Özel Kredilerde Temerrüt Riski Artıyor

Kredi piyasalarında yaşanan stresin, önümüzdeki yıl daha da artması bekleniyor. Enflasyonun etkileri, yüksek faiz oranları ve zayıflayan tüketici talebi, daha fazla borçluyu zor durumlar ile karşı karşıya bırakırken, özel kredi piyasasının en sert darbeyi alacağı öngörülüyor.

UBS Group AG tarafından hazırlanan rapora göre, özel kredilerde temerrüt oranlarının 2026 yılında 3 puana kadar yükselebileceği belirtiliyor. Bu artışın, aynı dönemde 1 puanlık bir artışla sınırlı kalması beklenen kaldıraçlı krediler ve yüksek getirili tahvillerdeki temerrüt artışını geride bırakması bekleniyor. Raporda, stratejist Matthew Mish ve ekibinin değerlendirmeleri yer almakta.

Kırılgan Sektörlerde Yoğunlaşıyor

Bloomberg'in aktardığı raporda, nakit faiz ödemelerinin ertelenmesine olanak tanıyan “payment-in-kind” (PIK) özellikli kredilerin, özel kredi piyasasındaki artan baskının önemli bir göstergesi olduğunu vurgulandı. PIK kredilerdeki artış, firmaların yüksek faiz ortamı karşısında ve yavaşlayan ekonomik büyüme karşısında likidite koruma çabalarının bir yansıması olarak değerlendiriliyor.

UBS, ayrıca özel kredilerin belirli kırılgan sektörlerde yoğunlaştığını, bunlar arasında yapay zeka bağlantılı şirketlerin de bulunduğunu belirtti. Bu durum, özel kredi piyasasında daha yüksek temerrüt riskine yol açıyor. Bunun yanı sıra banka, 2026 yılının sonlarına doğru temerrütlerin istikrar kazanmasını beklemekte.

Özel Krediler ABD GSYH'sinin Yüzde 11'ine Ulaştı

Yapay zeka sektörünün özel krediler açısından “çift taraflı bir kılıç” olduğu ifade edildi. Rapora göre, bu sektörde bir yavaşlama olması durumunda özel kredilerle fonlanan yeni firmaların yaklaşık yüzde 30'unun sıkıntıya düşebileceği öngörülüyor. Öte yandan, yapay zekanın şirketlerde büyük ölçekli dönüşümlere yol açması halinde, özel kredi varlıklarının yüzde 40'ının olumsuz etkilenebileceği belirtiliyor.

Özel kredilerin artık ABD GSYH'sinin yüzde 11'ine denk geldiği ve bankacılık ile sigorta sistemiyle giderek daha fazla iç içe geçtiği ifade ediliyor. UBS, bu nedenle özel kredilerin gelecek yıl genel kredi piyasalarının görünümünde belirleyici bir rol oynayacağını vurguladı. Ayrıca, varlıkları 10 milyar doların üzerinde olan bankaların, banka dışı finansal kuruluşlara yönelik kredi riskinin 2,2 trilyon doları aştığı ve bu rakamın artmaya devam edeceği bildirildi.