemiyor. Çin’in stratejik rezervleri için alım yapmaya devam etmesi, arz fazlasının bir kısmını absorbe edebilir. BP CEO'su Murray Auchincloss, OPEC dışı üretimdeki büyümenin 2026 başında yavaşlayabileceğini ifade etti.

Bu durumda, OPEC+, pazar payını artırmaya yönelik stratejik dönüşümünü başarılı bir şekilde ilan edebilecek bir konuma gelebilir. Talep artışının önceki tahminlerden daha uzun süre devam edeceği beklentileri de bu durumu desteklemekte.