Teknolojide Halka Arz Fırtınası: Üç Dev Sahneye Çıkıyor

ABD’nin en değerli üç özel teknoloji şirketi olan SpaceX, OpenAI ve Anthropic, halka arz için hazırlıklara başladı. Sektör kaynaklarına göre bu şirketler en erken bu yıl borsaya açılabilir. Söz konusu halka arzların, on milyarlarca dolarlık büyüklüğe ulaşması ve yatırımcılar ile danışmanlar için şimdiye kadarki en kazançlı yıllardan birini yaratması bekleniyor.

Elon Musk’ın roket ve uzay şirketi SpaceX ile yapay zekâ alanında faaliyet gösteren OpenAI ve Anthropic’in planladığı üç ayrı halka arzın toplam büyüklüğü, 2025’te ABD’de gerçekleşen yaklaşık 200 halka arzın tamamından elde edilen geliri aşabilir. Bu durum, yatırım bankaları, hukuk büroları ve girişim sermayesi fonları için adeta “altın madeni” olarak görülüyor.

Lux Capital’in kurucu ortağı Peter Hébert, “Böylesi bir tabloyu hatırlamıyorum. Üç özel şirket var ki, halka açıldıklarında dünyanın en büyük piyasa değerine sahip şirketleri arasında yer alacaklar” değerlendirmesinde bulundu. Hébert, üçünün aynı yıl içinde halka açılmasının zor ama mümkün olduğunu belirterek, bunun yatırımcılar için “müthiş bir kazanç” anlamına geleceğini söyledi.

Önümüzdeki 12 Ay İçinde…

Kaynaklara göre SpaceX yöneticileri, büyük bir piyasa şoku yaşanmadığı sürece şirketin önümüzdeki 12 ay içinde halka açılacağını yatırımcılara iletti. Anthropic, halka arz hazırlıkları için hukuk firması Wilson Sonsini ile çalışmaya başladı. OpenAI ise Cooley başta olmak üzere önde gelen hukuk bürolarıyla görüşmeler yürütüyor. Ancak henüz resmi danışmanlarını seçmiş değil.

Şirketlerin net halka arz değerlemeleri henüz belirlenmiş değil. OpenAI’nin mevcut değerlemesi yaklaşık 500 milyar dolar seviyesinde bulunurken, şirketin 750 milyar doların üzerinde bir değerleme ile yeni bir finansman turu için yatırımcılarla erken aşama görüşmeler yaptığı belirtiliyor. SpaceX’in ise ikincil hisse satışı üzerinden yaklaşık 800 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşmayı hedeflediği ifade ediliyor. Anthropic’in de 300 milyar doların üzerinde bir değerleme ile yeni fon arayışında olduğu kaydediliyor.

Büyük teknoloji şirketlerinin halka arzlarına yönelik beklentiler, 2025’te ABD’de uygulamaya konulan geniş kapsamlı gümrük tarifeleri ve yılın ilerleyen dönemlerinde yaşanan hükümet kapanması nedeniyle zayıflamıştı. Buna rağmen Figma, Klarna, CoreWeave ve Chime gibi şirketlerin halka arzlarıyla 2025’in ilk dokuz ayında ABD’de 30 milyar doların üzerinde gelir elde edildi.

Dengeler Değişebilir

Analistlere göre, bu üç dev şirketten yalnızca birinin bile halka açılması, söz konusu rakamı rahatlıkla geride bırakabilir. Piyasalarda SpaceX’in, 2019’da Saudi Aramco’nun gerçekleştirdiği 29 milyar dolarlık halka arzı aşarak tarihin en büyük halka arzına imza atabileceği konuşuluyor.

Öte yandan, beklenmedik siyasi ya da ekonomik gelişmelerin bu planları sekteye uğratabileceği ve halka arzların şirketleri daha yoğun bir kamuoyu ve düzenleyici denetimine açık hale getireceği de vurgulanıyor. SpaceX yorum taleplerine yanıt vermezken, OpenAI konuyla ilgili açıklama yapmaktan kaçındı.

Sektör kaynakları, Databricks ve Canva gibi diğer büyük özel teknoloji şirketlerinin de halka arz için sırada olabileceğine dikkat çekiyor. Uzmanlar, SpaceX, OpenAI ve Anthropic’in büyüklükleri ve küresel etkileri nedeniyle, piyasa koşullarından bağımsız olarak halka arz kararlarını kendi stratejik takvimlerine göre alabileceklerini belirtiyor.