Yabancı Finans Kuruluşlarından Türkiye Üzerine Faiz ve Enflasyon Analizleri

Merkez Bankası’nın (TCMB) dün gerçekleştirdiği yılın son Para Politikası Kurulu toplantısında 150 baz puanlık faiz indirimiyle politika faizini yüzde 39,5’ten yüzde 38’e çekmesinin ardından, uluslararası bankalardan Türkiye ekonomisiyle ilgili yeni değerlendirmeler geldi.

Faiz kararının sonrasında, Morgan Stanley, Citi ve ING gibi tanınmış finans kuruluşları Türkiye’nin ekonomik durumu hakkında güncel analizlerini paylaştı.

Uzmanlar, faiz indiriminin enflasyon görünümü, Türk lirası üzerindeki etkisi ve para politikasının yönü hakkında ilgi çekici yorumlar yaptı.

Bankaların analizleri aşağıda…

MORGAN STANLEY

ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Merkez Bankası’nın (TCMB) beklenenin üzerinde bir faiz indirimi yaptığını belirtti. Dolar/TL paritesindeki pozisyonunu koruduğunu ifade eden banka, Türk lirasının aylık yüzde 1-1,25 oranında kontrollü bir değer kaybı yaşayacağını öngördü ve bu durumun yatırımcılara vadeli işlemlere karşı cazip getiri fırsatları sunduğunu açıkladı.

Morgan Stanley ekonomistleri, bu gevşeme sürecinin 2026 yılına kadar 150 baz puanlık adımlarla süreceğini, ardından ise 100 baz puanlık indirimlerle yavaşlayacağını öngörüyor. Banka, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 26,50’ye, 2027 sonunda ise yüzde 20,50’ye gerileyeceği tahmininde bulundu. Bu senaryoda, döviz piyasasında TL’nin kontrollü değer kaybı stratejisinin sürdürülebilir getiri sunacağı vurgulandı.

CITI

Citi ekonomistleri, Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 38’e çekerek beklenenden daha agresif bir indirim gerçekleştirdiğini dile getirdi. Analizde, Kasım ayındaki enflasyon düşüşünün gıda fiyatlarından kaynaklandığı ve GSYİH büyümesinin beklentileri aştığı belirtildi. Ancak Citi, bu tür bir gevşeme için daha net bir açıklama yapılması gerektiğini vurguladı.

Notta, TCMB’nin 2026’da daha fazla faiz indirimi planladığı, fakat enflasyonla mücadele sürecinin güvenilirliğinin piyasalarda daha dikkatli izlenmesi gerektiği aktarıldı. Citi, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 32, 2026 yılı için politika faizi tahminini ise yüzde 28 olarak belirtti. 2025 için enflasyon beklentisinin ise yüzde 23 civarında olduğu ifade edildi.

ING

ING Global’in yaptığı değerlendirmeye göre, 150 baz puanlık faiz indirimi bir önceki aya göre daha hızlı bir gevşeme dönemine işaret ediyor. Kasım ayındaki enflasyon yavaşlamasının gıda fiyatlarındaki düşüş ve baz etkilerinden kaynaklandığı vurgulandı. Ancak çekirdek ve hizmet enflasyonundaki yüksek seyrin devam ettiği belirtildi. ING, bu durumun Aralık ayında daha büyük bir faiz indirimine zemin hazırlayabileceğini ifade etti.

Raporda ayrıca, TCMB’nin piyasa katılımcıları anketine göre enflasyon beklentilerinde bir bozulmanın devam ettiğine dair bilgiler aktarıldı. Buna rağmen, ING, TCMB’nin hızlanan faiz indirimlerinin güvercin bir yaklaşım sergilediğini değerlendirdi.