“Yatırım yapılmaz” denilen borsa rekor kırdı

Çin borsası, 2025 yılının başından bu yana uluslararası rakiplerine kıyasla sekiz yılın en büyük artışını yaşayarak, Pekin yönetiminin piyasa canlandırma çabalarının sonuç vermeye başladığını ortaya koydu.

MSCI Çin endeksi bu yıl %35 oranında bir artış göstererek, gelişmiş piyasa hisselerini takip eden MSCI Dünya endeksinin %14'lük yükselişini geride bıraktı. Bu fark, 2017 yılından beri en yüksek performans ayrışması olarak kaydedildi.

Geçtiğimiz yıl birçok uluslararası fon yöneticisi, özel sektöre uygulanan baskılar ve uzun süreli emlak krizi nedeniyle Çin'i “yatırım yapılamaz” ilan etmişti. Ancak Pekin, hem devlet hem de özel sektörde kurumsal yönetimi geliştirmeye yönelik adımlar atarken, hisse geri alımlarını teşvik eden geniş kapsamlı mali ve parasal destek paketlerini devreye soktu.

DEVLET TEŞVİKLERİ ETKİLİ OLDU

Yatırımcılar, sigorta sektörünün hisse yatırımlarını artırmaya yönelik teşvikleri ve devlet kurumlarının alımlarını, borsayı emlak sektörüne alternatif bir yatırım alanı haline getirdiğini bildiriyor.

Düzenleyici kurumlar, devlet şirketlerinin hisse performansı ve öz sermaye kârlılığı gibi göstergeleri yöneticilerin performans kriterlerine bağlayarak kurumsal yönetimi iyileştirmeye çalışıyorlar.

2024 yılındaki sert düşüşün ardından, piyasayı stabilize etmek amacıyla Wu Qing, menkul kıymetler düzenleme kurumunun başına getirilmişti. Wu, bu yıl yaptığı bir konuşmada yabancı yatırımcıları “Çin sermaye piyasasının önemli katılımcıları” olarak tanımlayarak, piyasaların dışa açılmasını hızlandıracaklarını duyurdu.

Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, geçtiğimiz yıl eylül ayında şirketleri birleşme ve satın almalar, hisse teşvikleri, temettü ödemeleri, yatırımcı ilişkileri ve hisse geri alımları gibi unsurları yasal çerçevede kullanmaya teşvik etti.

Çin’in bu yılki güçlü performansı, portföylerini çeşitlendirmek isteyen küresel yatırımcıların dikkatini çekerken, ABD-Çin gerilimi ve makroekonomik belirsizlikler, ana karadaki hisselere dönüşü sınırlıyor. Hong Kong, Güney Kore ve Japonya gibi piyasalar ise daha az riskli görünmekte.

Bazı yabancı yatırımcılar, reformların yeterince ileri gitmediğini ve Pekin’in şirketler üzerindeki kontrolünü artırmak istediğini düşünüyor. Gill, Batı’da Çin’e karşı hâlâ büyük bir şüphecilik bulunduğunu belirtiyor.